央行严防信贷超标 9月信贷放缓

9月份信贷投放节奏或将趋缓，一位国有大行知情人士向网易财经透露，九月央行向各银行发出警告，警防贷款规模超过指导线的目标。

上述知情人士还向网易财经透露，每年三月、六月、九月和年底是央行考查贷款投放规模的重要节点，各家银行包括之前贷款投放较快的银行在内在9月份的贷款投向上都有所收缩。他指出，9月份而言对于银行信贷规模而言是一个非常敏感的时点。

央行数据显示，今年1至8月社会融资累计达到100575亿元，略高于去年同期的93751亿元。8月社会融资总量为12400亿元，其中人民币贷款7039亿元，较7月的5401亿有所上升。外币贷款和信托贷款规模较上月也有较大的增幅，未贴现银行汇票则出现1月以来单月最大降幅。

而多家机构预测似乎也正印证着9月信贷投放放缓这一现象，根据网易财经联合20家知名券商机构发布的网易机构预测指数显示，多家券商机构对9月新增贷款的预测均值为6805亿元，最小值为5900亿元，最大值为8000亿元。预测均值略低于8月统计局公布的7039亿元。

高华证券预计9月份新增人民币贷款从8月份的7039亿元降至6800亿元。同比增幅从8月份的16.1%升至16.4%。对此，他们认为8月份存在基建投资相关政策放松带动信贷需求强劲的情况，但货币当局不希望大幅放松货币政策。

同样，瑞银也在报告中表示，在房地产销售继续反弹和基建投资提速的背景下，信贷和社会融资规模增速加快，预计9月末人民币贷款余额增速料达16.3%，但新增人民币贷款降至6500亿元，其中中长期贷款占比将会一定程度提升。

信达证券则在研报中指出，由于受到非金融企业存贷款大幅减少拖累，银行9月份继续依靠短期贷款完成三季度信贷目标，流动性愈发紧张；非金融企业经营风险上升，企业融资需求整体偏弱，部分非市场化融资需求在政策影响和价格导向下向表外和直接融资体系转移。

数据显示，今年1至8月社会融资累计达到100575亿元，略高于去年同期的93751亿元。8月社会融资总量为12400亿元，其中人民币贷款7039亿元，较7月的5401亿有所上升。外币贷款和信托贷款规模较上月也有较大的增幅，未贴现银行汇票则出现1月以来单月最大降幅。8月份企业债券融资规模达到2584亿元，升势不减，累计同比增速从月开始大幅攀升，领先于人民币贷款和社会融资规模累计同比增速。

一方面机构预计9月新增信贷规模将出现小幅回落，另一方面多位经济学家却表示9月信贷将平稳增长。光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，9月份新增信贷规模还将保持平稳。

交通银行首席经济学家连平表示，预计9月新增信贷规模较8月有所扩大，至8000亿元，新增中长期贷款有所回升，信贷结构有一定改善。

他认为，受近一段时间项目审批加速的影响，投资增速企稳甚至可能回升，加之前期住房成交量上升对信贷的影响，信贷需求、特别是中长期信贷需求会有所好转。而且季末存款大幅上升、银行存贷比压力缓解也增强了银行的信贷投放能力。

此外，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，9月新增贷款规模为7500亿元。他认为，从季节性看，9月新增信贷往往较8月多增，同时，去年四季度至今年上半年，季末月份新增信贷均高于非季末月份，因此9月新增信贷可能继续反弹。8月信贷多增主要是因为中小银行新增较多，国有四大行反而较7月少增，随着中央项目继续推进，9月四大行也可能多增。