血制品行业前景确定，公司“大生物药”战略日渐清晰由于下游需求刚性且原料血浆供应不足，我国血制品多年来处于供不应求状态，行业前景确定、盈利能力良好。公司此前已通过外延式合作进军单抗领域，此次进军血制品将进一步丰富公司业务线、贡献新的利润增长点和现金流来源，公司立足疫苗、走向“大生物药”的战略日渐清晰。考虑到国内疫苗企业品种同质化趋势越来越明显、竞争加剧不可避免，公司提前布局单抗和血制品等领域无疑具有前瞻性。

大安制药资产优良，拟收购价格合理

年起新的血制品生产企业已不再获批，牌照具有稀缺性。根据公告，大安制药已建成年处理200吨血浆的生产车间，储备了约180吨血浆，现有河间、怀安、邢邑三个浆站（年采浆约100吨），另有魏县、栾城浆站在筹建，未来还可分期分批在河北再建新的采浆站。主要品种人血白蛋白正在等待生产批件，静丙处于生产批文审评阶段，在研品种还有凝血因子VIII、凝血酶原复合物等。参比已上市血制品企业的投浆量及市值，我们认为拟收购价格合理。

明年有望开始贡献利润，带来业绩增厚变量

根据以往经验，如果收购进程和药品注册审批推进顺利，我们认为血制品业务有望于明年上半年贡献收入和利润。参考一般血制品企业投浆量与净利之间的对应关系，我们预计血制品对公司2013年业绩增速的贡献在10~20%左右，从而带来业绩增厚变量。

维持“推荐”评级

考虑到收购项目实施进程、血制品恢复生产和销售的时间尚具有不确定性，我们暂时维持盈利预测，预计12~14年EPS分别为1.44，1.73和2.02元，对应8月3日收盘价42.44元的PE分别为30，25和21倍。我们认为公司有望成长为民营生物药龙头、长期投资价值突出，进军血制品带来明年业绩超预期变量，维持“推荐”评级。

来自相关渠道的消息证实，阿里巴巴集团（下称阿里集团）将完成80亿美元新一轮融资，包括中国国家开发银行等12家机构参与。其中，国开系除提供约20亿美元贷款外，还在与阿里集团就股权融资项目进行谈判。据悉，此次融资中的71亿美元将用于回购雅虎持有的20%阿里股票。

据媒体披露，阿里集团（不包括支付宝）即将完成超过80亿美元的融资，其中包括15亿美元的可转换优先股、26亿美元的普通股以及40亿美元左右的银行贷款。

中国国家开发银行一位知情人士证实，国开系确实参与了上述融资项目，其提供的银行贷款大约为20多亿美元，据其了解，另有其他“中字头”银行参与了整个贷款项目，与国开行共同完成整个项目的贷款部分。

此外，国开系的投资旗舰，注册资本金高达350亿元的国开金融有限责任公司，参与了该项目的股权融资项目谈判，目前谈判仍然没有结束。

光大银行日前悄然取消首套房贷利率8.5至9折优惠。中国证券报记者近日走访并咨询北京、上海、深圳等多个城市的商业银行获悉，目前包括农业银行 、交通银行 、中国银行 、招商银行、华夏银行等在内的绝大多数商业银行首套房利率8.5折优惠未发生变化。

银行人士表示，个别银行取消利率优惠未成为市场主流，目前大型国有商业银行的利率优惠没有取消，但未来优惠会否发生变化存较大变数。

光大银行相关人士表示，“现在贷款额度较紧张，9折优惠没有了。如果借款人条件较好，可以给其基准利率。条件差一点的会在基准利率上稍微上浮。”

目前京沪深等地绝大多数银行首套房贷利率仍执行8.5折至9折的优惠。对于二套房贷，各家商业银行均严格执行首付60%、贷款利率至少上浮10%的政策。

工、农、中、建、交等大型商业银行仍执行首套房利率最低8.5折的优惠，但不同地区稍有差异。中小银行首套房贷利率优惠程度更大。目前招行的首套房贷利率是8.5折优惠，首付比例为30%，且批贷速度很快。华夏、浦发等多家中小股份制银行也执行8.5折利率优惠，并称目前未接到总行关于取消首套房贷利率优惠的任何通知。

