新增贷款低迷 呼吁更多宽松政策

尽管今年以来中国央行采取降息和降准等一系列举措，但并未能彻底扭转有效信贷需求不足的窘境。新增信贷疲软凸显经济下滑趋势。日前央行公布2012年7月新增人民币贷款数据为5401亿元，虽然同比多增485亿元，但明显低于此前市场7000亿元的预测中值。与此同时，体现企业生产活跃度的狭义货币（M1）同比增速较上月末下降0.1个百分点。市场分析指出，新增人民币中长期贷款下滑显示企业与基础设施建设资金需求萎缩未能改善。

业内人士预计年内还将下调1至3次“存准”以促进“稳增长”。

央行公布的数据显示，7月人民币贷款增加5401亿元，同比多增485亿元，较6月份少增3797亿元，低于市场预期，创下2011年10月来的10个月新低。

当前，信贷的结构依旧堪忧。7月新增票据融资1526亿元，较上月多增1186亿元；新增对公中长期贷款920亿元，较上月少增710亿元，占比依然较低。交行金研中心指出，这与当月投资、工业增加值增速未见反弹一致，表明稳增长的政策效果尚未明显体现。

在信贷低迷的同时，直接融资则成为7月份的亮点。数据显示，7月份社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期多5023亿元。其中企业债券融资和未贴现的银行承兑汇票分别同比多增2065亿元和1948亿元，均大幅高于当月新增贷款的同比多增额485亿元。

尽管贷款增速放缓、存款大幅下滑，M1和M0也均小幅回落，但M2同比增速却出现了反弹，达13.9%。分析认为，M2的反弹是由于去年同期基数较低、其他融资渠道同比增加较多导致的。

值得注意的是，非企业及其他部门贷款增加3558亿元，其中，反映企业产能与投资扩张的长期贷款增920亿元，较6月大幅下滑接近700亿元。显示企业在继续扩大投资等方面仍乏力。