如何选择企业筹集股权资本的时机，困扰了一些企业家：业绩优良、现金流稳健的公司表示，“我们公司资金很充裕，银行还天天追着要贷款给我们，我们不需要股权融资”。很多企业家都面临一个很现实的问题：抓住市场机遇保证公司发展，维持老股东对公司的控制地位，到底何者更重要？

大家都明白，公司生存和持续发展的生命源泉是其现金流，其中经营现金流是公司持续发展的根本保证。当一个企业的赢利和现金流状况非常好的时候，商业银行趋之若鹜，纷纷表示愿意给这样的企业贷款。但是企业一旦有一点风吹草动，比如主营产品或服务的销售价格出现大幅下跌，或重要原材料价格暴涨，直接吞噬着企业利润和经营现金流时，撤退得最快的，还是这些商业银行，有时甚至提出提前还款要求。这是由商业银行的特点和风险管理制度决定的，也无可指责。

东方融资网专业融资顾问对此表示，中小企业融资难一直是制约企业发展壮大的首要因素，中国民营企业在固定资产投资立项与实施决策方面的效率高，而负责项目审批的机构效率低，二者存在不协调的步调，使得很多民营企业从商业银行获得的所谓流动资金贷款实际是用于固定资产投资的“短贷长用”资金。债权人追偿尚未到期的企业贷款，对于本已在价格方面上下受压的企业来说，无异于雪上加霜。

而股权资本，则是可以为企业长期所用的资本，不存在上述资本的种种弊端。即便初始的股权投资者退出，也只能通过在公开交易所出售或协议转让给其他第三方的方式实现，对企业的正常经营不会产生直接冲击。打个不很恰当的比喻，股权投资者与企业之间是一种有法律保障的“婚姻”关系，一旦结合了，无论是否能够“白头偕老”，都不能随意解除这种关系。

制定公司融资策略，首先必须根据公司正常生产经营计划做好公司预算，依此测算出现金缺口出现的时间和数量。

其次，要明确经营计划需要合理配置的流动资产和长期资产，以此确定长、短期资金来源配比关系。流动资产一般以流动负债作为资金来源，而长期资产来源则应为长期资本，这就是公司理财中的资本匹配原则。这两对匹配关系基本合理的公司就不存在太大的财务风险。若预测未来现金缺口主要是运营资产不足，则首先应考虑短期融资(如商业银行贷款或票据)；若现金缺口主要来自长期资产的资金来源不足，则宜采取股权融资的方式充实长期资本。

铜陵农商行成立小微企业创新基金，对于会员企业，最高可以从农商行申请无抵押贷款达一百万元。此举将解决市小微企业普遍缺乏抵押担保融资难的问题。铜陵农商行与市小微企业互助协会签订合作协议，按照协议规定，首批互助基金会员人数不少于50人、互助保证金总额不少于1000万元，参与互助基金的会员企业按农商行授信额度的20%缴存互助保证金，建立基金会员的创业互助基金。

据了解，这笔互助基金面向市内所有小微企业，凡在工商部门登记注册一年以上的实体企业，企业、企业负责人及其利益关系人资信良好，在银行无不良记录者，均可申请加入。会员资格由该市小微企业互助协会初步筛选，农商行最终审定。铜陵农商行将按1：5的比例配置贷款额度，每个会员企业最高贷款额度不超过100万元，授信期限为2年，银行授信额度将来可逐步增加。

据悉，铜陵市小微企业互助协会由该市工商联牵头成立，今年7月以来，已发展会员150多家。 “创业互助基金的创立为小微企业抱团发展、合作共赢提供了新的融资平台，可以有效解决会员企业融资难问题，保证其健康发展，达到共担风险、共享利益的目的。 ”协会会长邢胜吉说。

农商行将根据小微企业金额小、频率高、要求办理贷款时间短等特点，为小微企业量身打造金融产品，并充分利用利率的杠杆作用，化解小微企业各类融资难题。 利用信息科技手段，开发更多更适合小微企业的金融服务项目，提高服务效率，提供更多的信息咨询服务，建立健康的财务管理制度。

中小企业的发展对于地区经济、社会发展有着重大意义。所以在解决中小企业贷款融资问题上，地区需要帮助民间小额贷款公司正规化发展，帮助中小企业解决资金难题。一般的调查结果总是简单地认为中小企业缺的就是钱，决定中小企业发展的要素第一是资金，第二是资金，第三还是资金。所以这几年从政府到民间，无不从融资的角度，通过各种途径和手段给中小企业输血，包括去年开通的创业板等等。

