新三板“1分钱”交易频发都是协议转让惹的祸？

相信关注新三板的朋友对“1分钱”交易可能并不陌生。在新三板的交易中，“1分钱”交易可谓是一件很轻松平常的事情，此前多数企业都出现过低价交易。就连新三板第一股九鼎投资、新三板第一银行股齐鲁银行也曾多次出现“1分钱”交易。

“1分钱”交易频发，制度漏洞引关注

对于新三板而言，“1分钱”交易并不是个别现象。2015年， “1分钱”更是频繁出现，甚至一个交易日，有多家企业同时出现低价交易。

1月14日，鼎讯互动（430173）共成交了5笔，累计成交349万股，成交的价格均为0.1元/每股；而同日壹加壹（831609）也出现了低价交易，当日壹加壹（831609）共成交2笔，累计成交120万股，成交价格也为0.1元/每股。

4月3日，展唐科技（4306352）、南菱汽车（830865）、九鼎投资（430719）等多只个股出现1分钱交易；4月22日，新三板更是上演了16只股票集体1分钱的奇葩现象。

而6月29日挂牌的新三板银行第一股齐鲁银行，也在7月8日、7月20日、8月19日等出现了1分钱交易。频现的1分钱交易引起了人们对新三板制度漏洞的思考，为什么新三板会频现1分钱交易的奇葩事件，究竟是什么引起了频现的1分钱交易。

面对频发的1分钱交易，很多人将其归结于协议转让，事实真的是这样吗？在协议转让制度下，买卖双方私下约定买卖价格，然后经过股转系统成交，因此只要买卖双方同意，是极有可能出现1分钱交易的。

协议转让固然滋生了1分钱的奇葩价格，但是，无涨跌幅限制也是促使产生1分钱交易的加速器。试问，如果有涨跌幅限制，即使实行协议转让制度，那么交易价格也是在一个范围区间波动，而不会上下浮动高达几百倍，甚至频现1分钱交易。

所以单纯的将1分钱交易归于协议转让制度，并不是准确的。协议转让作为一种交易制度，并不是万能的，存在漏洞也在所难免，重要的是发现问题并辅以相应的补充，这才是应该思考的问题。

频现的1分钱交易，过多的僵尸股，可怜的流动性，很多人将这些归于没有制度红利，也引起了市场对制度的期待。在期待的制度中，期待值最高的莫过于分层制，有很多人认为，要解决1分钱交易，需要先落实分层制度。

但是分层制就能解决1分钱交易吗？3700多家挂牌企业，资质参差不齐，对市场进行分层，最大的好处是企业资质相差不多的可以处在同一等级，但是如果只是单单实行分层制，而不辅以相应的价格形成机制，那么分层也不是万能的。

其实，从市场来看，分层只是基础，辅以相应的交易制度，甚至是主板的竞价交易制度，才是市场真正期待的。尽管目前关于竞价的消息还没有什么进展，但是关于分层的相关消息还是有的，股转系统副总经理隋强日前曾表示：分层制有望年内出台。