创投领域发生变化下的天使投资机构化

从去年下半年开始到现在，募资和投资节奏一下子大幅放缓，天使投资机构化或者天使机构vc化、 pe投资机构都纷至沓来。明显感受到资本寒冬已不期而至，伴至而来的是许多已融资企业的艰难转型和许多初创公司的昙花一现，各种投资项目转型艰难。海外资本市场对新创企业尤其是互联网企业估值的大幅回调，领英等高估值企业的大幅缩水更是让新创企业的融资形势雪上加霜。与此同时，中国的创投领域也发生了一些剧烈的变化，具体表现在：

1.天使投资机构化（明星投资人机构化）或天使机构vc化

近些年，一些明星天使投资人因其敏锐的投资眼光和魄力，在获得了高效收益的同时获得了创业者的喜爱。各大明星为了捞金，纷纷开宗立派，如徐小平的真格基金；薛蛮子的蛮子基金；郑刚的紫辉天使等；这些机构在助推优质项目登陆资本市场的同时，也不断更迭和升级组织投资能力，建立了专业细分的投资团队，导入大量的产业资源和社会资源给项目，借用行业的影响力直投、领投了大量优质的早期项目，在国家大力倡导的双创春风中，收获着资本市场尤其是一二级市场艳羡的目光。而随着早期项目的成熟，一些机构化的天使机构开始偏vc化，不仅仅是投注种子期和天使期的项目，更多的放到快速成长的阶段，以伴随企业更加高速的成长。

2. pe机构开始放下身价布局前端

在吃尽政策红利的上一波全民pe浪潮中，pe工厂式的大撒网搜寻项目模式和一二级市场的套利模式，在如今的创投市场中已渐失先手。因为双创政策的驱动和退出渠道的多元化，许多项目纳入这些高大上机构的投资名单时，估值已是不可承受，直接影响其投资回报。于是我们看到许多老牌的pe机构也开始布局资本全产业链，投注重兵开始抢筹：锁定关键赛道，设立早期基金，建立前沿观察哨。但整体早期风格还是承袭原来的投资风格，以稳健和对接资本市场为特点。

3. 一些传统产业试水早期投资的投资人也开始逐渐划分圈层

随着市场化的洗礼与过往的经验教训，天使投资者的门槛已经不再是简单的金钱，还需具备一定的资源和专业化。加大门槛准则不仅有利于降低风险，也让更多的传统型投资人对自身的专长和定位有了清晰的概念。在此环境下，有些人转身为基金的投资人，有些人转身为天使投资联盟的跟投人，也有些人成为股权众筹的跟投人，还有些人则因不靠谱的作为而被创投圈排异到了圈外。