深窥：中国储蓄排行前三甲 真的是件乐观的事吗？

5月23日报道西媒称，无论是私人还是国家，收入储蓄最多的是石油生产国和亚洲新兴国家。文化和经济因素都起到重要作用。显然，美国这样的国家不可能排名靠前。

据西班牙《消息报》网站5月17日报道，虽然很多人都希望收入到月底能有所盈余，但很多西方人都是不折不扣的“月光族”。无论私人、公共还是个人收入，收入储蓄排行榜所依据的是收入当中用于储蓄的那部分钱占国内生产总值（gdp）的比例。除了低税收等经济因素会产生影响，文化因素也是影响储蓄水平的重要因素。

据国际货币基金组织、世界银行和美国中央情报局2015年度《世界概况》称，卡塔尔、科威特和中国大陆在收入储蓄排行榜上位居前三甲。另一方面，美国是同期储蓄最低的国家之一，这与其铺张浪费的传统不无关系。

经济学家认为，储蓄对经济发展而言无功无过，不过在判断一个国家是进口国还是出口国的时候，会考虑到这个国家的投资情况和储蓄水平。世界上收入储蓄水平最高的10个国家和地区分别是：卡塔尔、科威特、中国大陆、韩国、博茨瓦纳、挪威、尼泊尔、台湾、土库曼斯坦和印度尼西亚。

那么为何中国储蓄高额，人均经济占有量却较低呢？

1998年后，中国经济运行进入了一种新的体制约束状态，出现了明显的供给过剩，需求对经济增长的约束与拉动作用明显增强，投资、消费膨胀的内在动力明显不足；同时，由于我国市场机制尚不健全，市场经济发育不成熟，市场体制的控制力还有限，从而不能形成一种有效地传导机制。市场化的改革对人们的经济行为、心理行为带来了很大影响，银行开始考虑贷款风险，投资者开始考虑投资回报，而消费者也开始考虑最佳的消费时机和预期收入。这说明，我们的微观经济层面已生长出一种内在的约束机制，然而社会各个方面对这些积极的因素还很不适应，微观主体内在约束机制较强与宏观经济市场传导机制不畅之间的矛盾，导致了投资行为受阻、消费行为审慎和储蓄持续稳定增长。

一、居民对社会经济形势的预期

尽管目前居民消费价格指数在上升，但大部分工业消费品价格下降，如家用电器等大件商品价格战十分激烈。面对货源充足、价格竞争激烈的消费品市场，消费者存在价格心理预期走低、即期消费行为延期的现象。通货膨胀对储蓄有正负两方面的影响。通货膨胀会使得居民的财富贬值，物价上涨，为了保持生活水平不致下降，激励他们增加储蓄；与此同时，通货膨胀也使得投资的未来变得更不确定，从而降低人们储蓄的愿望。

二、可选择的投资渠道

由于近年来中国股票市场从2000年开始下跌，到目前，跌幅达48.87%，使得相当一部分投资者从股市撤资，转而把资金存入银行。加上股票市场投机大于投资，保险服务不尽如人意，使得老百姓更愿意把得之不易的钱存到银行里。投资基金从理论上说应该是一种理想的投资工具，但目前也有较高风险，购买国债是最安全、最方便、利息收入又高于银行储蓄存款的投资方式，但由于农民居住分散，面向农民发行国债成本大大高于面向城镇居民发行成本，短期内难以解决这个问题。另外，由于新的投资工具不被城乡居民认同或熟悉，相当一部分居民不敢染指于新的投资工具。

三、信贷消费发展现状

消费信贷是一种有效地消费方式。在美国、西欧等发达国家，消费信贷在整个信贷额度中所占的比重一般都达到20%～40%，有的高达60%。近年来，我国银行业的消费信贷业务经历了从无到有，从小到大的发展过程，但其普及程度仍然很低，且品种单一，仅集中于住房信贷和汽车按揭等几个方面。对于已经发展十多年的银行信用卡业务，也只是有类似于借记卡的有限功能，并且银行对信用卡设定的透支额度较低。此外，申办消费贷款的办事流程复杂、耗时长、效率低，以及个人信用制度不健全等都阻碍了我国消费信贷业务的发展。消费信贷发展的滞后，也就制约了居民消费观念的更新；同时，由于就业压力和社会保障制度不健全，使得广大居民对这种“寅吃卯粮”的消费行为出现明显的非偏好性。

四、利率因素的影响

利率对储蓄产生双方面的影响。利率对储蓄的影响可以归结为两种：

一种是收益产生的刺激作用，即由于利率的提高，居民为了追求增加收入而增加储蓄，称为利率的替代效应；

二是利率的收入效应，即若利率提高，存款居民未来收入将会增加，其为了未来某种目的，现在存款数额就会增加。国内众多学者认为储蓄的利率弹性较小，也有学者认为相关性很高，只是非利率因素影响较大而没有表现出很高的利率弹性。在此我们可以反过来设想，如果没有利率或者不仅没有利息还要征税，那么居民肯定会增加现金交易，居民的储蓄就会减少。

五、“假性”存款的影响

由于部分存款不能对消费市场形成现实需求，如个体、私营企业经营性资金（称为“假性”存款），这在居民储蓄存款余额中占有相当大的比重。由于一些行业经济景气度不高，导致部分投资者的投资意愿较低，民间投资者便将闲置的资金大量存入银行，以期待投资最佳时机。尽管实行储蓄实名制和银行储蓄利率下调以后，公款私存的比例有所下降，但近年来个体私营经济迅速发展，目前居民储蓄存款中个体工商户的生产经营资金所占的比重只升不降。据中国人民银行调查，1994年、1995年和1998年公款私存以及个体经营资金在当年储蓄存款增加额中的比重基本稳定在30%左右。

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