互联网金融对传统银行或金融业，既是严峻甚而颠覆性挑战，又是宝贵可谓难得机遇。如今，各主要经济体互联网金融更是方兴未艾，如火如荼。至于我国，有关互联网金融讨论与行动更可谓热火朝天，而有关看法又众说纷纭，做法也多少有些“各自为战”，典型的互联网金融战国时代。

国内互联网金融主要的商业模式有：第三方支付、网络借贷、网络理财等。目前已有200多家企业获得了央行颁发的第三方支付业务许可证，但是无法避免网络交易环境缺乏信用体系的实际；最近异常火爆的“余额宝”是网络理财的代表，它们为客户网络账户中的沉淀资金提供了理财渠道；最值得研究的是“网络借贷”，利用互联网平台为小微客户建立了资金供求双方直接交易的渠道，现在活跃的网贷平台已有约350家，虽然P2P模式问题频发，但是发展较为成熟的B2B模式，为广大中小企业主带来了福音，以业内最具竞争力的东方融资网为例，每年至少帮助上万家中小企业解决融资难题。究竟应该怎么看待，怎么应对互联网金融战国时代的到来？

“键盘鼠标”击败“水泥砖头”

互联网金融，顾名思义，即运用互联网技术与精神提供系列金融服务的新型金融。其“新型”非同小可，并非一般，而是具有革命性的新型。换言之，互联网金融的出现及发展是一次金融革命，我们不妨称之为“互联网金融革命”。其革命对象无疑即传统金融业。诚如比尔·盖茨上世纪中后期所预言的：“21世纪传统商业银行将成为一群灭绝的恐龙。”何以如此？

其一，互联网之虚拟网点网络可很大程度替代银行之物理网点网络。网点多，网络覆盖范围大，是传统银行业金融机构的基础设施优势，业界通常称之为“水泥砖头”优势。由于打造这样的基础设施并非易事，耗时耗物不说，增加一个网点，尤其是跨区域增加网点，获得监管部门准入，困难重重，因而哪家银行拥有了网点网络或“水泥砖头”优势，哪家银行就拥有了做大做强的基础。

而互联网的出现和发展，其虚拟网点网络却可很大程度替代银行之物理网点网络，“键盘鼠标优势”让其“水泥砖头”优势不再，至少不再那样优势，这就从根本上动摇了传统银行业金融机构的基础优势。正是这一替代效应，让互联网成为进入银行业的“不速之客”或“抢食者”。

其二，互联网金融更能突破时空局限，而于任何时间、任何地点更灵活地服务更广大时空范围的消费者。互联网金融，依托全天候覆盖全球的虚拟网点网络，让消费者在任何地点，动动手指头，敲敲键盘，点点鼠标，就能支取任何地点的资金，办理远程银行业务，如此任何时间、任何地点更灵活地服务更广大时空范围的消费者，这是传统银行望尘莫及的。

其三，互联网金融还可大幅降低业务成本。早在2000年时，欧洲银行业测算其单笔业务的成本，营业点为1.07美元，电话银行为0.54美元，ATM为0.27美元，而通过互联网则只需0.1美元；一般而言，银行业通过在线虚拟支付的成本是通过物理分支机构支付的1/16到1/6。

摆脱“灭绝恐龙”宿命可凤凰涅盘

其四，互联网之大数据信息集散处理将大大提升金融业服务与风险管控之能效。互联网产生大数据，大数据推动云计算，而大数据、云计算等信息集散处理，对金融业提升服务与风险管控能效又是至关重要的。大数据集合海量非结构化数据，通过实时分析，为互联网金融机构提供了客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户消费习惯，并准确预测客户行为，使银行在营销和风控方面有的放矢。譬如，通过社交网络或电子商务平台可挖掘各类与金融相关的信息，获取部分个人或机构没有完全披露的信息。可以预见，若充分利用大数据、云计算信息集散处理，互联网金融必将大大提升金融业服务与风险管控的能效。换言之，更高效周到服务与更安全稳健的金融业可期。

其五，“开放、平等、协作、分享”的互联网精神融入金融业，同时充分利用互联网技术平台，或将造就新的金融业态。这一互联网精神融入金融业，同时充分利用互联网技术平台，将改变传统的融资模式，或将衍生既不同于传统间接融资，也不同于传统直接融资的全新融资模式，姑且称其为“互联网融资模式”。与此同时，将增进其与客户之间的了解、理解与良性互动，形成新的金融业客服关系及商业模式，进而造就新的金融业态。

