银行信贷新增 融资占比下降

作为货币投放重要渠道之一的银行信贷，一直以来也是实体经济获得融资支持的主要媒介。然而近几年，在利率市场化改革稳步推进，货币市场、债券市场利率市场化程度日益成熟，银行信贷在社会融资总额中的占比呈现逐渐下降趋势。特别是去年，在管理层加快推动利率市场化、多角度支持直接融资发展的背景下，银行信贷融资占比继续下降，相应地，以企业债券融资为代表的直接融资比例则持续扩大。数据显示，去年1-11月，新增银行信贷总额达7.75万亿元，已超过去年全年的7.47万亿元，在社会融资总额中的占比则由前年末的58.2%下降至54.7%，创下历史最低水平，而2002年这一占比曾高达91.9%；同期企业债券融资总额达2.04万亿元，创历史新高的同时，融资占比也升至14.4%的历史高点。

中央经济工作会议明确提出，今年将适当扩大社会融资总规模，切实降低实体经济发展的融资成本。统计显示，2012年1-11月社会融资规模为14.16万亿元，预计全年将达到15万亿元左右，创下历史最高水平。研究机构认为，今年社会融资规模有望达到18-20万亿元，从结构上看，利率市场化程度更高、融资成本相对较低的企业债券将更受倚重，融资规模有望达到3万亿元左右，而银行信贷虽将适度增加至9万亿元左右，但融资占比将会继续下降。

“影子银行”在社会融资总额的扩张影响下，受到了各界的普遍关注。“影子银行”是指各种金融创新催生出来的“替代银行中介”。其中，信托贷款规模的井喷最为可观，1-11月信托贷款增加1.05万亿元，同比多增了8811亿元。鉴于监管部门已经着手加大对影子银行的监控，今年信托贷款可能难以实现稳增长，但影响不是很大，机构预计有了信托贷款对银行信贷的补充，其总量不会有大幅下降。