1月贷款大增缓解经济担忧

最新数据显示，人民币各项贷款1.32万亿元，外资银行分析，当月新增贷款大增与中国年初集中放贷有关。

从2007年到2013年，中国银行业1月份新增贷款平均占全年贷款的14.4%，一季度新增贷款平均占全年新增贷款的33.9%，如果按2014年中国新增贷款9.8万亿的估算值计算，1月新增贷款约占全年贷款的13.5%，这仍然与历史季节性走势大致相符。

银行在年初大量放贷，满足上年年底因额度限制而被压抑的信贷需求。这也是今年1月份信贷增速较快的重要原因。今年年初信贷的强劲增速在一定程度上可归结为中国仍然希望保持稳健的投资和GDP增速，央行因此在一定程度上放松了对1月份信贷、尤其是人民币贷款的控制，回头来看，人民银行在春节前收紧银行间市场流动性，或许就是为了防止银行贷款过快增长甚至失控，而非像市场当时所担忧的那样要显着收紧流动性。展望整个2014年，中国的整体信贷增速（剔除股票融资的社会融资规模余额）仍将保持稳健的增速。

尽管数据上有些放缓迹象，但1月信贷数据缓解了市场对中国经济失速的担忧。结合1月数据来看，强劲的信用数据使得新年后货币政策转向的希望落空，中国短期内货币政策将保持中性力度不变。