业内人士分析，在经济下行周期，小微企业订单量不足、开工量下降导致有效信贷需求不足，是造成小微信贷增速放缓的首要因素。对应企业贷款需求下降，银行针对小微企业的放贷更加谨慎，“惜贷”现象频现。一边是风险不断暴露，不良贷款持续上升，另一边是丰厚的利润，面对小微贷款业务这块“肥肉”，银行仍然舍不得丢弃。

与前两年动辄50%以上的小微信贷业务增速相比，今年上半年，股份制银行和城商行的小微企业贷款增速明显放缓，大部分集中在10%~20%。“有效信贷需求不足和银行出于风险考虑主动收紧贷款，是小微企业贷款增速放缓的主要原因。”一位银行业分析师表示。一方面是可观的小微业务利润率，另一方面是不良贷款急剧上升，中小银行的小微信贷业务陷入“进退两难”的局面。

增速放缓

宏观经济下行，利率市场化持续推进，“金融脱媒”趋势愈加明显，为应对一系列挑战，商业银行的目标客户一直在不断下沉，小微信贷业务成为众多中小银行战略转型和业务调整的重要方向。

但是记者注意到，今年上半年，上市股份制银行和城商行小微企业贷款的增速明显放缓。

截至今年6月末，中信银行小企业金融贷款余额1288.45亿元，比上年末增加116.92亿元，增长9.98%；2013年同期，小企业金融贷款余额935.50亿元，比上年末增加169.69亿元，增长22.16%，增速明显超过全行各项贷款增速。

招商银行今年上半年小微企业贷款余额为3246.87亿元，较年初增长15.13%，小微企业贷款占零售贷款比重达到38.31%，较年初提高2.41个百分点。而在去年年底，按调整后的口径统计，招行小微企业贷款余额为3154.53亿元，较年初增长78.08%，小微企业贷款占零售贷款比重达到40.16%，较年初提高13.8个百分点。

光大银行上半年小微企业贷款余额2298.82亿元，比上年年末增加277.13亿元，增长13.69%。去年全年的成绩是：小微贷款余额1145亿元，同口径比2012年年末增加512亿元，增长80.72%；占全行贷款总量的9.82%，比2012年年末提高3.63个百分点；小微客户达到92.6万户，同口径比2012年年末增长97%。

兴业银行自定义小微企业贷款余额905.17亿元，较初期增加176.24亿元，增长24.18%。而去年全年的小微企业贷款增幅为67.42%。

不仅是股份制银行，城商行也呈现出相同的态势。例如，北京银行今年上半年小微企业贷款余额1855亿元，较年初增长16%，增速较全行贷款平均增速高6个百分点。而去年小微企业贷款余额1601亿元，同比增长25%。

风险暴露

东方融资网资深融资顾问分析，在经济下行周期，小微企业订单量不足、开工量下降导致有效信贷需求不足，是造成小微信贷增速放缓的首要因素。东方融资网作为国内最具竞争力的第三方融资服务平台，年至少帮助万家企业解决融资难题，但我国小微企业数量众多，更多的小微企业融资难问题亟待解决。

据国家统计局对全国3.9万户规模以下工业企业抽样调查，今年一季度，工业小型微型企业经营状况好或很好的比例仅为21.1%，比去年底下降了1.7个百分点。其中，微型企业经营状况好或很好的比例仅为18.3%。企业普遍反映，目前出现了“订单荒”，尤其是广东、浙江、重庆等地制造业出口企业，订单普遍减少了20%~30%。

“小微企业抗风险能力差，在经济不景气局面下，大中型企业相对抵御周期性风险能力较强，而小微企业往往在经济下滑中易出现亏损。今年以来，不少江浙地区的企业不再轻易扩大再生产，为节约财务成本，甚至出现提前还贷的情况。”一位股份制银行人士告诉记者。

“包括一批个体经营户贷款在内的小微企业贷款已出现了一些风险苗头。”浙江某城商行信贷部门负责人表示，一些个体经营户因经营困难而直接“跑路”，给银行留下不良贷款的难题，还牵连到了其他互保、联保企业。实际上，联贷联保产品的开发和应用就是为了克服小微企业信贷过程中遇到的缺乏抵押担保问题，然而产品推出后没有完全贯彻风险隔离措施，最终酿成了更大的风险。

