要是蜜芽没被高估那聚美一定是被低估！私有化后或将烧钱？

成立六年的聚美优品的估值居然低于刚出道两年的蜜芽，这能不令陈欧痛心？

2月17日晚间，聚美优品董事会受到了来自创始人陈欧、戴雨森以及红杉资本的私有化请求，瞬间引爆整个电商界。随后，陈欧写给员工的内部邮件曝光，同样附在上文中。在这封邮件中，陈欧说明了三点：

第一，聚美优品股价被严重低估；

第二，私有化有利于公司在转型期做出更加灵活的决策；

第三，私有化可以为公司员工带来更好的回报。

对比蜜芽，聚美确实被低估

虽说舆论中心是聚美优品7美元的私有化价格不到上市首日22美元发行价的三分之一，但仔细想想，其实陈欧说得也没错。我们可以拿同样是女性电商品牌的蜜芽来对比。

蜜芽在2015年9月获得百度领投的1.5亿美金融资后，估值早就在10亿美金左右了。反观聚美优品，近期股价异常低迷，在6美元上下徘徊，市值不过9亿美元。也就是说，成立六年的聚美优品的估值居然低于刚出道两年的蜜芽，这能不令陈欧痛心？

因此，如果蜜芽没有被严重高估的话，那么聚美肯定是被严重低估了。

其实被低估也有原因，抛开经济层面的宏观因素来看，主要有两个原因：假货和利润指标。

聚美优品自2014年5月上市以来，经历了两个股价低谷期。第一个低谷期是从2014年7月至2015年2月，期间最大的事件就是聚美优品售假风波；第二个低谷期从2015年8月至今，期间最大的事件是聚美优品第三季度亏损。

事实上，有市场人士认为，华尔街的投资者并没有看到中国进口跨境电商的火爆，没有看到聚美优品在跨境电商领域的优异表现，更没有看到聚美优品在品类扩张取得的重大进展。

根据聚美提供的数据，从保税仓库用于跨境电商之日起至2015年6月底，聚美的订单量占全国通过保税仓库的跨境电商订单总量的51.2%，销售额占比也是类似比例。虽不能说聚美是跨境电商行业的老大，但至少其在保税进口业务中做的非常领先。

此外，2015年4月，聚美进军母婴品类，推出母婴频道，其母婴商品的保税出货量也很快成为行业第一；2015年7月，聚美花费15亿元投资国内第一大母婴社区宝宝树，欲以“电商+社区”组合占领国内母婴市场。可见，短短一年间，聚美已从化妆品跨入母婴行业，并取得重大突破。

在跨境电商业务中的激进布局确实造成了第三季度的亏损，但这样的布局和大力发展母婴业务，应该说也是明智的。私有化后的聚美终于可以不用考虑利润指标，或将以烧钱模式快速占领市场。要知道，这个市场不是传统的电商市场，而是处于风口的跨境电商增量市场啊。