其六，上述因素共同决定，互联网金融更能做到普惠金融。由于其可突破时空局限、可大大降低成本、有大数据、云计算信息集散处理优势以及“开放、平等、协作、分享”之精神，因偏远分散、信息太少、成本居高、风险较大而很难得到金融服务的弱势群体，或能从互联网金融得到有效而可持续的金融服务。我们一直追求的普惠金融梦想，或能通过互联网金融而很大程度得以实现。

综上所述，互联网金融对传统银行或金融业，既是严峻甚而颠覆性挑战，又是宝贵可谓难得机遇。倘若应付不了、招架不住这一挑战，或把握不住、利用不好这一机遇，定然难逃“21世纪灭绝恐龙”的宿命，一如以日升昌票号为代表的我国山西票据业，兴盛了一百五十多年，后因未能把握住、利用好“电报金融”而成为灭绝的恐龙。

反之，倘若深谋远虑，从容应对这一挑战，把握利用好这一机遇，不仅可逃“恐龙宿命”，而且可大大更新提升自我，凤凰涅盘。这就是为什么互联网金融革命让银行家们彻夜难眠的理由。

吹捧“野蛮生长”是一种捧杀

我国互联网金融起步并不晚，招商银行于1997年率先推出中国第一家网上银行，仅比世界第一家网络银行晚两年。其发展可以将其划分为两个阶段，第一阶段是20世纪90年代中期至21世纪初，以网络银行、网络证券和网络保险的出现为标志，我国互联网金融经历了第一轮高速发展。

第二阶段是21世纪近10年以来，以电子商务、社交网络、移动支付、大数据、云计算、搜索引擎等为代表的新一代互联网技术，以互联网金融业态的形式渗透到金融领域。第三方支付、阿里贷、P2P、线上融资、网络保险、移动支付等新名词、新金融模式层出不穷，它们都给传统金融格局带来了新的变化。

近十多年来，我国网络银行客户数量和交易金额都呈快速增长趋势。就目前来看，互联网金融的主流还是金融系所做。

“互联网金融”其实应当是“互联网”与“金融”两基因有机结合的“转基因金融”。金融系互联网金融之金融基因强势，互联网基因弱势；非金融系互联网

不用怀疑，未来的金融格局一定是互联网金融时代。互联网的技术革命、金融体系的优化升级、大数据的海量运行，都推动这一趋势加速到来，它们改变着世界商业规则和运行模式。

趋势之下，考量的是商业的无限可能，催生了大量财富创造的机会。无论是我们视之为范本的国外先进者Kabbage，、Square、Dwolla和Simple，还是以东方融资网为代表的先行一步的中国践行者，都已经招来大批的拥趸，包括用户和资本。它们利用互联网扭转了用户与财富打交道的方式，也就打开了自我的创新通道。例如国内最具竞争力的东方融资网，每年能帮助上万家企业解决融资难题，特别是从前很难从银行贷到款的中小企业主，借助互联网平台，得到了更对称的信息，贷款渠道也更畅通。所以，“未来的胜者一定是兼具互联网和金融双重身份，谁能更快打通短板，谁就更有机会胜出。”

互联网金融真相

无论是互联网金融，还是金融互联网，它所影响和革新的都是未来的金融格局；无论是P2P、众筹，还是传统金融机构涉足电商，与互联网形成全对接，风险控制都是第一位的，这一点不会改变。

什么是互联网金融

如果要评选2013年传播频率最高的商业词汇，互联网金融必是其中之一。可到底什么是互联网金融？

简单点说，几乎每个上网的人都会在淘宝购物用网上银行付款，还可以把支付宝的钱转入“余额宝”购买基金以获得可能高于银行利息的收益；如果你正在创业缺资金，可以上网找到很多个借款人或投资人；如果你拥有一个电商企业，企业可以整合大量渠道、用户等数据，在各个环节获得金融服务和资金支持。这些都属于互联网金融的个体表现形式。

