银行资金成本下降 原因何在

与去年钱荒后的市场流动性紧张相比，今年的资金面大体较为宽松。由于实体经济降温，央行多次实施定向宽松，三季度货币执行政策报告显示，央行于近两个月通过创新工具分别投放流动性5000亿元与2693亿元，使得货币市场参与者受益匪浅。银行间市场的指标利率，隔夜拆借利率和隔夜回购利率，自年初以来均大幅下降。

进入9月份，在经济统计数据发布之后，央行货币政策宽松的步伐明显加快，利率水平重新开始回落。9月份，加权贷款利率为6.97%，较8月份回落12个BP。其中，一般贷款加权平均利率较8月份回落11个BP，票据融资利率持平。数据显示，10月份、11月份票据利率水平下行非常显著；此外，9月份以来债券发行利率也大幅度下行，这将显著降低相关企业债券融资成本，并有助于总体社会融资成本的回落。

华安证券分析师也表示了相同的观点，“可以看到，央行比较注重运用价格杠杆引导市场利率适当下行，7月份、9月份和10月份三次下调14天期正回购操作利率共40个基点，自9月份起适度下调抵押补充贷款(PSL)资金利率。央行的这些措施有助于带动短端利率中枢水平下移传递至中长端，说明央行希望在政策利率调整之后形成短中长期利率联动调整的效果，使整个金融市场朝着降低融资成本的方向发展，使降息的效果最大化。”

此次降息，在获取存款成本方面，尽管金融机构存款利率浮动区间上限由1.1倍扩大到1.2倍，但目前不少银行并未全部上调存款利率，银行资金成本上升影响有限。而根据中金公司向机构发布信贷数据前瞻报告称，初步预测11月份，国内银行业金融机构新增贷款7000亿元到7500亿元，环比增长30%到35%，同比增长15%到20%，较为强劲。“目前市场预期这一新增贷款在6700亿元左右”，中金公司表示，预计国有大银行新增贷款同比基本持平，在2000亿元左右，股份制银行同比大幅增长90%至2000亿元左右。