这从上市银行披露的半年报数据中也可见一斑。截至6月末，南京银行不良贷款余额14.98亿元，较年初增长1.90亿元；宁波银行不良贷款余额17.03亿元，较年初增加1.78亿元；北京银行不良贷款余额43.66亿元，较年初增加5.78亿元。不良率方面，南京银行不良率0.93%，较年初上升0.04个百分点；北京银行的不良率为0.68%，较上半年末的0.65%增加0.03个百分点；宁波银行不良率0.89%，与年初持平。

南京银行详细披露了不良贷款的具体区域分布和行业情况。截至报告期末，按照贷款投放的行业分布，南京银行在交通运输、仓储和邮政业的不良率达2.81%，制造业、批发和零售业的不良率分别为1.85%和1.69%。按照贷款投放的地区分布，浙江地区仍是重灾区。

风控优先

对应企业贷款需求下降，银行针对小微企业的放贷更加谨慎，“惜贷”现象频现。

“前几年银行都在做联保联贷，但多地出现的"跑路潮"使联保联贷的风险不断暴露，加大了银行的信贷危机。现在银行已加强风险管控。”华夏银行中小企业信贷部总经理卢小群表示。

上述浙江城商行信贷部门负责人也告诉记者，出于控制风险的考虑，不少银行收缩了盈利状况不佳行业的信贷投放，对已在这些行业投放的信贷则保持高度关注，企业贷款到期后再续贷需要进行严格的审核，贷后管理的力度也在加强。此外，受国际市场波动影响大、从事出口加工的敏感型企业也是银行高度关注的信贷客户。

央行放开金融贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍下限。这一改革是否会导致银行之间竞争加剧，让企业受益呢？中小企业贷款难的状况是更加严重了，还是缓解了？据了解，中小企业对于改革后的贷款环境感觉并不乐观。许多中小企业都从未从银行贷过款，目前不是贷款利率高低的问题，因为能不能贷到款的问题还没有解决。

由于周转中小企业所需要的资金短而急，从银行方面做贷款至少需要固定资金做抵押，而中小企业却没有足够的固定资金。向小微企业放宽小额贷款门槛，帮助小企业解决贷款难题。银行的许多无抵押贷款，对于许多有一定规模的企业来讲，贷款额度简直是杯水车薪，于是也只能作罢。

许多中小企业老板认为贷款利率市场化的问题，其上涨的几率比打折的几率更高。这次改革相信对于大企业的扶持力度更大，大企业受益，本来中小企业贷款就不容易，可能会更加艰难。有人担心，7折优惠下限取消，更多的优惠将被有议价权的大企业夺去，成本将转嫁到中小企业身上，会使中小企业贷款利率被无形抬高。对于这个问题，某银行负责人告诉记者，事实上央企、大型国企以及市政建设融资的定价权在总行。

有银行业人士则认为，其实贷款利率早就市场化了，取消下限一点意义都没有，除了债券，谁能够拿到7折以下利率的贷款？银行宁愿放弃这个客户，做一笔亏一笔。虽然银行业内人士尽量淡化利率市场化的影响，但有业内人士透露，中小银行正在摩拳擦掌应对，未来市场竞争将白热化。

央行于昨日公布了工商银行、建设银行、农业银行和中国银行四家全国性大型银行8月份人民币信贷收支表的最新数据。8月份四大行新增人民币贷款约2192亿元，较7月的约2372亿元有所减少。

据央行此前公布的数据，8月份金融机构新增人民币贷款7039亿元，市场普遍认为高于预期。在新增贷款总量环比增加的情况，四大行新增人民币贷款月环比却出现了下降。中小银行新增贷款环比增长较快。

从各期限品种看，8月份四大行新增短期贷款398.87亿元，新增中长期贷款1271.04亿元，票据融资新增512.72亿元。新增短期贷款占四大行新增贷款总额的18.91%，中长期贷款占比为58%。

中银国际研究报告显示，四大行在新增贷款中的占比在31%左右，小银行才是8月贷款投放的主力。其在研报中表示：“今年以来，在经济形势不明朗的情况下，大型银行对信贷投放基本保持了较为谨慎的态度，但小型银行的信贷投放积极性依然较高，这使得对全行业信贷量的波动性和预测难度增大。”