业界比较公认的对其最精准的解读来自于2012年谢平教授在中国金融40人论坛上所提出的，“在互联网金融模式下，因为有搜索引擎、大数据、社交网络和云计算，信息不对称程度非常低，交易双方在资金期限匹配、风险分担的成本非常低，银行、券商和交易所等中介都不起作用，贷款、股票、债券等的发行和交易以及全款支付直接在网上进行，市场充分有效，接近一般均衡定理描述的无金融中介状态。”“无金融中介”是其中的关键词。2012年之所以被称为互联网金融元年，更在于这一年的大量标志性事件。比如，马明哲确认将与腾讯的马化腾和阿里巴巴的马云在上海成立合资保险公司；京东商城对外正式发布其首个金融服务类产品--供应链金融服务系统；苏宁电器与子公司香港苏宁及关联方苏宁电器集团共同设立重庆苏宁小额贷款有限公司等。另一方面，银行、基金公司、券商等传统金融机构也在利用互联网新技术优化服务。

今年在上海举行的“外滩国际金融峰会”上，马云将金融行业与互联网结合的模式划分为金融互联网和互联网金融，前者为金融行业走向互联网，后者为互联网企业向金融渗透。实际上，就目前市场形态而言，以主体划分来定义，并无太大意义，在一定程度上它们是相互成就的。

还是金融属性

一旦互联网与金融的结合成为可能性，市场反应的迅速令人始料不及。大量的新生势力涌现，早年就职于银行，仁和智本资产互联网金融产业合伙人陈宇将其划分为四种模式：第一种是以拍拍贷为代表的线上P2P模式及一系列众筹网站；第二种是以阿里、京东为代表的电商介入金融领域，所形成的各自互联网金融模式，阿里最具代表性，衍生的金融模式也较多。第三种是涉及到银行支付结算体系的第三方支付，目前已经有了以支付宝、财付通为代表的200多家支付企业。第四种则是大量的互联网企业介入金融服务领域，他们更多以服务金融机构为主要运营模式，本身不介入金融领域，例如数米网、铜板街、东方财富网等基金代销网站及融360、好贷网等金融信息服务模式的网站。

宏源证源研究所副所长易欢欢称它们为“金融业门口的野蛮人”。他如此描述这些“野蛮人”的生态：借助互联网等信息技术的创新和进步，从金融业的薄弱环节切入，通过破坏性产品或破坏性商业模式打破原有的市场结构，未来通过不断升级自身的产品与服务，很可能会攀升到金融业产业链的顶端。

为什么会出现这些新兴模式？主要是传统金融机构由于高成本和意识缺位导致部分服务低效且无法满足一些金融需求，而互联网的属性又决定了其对于大量而零散的用户，有传统人工无法比拟的高效和用户体验优势。不过，无论是互联网金融，还是金融互联网，它们在本质上还是属于金融范畴，必须遵守金融规则，且具备专业的门槛。

互联网的发展已经到了一定阶段，推动着大数据时代的到来。互联网开放、平等、协作和分享的四大特性，推动着互联网企业高速成长，以“野蛮者”的姿态闯入各行各业，其中就包括金融业。借助“大数据”的威力，互联网金融成为金融业的一条“鲶鱼”搅局行业，促进久久没有变化的传统金融业加速业务创新。

互联网发展+市场空白

近期在一个金融论坛上，兴业银行行长李仁杰表示，未来金融行业将朝两大方向发展，一类是面对面的量身订作的专业化服务，例如零售中的私人银行及对公的投行等依赖商业银行的服务，称为“贵族金融”；另一类则是大众化标准化服务，可被称为“屌丝金融”。随着互联网金融时代的到来，后者的影响将更大。换句话说，互联网金融在游离于传统金融服务之外的市场上，如中小企业的贷款融资服务方面，会有较强的竞争力。举个例子，像是东方融资网，作为专业的互联网融资服务平台，每年帮助了上万家中小企业主解决融资难题。互联网金融生机勃勃，填补了传统金融业的市场空白，广大中小企业是直接受惠群体。

互联网金融强影响力的关键在于其载体—互联网本身。支付宝网络科技有限公司金融事业部总经理助理孙杰对“互联网”如此解释：互，指互动，是一价值体系，代表了人的本性；联，指代协作、开放；网，即生态网平等，去中心化。互联网则代表着：互动、平等与开放。随着智能机超过PC成为第一上网终端，互联网将更加深入大众群体。

