分层之后 新三板犹如围城！转板呈现井喷态势

分层机制面世，市场静待创新层正式名单出炉，然而新三板在线发现，近期挂牌公司谋求转板的现象一度出现井喷的迹象，其中很多已经符合创新层标准的公司也同样发布了有关上市辅导的公告。

对此现象，市场解读各不相同，有认为是企业对分层制度持犹疑态度所引发的分层恐惧，也有认为是因为分层标准调整之前，很多公司认为自身没有进入创新层而萌生转板的意图，不过新三板在线在采访多家发布上市辅导公告的挂牌之后，发现情况并非全是如此。

分层之后，41家公司发布转板公告

分层机制正式落地，一些新三板挂牌公司却开始谋划转板a股之路。

根据新三板在线的统计数据显示，2015年以来，新三板市场上共有173家挂牌公司，发布了共计190余份有关拟ipo的公告。从行业分布的情况来看，制造业的公司选择拟ipo最多，共计113家，占据绝大多数，其次是tmt行业，共计19家，同时建筑业也有12家。

其中最为值得注意的是，自5月27日，也就是分层机制正式落地之后，新三板市场上有41家挂牌公司发布了接受上市辅导的相关公告。数据同时显示，仅仅在6月7日、6月8日两天之内，更是有近30家公司集中对计划转板的事宜进行了披露，转板风潮一时间出现了井喷的现象。

按常理说，分层机制落地，创新层名单呼之欲出，整个新三板的吸引力正处于不断增长的阶段，但是上述41家公司却在分层机制落地之后依然公布了自己转板的计划，其中缘由，也成为了市场关注的焦点。

而且，在上述41家公司中，也有很大一部分企业本身已经符合了股转系统的创新层准入标准。根据新三板在线数据显示，共有24家企业符合当前创新层的准入标准，其中有8家更是在分层方案准入标准调整过之后，新增符合创新层准入标准的挂牌公司。

根据公开资料显示，由于股转系统对创新层准入标准有过一定的调整，使得原先一部分无法进入创新层的挂牌公司在正式方案落地后，能够符合现行的创新层准入标准。

让市场产生疑惑的是，众多公司想尽办法进入创新层而不得，而这些公司在标准调整之后，终于满足了创新层标准，为何还是要投向主板市场？

五大因素或导致公司拟ipo频发

分层方案正式落地，挂牌公司却依然希望转投主板，新三板在线梳理后发现，造成这一现象主要有5个因素。

1、市场此前有解读认为，由于分层准入的标准最终有所调整，因此一些公司原先认为自己无法进入创新层，所以心生转投主板的心思。

2、公司对整个新三板市场流动性态度悲观，产生了一种“分层恐慌”。实际上，即使在分层落地之后，新三板市场上的流动性依然没有明显的好转。

根据最新数据显示，6月14日三板做市指数报1162.26点，大跌7.71点，跌幅0.66%，成交额3.14亿元，收盘价续创2015年7月8日以来的新低点。成交方面，全市场共成交1.32亿股，成交额7.41亿元。

3、公司自身认为符合创新层标准和拟ipo并不矛盾。新三板在线采访了几家拟ipo公司的董秘，发现挂牌公司试图转板还有新的因素。才府玻璃的董秘蔡女士告诉新三板在线，“符合创新层标准和公司拟ipo根本不矛盾。”

“拟ipo和符合创新层标准其实并不矛盾。”另一家正在拟ipo的挂牌公司董秘在接受新三板在线采访时也表示了相近的态度，“公司随后还将对拟ipo每一个阶段的进程进行持续的披露，根据监管层的政策，符合创新层标准的公司并没有说不能进行ipo，公司不会放弃任何一个有利于公司发展的机会。”

4、在当前新三板市场上，一些公司尽管符合创新层准入标准，但是在日常经营中出现了不良记录，按照股转系统的要求，有不良记录的公司将无法进入创新层，而这些公司很可能在发现进入创新层无望的情况下，试图转板。

5、根据一位券商人士的透露，由于创新层的维持标准对日后进入创新层公司要求非常高，很多公司可能觉得难以维系，又不愿意尴尬地在创新层“一年游”，索性将目光锁定在了主板市场。

转板胜算几何

然而，挂牌公司想要转板ipo的热情逐步高涨，但是前景并不容乐观。

实际上，从此前的情况来看，新三板挂牌公司转板其实并不新鲜，但是成功率却并不算高。新三板在线梳理数据后发现，从2009年至今新三板上成功转板的企业只有12家。

而在另一方面，ipo的审核也日趋严格，5月16日至5月20日的一周，证监会连续否决了西点药业、科龙股份、南京中油恒燃等3家企业的首发申请。

而今年以来，累计已有5家ipo公司上会后被否。从单月速度看，今年1-5月核发批文每月大概为10余家，远低于去年同期每月30余家的速度。

在转板制度尚未明确的前提下，主板市场上的ipo审核又不断趋紧，新三板公司拟ipo前路为何，犹未可知。