近二、三年各地雨后春笋般冒出来大量面向中小企业提供融资服务的担保公司、小额贷款公司。这些新兴金融公司既集合了社会闲散资金，又整合了商业银行资源，在很大程度上化解了中小企业资金需求之渴。但我们看见的结果只是这些金融公司获得了迅猛的发展，各路投资者至今还在趋之若鹜地挤入，而被“输血”的中小企业们并没有产生如人们预期那样的立竿见影的效果。

这可以从代表中小企业整体状况的民营企业统计数据中得到印证：全国民营企业从2005年占企业总数89.9%到2008年提升到95%；产值比重由2005年的66.7%上升到2008年的71.7%，资产的比重由2005年的52%上升到2008年的56.6%，职工人数的比重从2005年72.8%上升到2008年79.7%。剔除企业数量和经济总量的增加因素，民营企业的平均规模（包括产值、资产、人员）这几年处于停滞状态！

从另一组数据我们还可以看到：民营企业中还呈现显著的两级分化，大企业越来越大。从2005年度民营企业500强营业收入户均41.6亿元，资产总额户均30.3亿元，到2008民营500强企业营业收入户均82.2亿元，资产总额户均56.5亿元，大型企业的复合成长率23-25%，显著高于国民经济整体增长速度，因此中小企业的规模相对是越来越小了。

“说好的减成本呢，为什么都没有，还不降反升呢？”目前大多数中小微企业都有这样的困惑。记者从银行端获悉，目前银行的小微贷款利率确实没有下行趋势。珠三角一家农商行小微贷款一线业务人士告诉记者，该行目前在该地级市的小微贷款市场占有率最高，今年确实将部分原来投向房地产等行业的贷款额度转向小微贷款，但从利率上看，与去年同期没有发生太大的变化。东方融资网专业融资顾问也表示，中小企业融资难并未得到有效缓解，一方面是企业自身的因素，另一方面也有银行等传统金融机构的惜贷现象。

招长期跟踪广东金融市场有所关注的广东南方金融创新研究院特约研究员徐北认为，此番政策用途是希望通过定向释放流动性的方式，增加对小微企业的贷款，改变以往全面降准资金流向房地产等暴利行业的局面，可是从实际效果看，目前银行对于小微贷款实际上非常谨慎。“去年这个时候，银行想放贷没有钱，今年是银行有钱不敢放。”徐北认为，在这种情况下，不少小微企业被迫将融资需求转向民间高利贷，而高利贷的高负荷正是今年中小企业跑路的直接导火索。

在徐北看来，目前小微的融资困境是央行“放水”，但银监会和银行的水龙头并没有开——银监会不良的容忍度仍比较低，没有放松银行放贷条件。双方的矛盾直接导致银行融资成本迟迟没有下降，而银行则更多将多余的资金转向消费贷、房贷等个人贷款。

东方融资网融资顾问指出，定向调控的效果预计要到明年方慢慢显现出来。而要有效解决小微企业融资成本问题，一是要降低银行的负债成本，如通过降息等方式降低银行的成本，另一方面，则要提高银行的风险偏好。

为中小企业融资带来更多小额贷款便利。深圳市政府主办、市金融办牵头，吸引了200家金融服务机构和400家中小企业参会。近期金融政策密集出台，为金融业发展带来难得机遇，深圳企业金融意识强，创新能力强，叮嘱企业要“了解政策，用好政策”，推动企业发展。为此，主办方特在会场设置中小企业融资对接区，让中小企业感受到政策的便利。中安信业等来自小额贷款、互联网金融、银行等行业的代表现场搭台，展示丰富多彩的融资服务。

在中小企业融资对接区，各参展方与参加活动的企业代表进行了面对面的深入洽谈。中安信业是全国首家专为银行提供小额信贷技术服务的企业，吸引了众多小微企业代表前来咨询，寻求除银行之外，更加专业、安全的贷款服务。这个服务对象只锁定为小额贷款客户的公司，在2003年创立之时，就引入了有国际小额贷款经验和技术的专家团队。他们开发了适合中国市场的小额无抵押贷款产品“老板贷”、“薪贷”、“业主贷”等，其中 “老板贷”更是拥有德国最新小额贷款技术，是中小企业融资的首选产品。即使面对无法提供报表数据的客户，也能通过多种灵活的方式进行评定，在当下无抵押无担保、全信用贷款的行业潮流中，让更多客户贷到款。