现有的金融市场存在很多盲点。以贷款为例，相比银行的房贷、车贷、以及信用卡、银行信用贷等业务丰富的高信用高额度借款，中低层信用贷款市场产品空白。民间小额借贷规模超过4万亿，市场大却分散，充斥低效率不规范产品；而传统机构的成本结构和作用审核机制无法下沉覆盖小微贷款。传统金融小额贷款业务的缺失给互联网进入金融市场的机会，P2P网络借贷开始兴起。

电子商务让乡下用户选择与大城市白领同样的商品；P2P的贷款对象则多为中小民营、小微企业及个人客户等诸多“屌丝”。互联网金融就是大众化标准服务的“屌丝金融”，“得屌丝者得天下”，面对大众服务“积少成多”，互联网金融正对传统金融形成冲击。

“互联网金融”还是“金融互联网”？

互联网第三方支付通过整合银行卡等支付工具，为买卖双方进行交易资金的清算、垫付式“流水贷”等创新业务，逐步对银行的支付、现金管理、银行卡收单等业务形成挑战；而电商拥有交易平台、交易数据、移动支付功能之后，进一步整合或替代银行信用创造和金融服务功能，变为发放贷款的“银行”。互联网金融正不断冲击银行地位。

然而对于互联网金融，央行行长周小川持乐观、支持的态度。他表示，互联网银行业务经过多年发展已成气候，央行已向基于互联网第三方支付正式颁发执照，鼓励金融创新，不断扩大金融服务覆盖面和渗透率，规范和引导互联网金融的健康发展。然而作为央行行长，周小川出发点是整体统筹，而商业银行领袖的表态则各有差异。虽对互联网厂家态度各有差异，商业银行都赞同自我改变。互联网推动金融进入互联网经济新时代，未来到底走向“互联网金融”还是“金融互联网”？银行行长们强调，将自己掌握的信息整合起来，银行完全可自己创造一种新型的金融互联网！

实际上银行也开始在金融互联网上的探索：

建设银行于2012年6月，自建电子商务金融服务平台“善融商务”上线；工商银行于2013年8月，准备构建网上购物、投资理财、网络融资、消费信贷于一体，“支付+融资”的综合电子商务平台；中国银行于2013年8月，筹备“中银易商”；

招商银行则于2013年7月推出首家“微信银行”，“e+稳健融资项目”，业界称试水“P2P”业务；光大银行于2013年8月，首家网上虚拟营业厅，在新浪、淘宝等网站部署网上营业厅入口。

做好大数据分享

中国银联互联网市场发展部副总经理肖涵表示，基于大数据的全新信用风险管理模式的核心要素是数据及数据挖掘技术，而数据真实性至关重要。目前业界已出现包括变造交易、虚假交易、不准确的交易信息、数据统计失真在内的不良现象。尽管传统金融视互联网的进入为挑战，线上经营确是互联网的强项。在大数据时代，互联网金融厂家的线上交易数据成为传统金融所希望得到的信息。

互联网在线经营，可以有效采集用户信息，但缺少信用度；而银行是线下经营，有信用度，但是对用户的信息采集不详细，甚至有误。如此，银行可以跟互联网合作，做好数据共享。

大哲学家苏格拉底曾将雅典比作一匹纯种的骏马，这匹马因为高大而变得臃肿，需要一只牛虻时时叮咬才能使它重振精神；对一个国家来说，其发展的关键是让经济充满活力，面对多年没有变化的传统金融，互联网就如一只牛虻，通过对传统金融这头笨重老牛不断叮咬，使其时刻保持活力、并做好金融创新。

金融市场的创新正以前所未有的速度在向前推进。首家互联网保险企业——众安保险也于11月6日开业。不仅如此，日前天弘基金宣布，余额宝规模已超过1000亿元，成为中国最大的货币型基金，而该产品的推出仅用了5个月的时间。

受到余额宝等互联网金融创新产品震撼的，不仅仅是基金、保险的从业者，还有银行业的人士们。一位大银行人士坦言，互联网金融的发展，已动摇了银行传统的客户基础。面对来势汹汹的互联网金融，银行已从被动接招转为主动出击。

银行债权直接融资工具与资产管理计划试点刚推出不久后，各股份制银行又于近日纷纷发力电子银行，包括光大银行、浦发银行、招商银行在内的多家银行利用移动支付技术，拓展手机支付市场，并与中国银联以及各大运营商达成战略合作协议。