一位不愿具名的分析师对《每日经济新闻》记者表示：“四大行8月份存款虽然有所增加，但量很少，因此并不能给贷款释放太多空间。8月份新增贷款总量高于预期，主要是新增零售贷款增势不错，占比达到了40%，而7月份为34%，但这块业务中小银行做得比较多，四大行并不擅长。这也造成了四大行新增短期贷款占比较低。”

高华分析师马宁也在研报中认为，8月份零售贷款增势强劲，可能受益于6月份利率管制放松以来，作为银行信贷主要增长点的小企业贷款大幅增长的推动。

从存款上看，四大行8月末存款余额为40.92万亿元，较上月末微增574.65亿元，扭转了7月存款减少的状况。

8月份金融机构新增人民币贷款7039亿元，高于市场预计的6500亿元。广发证券分析师在研报中认为，高于预期的原因是居民户贷款增长较好，个人经营性贷款和按揭贷款环比均出现了良好增长。此外，存款恢复正增长，存贷比压力有所减缓。此外，部分基建项目开工，中长期贷款有所增加。

不过，与基建相关的中长期贷款大幅增加恐尚需时日。兴业证券分析师在研报中表示，在9月份第一周各家银行并未收到大批上报项目，而中长期贷款的启动，需要在审批后4到6周才能体现。

9月28日，来自商业银行方面的消息显示，央行于日前紧急叫停了部分中小银行的贴现业务。

贴现业务忽然被叫停，迫使已经开出票据的中小银行只得与多方进行沟通。目前，部分银行与央行沟通之后，也只申请到部分贴现额度，额度比例不到原开出票据金额的1/6。

目前还未知央行窗口叫停的中小银行分布在哪些区域，长三角多位票据人士证实，本周前半周，该行票据贴现仍未被叫停，业务比较正常。

不过，近期票据市场的贴现利率确实一路走高，3月份月贴现利率徘徊在3‰，8月份上升到4‰，9月底则已超过5‰，超过同期贷款的利率水平。

中信银行（601998）票据专家赵慈拉认为，央行此时叫停票据贴现，与每到季末月末银行存款虚高有关，央行可能希望引导银行做实存款规模。

目前银行季末时点做大存款的方式主要有，理财资金时间差增加储蓄存款，增加贷款和票据贴现派生企业存款等。

比如票据贴现，由企业存入票据保证金（生成存款），申请承兑票据，然后贴现（生成贷款），贷款发放后继续存在银行形成存款，多轮操作月底存贷款规模很容易上升，贷款派生存款类似。

据了解，今年9月份，银行业此种派生存款的操作比以往来得都要早，相比以往20号后才开始，今年9月10号左右，银行已经大量开始出票，空出贷款规模，然后到月底发放贷款，或者买入票据，派生存款。

不过，这种存款虚胖，一到下个月初，规模就会出现巨额落差，银行人士介绍，6月末7月初，存款落差曾经高达2万亿，引起央行高度重视。

也有票据公司资深人士认为，央行叫停票据贴现与贷款结构的调整有关，票据融资多为短期融资，且在部分银行，一般是实体经济投放减弱时才多用票据代替，央行可能希望引导银行加大实体经济的投放，增加中长期贷款。

票据融资在今年的银行信贷投放中占据了重要角色。数据显示，今年1-6月新增票据融资7642亿元，占同期新增贷款比例为16％；去年下半年新增1534亿元，占比为5％；去年上半年则减少1422亿元，占比为负3％。

值得注意的是，有部分银行人士认为，叫停票据贴现，可能暗示央行准备降息。不过多位受访人士认为，货币政策操作上，央行今年用逆回购数量操作的特点已经比较明显，价格调控降息的可能性不大。

赵慈拉认为，按照信贷投放上下半年一般60：40的投放比例测算，上半年已经投放了4.86万亿，下半年正常在3.2万亿左右，平均每月5200亿规模，但8月份已经超预期，另外今年上半年票据表外承兑已经高达1.5亿，事实上投放已经出现超发的状态，明年通胀压力不小，当前不是降息的好时机。