商业银行不良贷款过万亿 业界呼吁不良资产证券化试点重启

10月15日，在中诚信召开的“不良资产证券化研讨会”上，银行人士明确呼吁抓住有利时机，尽快推动不良资产证券化试点重启。而在此之前，监管层已释放拟借助资产证券化处置银行不良资产的信息。

实际上，不良资产证券化几年前已有实践，信达资产、东方资产以及建设银行等机构均有涉足，其中信达资产分别于2006年、2008年发行两期金额均为48亿的不良资产证券化产品，东方资产2006年发行了10.5亿，建行2008年发行了27.65亿。不过金融危机之后，信贷资产证券化停滞数年，目前正常信贷资产证券化试点已重启，并有进入常态之势。

农业银行投行市场研发处处长杨军提供的数据显示，2014年，信贷资产证券化发行规模2818亿，至10月10日，2015年信贷资产资产证券化已发行2501亿，杨军预计2015年全年将突破3000亿，并认为3000亿也可视作下一阶段信贷资产证券化市场的常态规模。

不过目前不良资产证券化试点重启仍停滞，但监管层已有重启之意。银监会副主席曹宇在9月下旬召开的2015年全国城商行年会上明确表示，支持通过资产证券化、银行业信贷资产登记流转平台等途径，盘活存量资金，处置不良资产。在此前后，各界也已逐步发出希望重启不良资产证券化试点的呼声，包括中介机构也有所筹备，中诚信昨日公布了其不良资产支持证券化的评级思路。

不过，证券化作为国际上处置不良资产的一种有效途径，在我国实践仍面临问题和挑战。比如商业银行不良资产的批量处置领域，缺乏相应的配套法规支持。由财政部和银监会2012年联合下发的《金融企业不良资产批量转让管理办法》（财金[2012]6号）对金融企业不良贷款批量转让进行了规范，但同时也规定了金融企业批量转让不良资产（指10户/项以上）只能定向转让给资产管理公司，因此无论是发行方还是投资人均受到了制约。另外，在不良资产支持证券的发行定价中，存在着现金流不易预测、定价困难的特点。