银行其实一直都在进行金融创新，过去不创新银行也能生存得很好，这导致银行创新动力不足。而现在，互联网金融带给了银行前所未有的压力，在经营危机面前，银行自然会大力推动金融创新。微信用了3个月的时间就颠覆了3大运营商的地位，如果银行不进行改变与创新，一两年后银行被互联网企业“颠覆”的可能性也是有的。

今年以来银行明显感觉到了形势的变化。一方面市场上的资金没有那么宽松了，导致商业银行的资产规模增速放缓。另一方面，许多资金从企业、政府部门向个人手中进行财富转移，这种财富转移带来民众对金融资产配置产生服务需求。这些外部环境的因素都促使银行进一步发展互联网金融。

一位银行业人士直言，无论是出于外因还是内因，银行都有动力去改变传统金融的运营模式，大力进行互联网金融创新。银行本来就是做金融的，资产管理与风险控制是银行最熟悉的领域。

银行具备很强的资源和能力去应对与发展互联网金融。首先银行具备的信用优势，互联网企业很难撼动；其次在倒逼机制的作用下，银行也在转变思维，将其经营模式不断地向互联网靠拢。

腾讯介入互联网金融服务的形态已经成形，将主要嫁接于移动互联端的微信设备，率先与华夏和汇添富等四家基金公司合作，并拟在12月初正式上线。除了腾讯发力之外，支付宝撬动定存市场的“招财宝”也上线在即。就在刚刚过去的10月底，百度金融中心“理财”平台上线，其中充满互联网因素的竞争方式，已经令公募基金业叹为观止。

由于年底是金融行业官方考核和民间观察的最重要节点，或许出于年末规模排名的目的，大型基金公司成为这场角力的主角。包括华夏、易方达等基金公司纷纷与不同的网络巨头展开合作；汇添富、民生加银等基金公司，则通过与传统金融机构合作进行功能升级；嘉实基金则传言申报电子券商牌照。

这条新路或许并不像预期的平坦，新渠道背景下的高尾随佣金，已经开始笼罩在各大基金公司头上。即将在12月份初上线的微信理财平台，将率先与华夏、易方达、广发和汇添富等基金公司合作。为此四家公司均设置了新基金产品。拥有六亿用户的微信，将直接与支付宝进行对决。

财付通将成为腾讯与各家基金公司展开合作的主要平台，财付通扮演与支付宝相类似的角色，推出类“余额宝”的产品。财付通无论在用户活性，还是支付市场的市场份额均远不如支付宝，对这一类合作并不甚看好。目前微信用户约6亿，支付宝用户约1个亿，仅从用户数量上来看，微信用户相比支付宝占据优势。而从财付通和支付宝的支付业务市场份额来看，财付通仅是支付宝的三成左右，竞争力则远远不够。

腾讯的金融服务将主要嫁接于微信之内，财付通将在微信未来的支付和交易功能中扮演垄断的资金通道角色，微信提供的新功能或大大增加财付通的用户粘性和活性，增加沉淀资金量。此前，华夏、易方达、广发和汇添富等基金公司，专门针对与腾讯的合作开发新式的互联网货币基金，对于传统货币基金与互联网对接过程中可能存在的不匹配问题作了修订，而且个别修订方案还引发各家基金公司之间的角力。

各大基金公司与网络巨头的合作，也显示出新渠道在基金销售领域逐渐出现常规化的趋势。譬如华夏基金在与微信展开合作之前，已经率先与百度合作推出百度百发和百度百赚两款互联网金融产品。而易方达基金则与微信和支付宝同时展开合作。德邦基金和道富基金作为国内新成立的基金公司，围绕互联网渠道大做文章，互联网显然成为其能否逆袭最重要的抓手。

以往银行渠道尾随佣金占去基金公司管理费收入的大半，多数基金公司希望能够从银行渠道之外进行突围。从目前的格局来看，基金公司在配合各大电商展开互联网金融业务的同时，互联网巨头的垄断心态已经开始崭露头角，整个基金行业能否从渠道转型中真的受益，目前显然仍是个未知数。

日前，汇添富和民生加银两家基金公司，拟推出一款新型电子银行卡，其中活期储蓄与货币收益直接挂钩，用以对抗互联网金融对传统银行销售格局带来的冲击。这里说的不正当竞争主要指的是互联网金融兴起之后，基金市场原本不允许作为宣传推介内容的短期业绩，已经成为各家基金公司宣传的主要内容；而原本不以追求收益率为目标的货币型基金，则变成比拼高收益的舞台。