多家商业银行对贷款申请者所购新房的房地产开发商有特殊要求，部分银行只给予与其有合作关系的楼盘贷款利率8.5折优惠。

银行并未大规模取消首套房贷利率优惠是因为大型商业银行“风向标”未动。

分析人士表示，随着利率市场化改革提速，银行不得不加快信贷结构调整，最大限度地优化资源配置的步伐，不排除部分银行希望把更多的信贷资源投向个人经营性贷款、中小微企业金融业务等。就监管压力而言，银行目前面临的存贷比指标压力仍很明显，部分银行调整房贷业务在某种程度上可能是受制于存贷比考核。随着利率市场化改革的推进，未来商业银行的个人房贷利率将千差万别。多位银行业和房地产中介人士表示，按照往年的惯例，每年四季度是银行信贷额度最为紧张时期，如果届时贷款购房者仍旧数量众多，则房贷利率优惠很可能取消。

光大银行取消首套房贷优惠利率，并上浮10%的消息传出后，大量的首套房贷申请人并不买账：“现在利率市朝了，他们不贷，我们去其他银行申请好了。 ”光大银行官方把利率上浮的原因归结为存款成本上升，事实上，利率市朝逐步深入后，各家银行对个贷市场都进行了调整，可谓“有保有压”。

光大银行对首套房的房贷利率实行上浮10%的利率下限，与二套房贷一致。

光大上浮首套房贷利率，按照最新的官方说词是：“光大银行正处于个贷业务转型期，为了响应政府部门及相关政策号召，光大银行信贷资源优先用于小微贷款业务。目前，光大银行个人首套住房贷款业务执行基准利率。 ”

不过截至记者发稿，沪上其他银行并未跟进，部分银行还给客户10%-15%利率打折。一位住房中介工作人员透露，目前绝大多数的客户可以在银行申请到首套房贷利率优惠：“在工行和农行，多数可以申请到8.5折，建行也对资质较优秀的给予下浮15%，中行则较多给9折。 ”

华夏银行、民生银行的电话客服则明确表示，对首套房带的贷款利率最低打7折，但具体申请条件需要咨询支行。

记者调查发现，光大对房贷定价的调整，对外名为取消利率打折优惠，实际上在内部定价上，该行对首套房的房贷利率实行上浮10%的利率下限，与二套房贷一致。对此，官方解释为“存款成本上升”，这是怎么回事呢“利率市朝逐步深入后，不少银行选择了将存款上限上浮到1.1倍，这样存贷差的空间进一步收窄。部分不赚钱或者赚钱较少的业务就会被银行选择性剔除。”一位银行业分析师坦言，银行受利率市朝以及降息的影响，存款成本又被实质性推高，尤其是中长期负债段的利差被挤压得很厉害。

月7日，央行重申过贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，并重申个人住房贷款利率浮动区间下限是基准利率的0.7倍，但这并不是强制性操作，各家银行都能在此范围内“自由”选择。

不过对首套房客户来说，的确还有其它选择。就在光大宣布取消优惠的前一天，平安银行传出计划下半年发力个人住房按揭贷款，银行在房贷层面的政策出现分化。

据《上海证券报》周三报道，来自权威部门的统计显示，截至3月末，中国金融机构地方融资平台贷款余额为人民币7.9万亿元（约合1.25万亿美元），同比下降3.6%。

中国金融机构地方融资平台贷款余额下降

报道称，与去年9月末的数据相比，地方政府融资平台贷款余额下降了人民币1.2万亿元。

根据据中国的法律，地方政府不得直接从银行借款，因此一些地方政府通过成立所谓地方政府融资平台的公司来绕过相关的法律限制。在2008年全球金融危机爆发后的两年中，地方政府不断通过这类融资平台从银行大举借款，为基础设施建设项目提供融资。

但由于基建项目通常需要许多年才能实现创收，中央政府从去年开始对地方政府的偿债能力表示担忧。

有鉴于此，中国银行业监管部门要求国内银行提高资本金以应对此类贷款风险。

报道称，权威人士还透露说，未来3年到期的平台贷款占1/3，这其中又有1/3今年到期。

国家审计署去年6月份公布的数据显示，全国地方政府性债务余额达到人民币10.7万亿元，其中人民币8.5万亿元为银行贷款，大约相当于2010年中国国内生产总值（GDP）的21%。此后中国没有披露过任何有关地方政府债务规模的官方数据。