房企信托融资成本堪比高利贷

《金证券》记者从多家房地产企业及信托公司了解到，上半年，多家房地产企业信托融资的成本平均接近20%，有些甚至超过25%，堪比“高利贷”。由于房地产信托融资成本日益高企，今年二季度以来，尽管新增房地产信托规模仍在扩大，但由于到期产品集中兑付，导致总体规模出现下滑，目前房地产信托的总体规模已下滑至2010年三季度以来的新低。

房地产企业的融资成本越来越高。

房地产企业的融资成本越来越高，信托融资成本普遍达20%， 堪比高利贷。

自2010年4月份房地产调控以来，房地产信托发行如火如荼。对房地产信托的投资者来说，收益率也是日渐看涨。而日渐看涨的收益率以及日益高企的中间费用，使得今年以来房地产信托发行的规模逐步减少。

《金证券》记者了解到，房地产企业通过信托渠道的融资成本主要有四大块，一是给予投资人的产品预期收益；二是给予信托公司的发行费用；三是渠道费用；四是支付给资金中介的介绍费、第三方资产净值调查费用。

记者了解到，目前银行中长期贷款一至三年（含三年）的利率为6.15%，如果贷款利率上浮10%则为6.765%，与上浮10%后的利率相比，房地产企业信托融资成本是银行直接融资成本的3.7倍。

根据中国信托业协会近日发布的数据显示，二季度新增房地产信托规模达770.8亿元，环比大幅增长74.43%，而兑付规模却达到885亿元。今年一季度末房地产信托余额为6865.7亿元，环比下降了0.24%，这是我国房地产信托规模自2010年以来首次出现负增长。中国信托业协会披露的业务数据显示，截至二季度末，我国信托资产规模突破了5.5万亿元，创出历史新高。在信托总体规模稳步增长的同时，房地产信托规模继续呈现负增长的趋势，较一季度末减少了114.2亿元，二季度末房地产信托余额仅为6751.5亿元。

对于二季度末房地产信托规模的缩水，一位信托业人士在接受《金证券》记者采访时表示，许多信托公司抢在三季度的兑付高峰前进行清盘，导致集中兑付潮提前到来。而日益高企的融资成本，也使得房地产企业信托融资的欲望越来越低。

尽管今年二季度房地产信托发行有回暖趋势，但房地产信托余额依然出现下滑，伴随着近期兑付压力的增大及政策面的收紧，这种负增长的趋势在三四季度可能仍将持续。