国务院办公厅日前公布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》（下称《方案》），由17个部门联合开展针对互联网金融的专项整治，第三方支付、互联网资产管理、p2p网贷、股权众筹、互联网保险和互联网金融广告等重点领域均涉及其中。

据报道，这些方案实际上在今年4月就已下发到各相关机构。半年来，整治工作成效正在显现。业内人士认为，此次整治有助于加速行业优胜劣汰，重塑互联网金融行业生态。

专治创新跑偏

一段时间以来，不少人谈互联网金融而色变。由于披着“互联网金融”外衣而非法集资、经营不善跑路等案件频发，暴露出互联网金融监管方面的隐患和问题。

互联网金融风险专项整治工作领导小组相关负责人表示，专项整治的目的正是要扭转、纠正互联网金融某些业态创新跑偏的局面，对借创新之名行违法违规活动之实的机构予以清理规范，引导互联网金融行业步入正确创新轨道。

《方案》要求，互联网金融应透过表面判定业务本质属性、监管职责和应遵循的行为规则与监管要求，实施“穿透式”监管办法。

何谓“穿透式”监管？

《方案》提出，互联网企业未取得相关金融业务资质不得依托互联网开展相应业务；未经相关部门批准，不得将私募发行的多类金融产品通过打包、拆分等形式向公众销售；金融机构不得依托互联网通过各类资产管理产品嵌套开展资产管理业务、规避监管要求。

不少业内人士表示，“穿透式”监管体现了政府决心将互联网金融纳入到国家大的金融监管体系。拍拍贷ceo张俊表示，反复强调要实施“穿透式”监管意味着监管和整治工作会以平台从事的具体业务性质来定性。

守住百姓钱袋

如何消除行业乱象，维护消费者的利益，这是《方案》最受外界关注的领域之一。而此次整治的重点，正是原来民间金融监管薄弱的高风险领域。

例如p2p行业，近年来，网络借贷平台风生水起，一些平台不惜重金增加媒体曝光度，对投资人承诺高额回报，迅速吸引大批投资者。但是，其中不少平台并非合规经营，有些只想“卷钱走人”，有些则利用监管“灰色地带”套利。据不完全统计，截至今年6月底，全国累计发现问题平台1700余家，约占全国机构总数的43.1％。

此次监管明确提出，对业务扩张过快、在媒体过度宣传、承诺高额回报、涉及房地产配资或校园网贷等业务的网贷机构进行重点排查。同时，专项整治工作重点整治和取缔互联网企业在线上线下违规或超范围开展网贷业务，以网贷名义开展非法集资等违法违规活动。

而在互联网金融广告方面，《方案》也针对金融从业机构发布虚假、违法金融广告明确提出要求，以防不法金融机构夸大实力忽悠人。《方案》列明了9种不得含有的内容，如对未来效果、收益或者与其相关情况作出保证性承诺，明示或者暗示保本、无风险或者保收益等。

建立长效机制

只有规范经营，才能有存活下来的可能。业内人士表示，专项整治行动表明政府不允许互联网金融游离于整体金融体系监管之外，防止系统性风险从非常规领域爆发，互联网金融行业将迎来行业洗牌提速。

与此同时，如何以整治为契机，形成互联网金融治理的长效机制，促进行业健康发展，让老百姓真正享受到金融创新的红利，也是整治的目的所在。

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，互联网金融风险的隐蔽性、传染性、广泛性和突发性比传统金融更加突出。我国金融市场基础设施还不完善，金融消费者风险意识比较薄弱。因此，互联网金融风险专项整治要以金融消费者保护为最终落脚点，通过加强金融消费者教育，提升金融消费者识别和防范互联网金融风险的意识与能力，切实保护好金融消费者的合法权益。

中国人民大学法学院副院长、金融科技与互联网安全研究中心主任杨东则认为，整治过程中乃至今后的监管过程中要打破“身份”的标签，从业务的本质入手，将资金来源、中间环节和资金最终流向穿透联结起来，根据业务功能和法律属性明确监管规则，同时避免因监管规则不统一导致监管套利。

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据第一财经日报报道，“各省市要在9月15日前把第一阶段的摸底报告汇报上去。”上海一名参与互联网金融专项整治的监管部门人士告诉《第一财经日报》，第一阶段的摸底排查要把属地的互联网金融机构数量及性质都摸清，为后面的具体整治工作开展提供基础数据。眼下，各地第一阶段工作都已收尾。

从上海最后统计的数据来看，口径严格意义上互联网金融公司共计约有“大几百”家，其中逾三分之一是p2p网贷平台。上海的摸底排查是下发到各区县分别进行，之后汇总到市金融办形成的最后标准。

从包括上海在内的多地摸底的情况来看，p2p网贷是风险最高发的领域，也是第二阶段整治工作的重点领域。

至于有多少p2p网贷将面临整改，本报记者采访多地专项整治工作小组人士，得到的判断大都超过90%，个别表示将有95%以上的p2p都需要整改。其中甚至包括不少“第一梯队”的p2p。

“重点之一是监管要求的‘限额管理’，一批网络借贷的‘龙头企业’首当其冲大量超限了。”上述在沪监管部门人士表示，这些平台对于借款项目、纳入资金的审核都要系统再造了。

根据上个月发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元；同一自然人在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币100万元；同一法人或其他组织在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币500万元。

“这是让p2p平台回归本源，为小微服务，让网络借贷金额以小额为主。”该名监管部门人士表示，当前罕有p2p平台，愿意将业务局限在几万元的借贷项目。

此外，本报记者此前也从接近保监系统人士处获悉，对互联网保险类平台的整治重点之一是“资质问题”，推动未取得资质的优良平台申请并取得保险资质，最后将对未申请资质且不合规经营的平台进行清理。

摸底排查之后将进入分类整治阶段，再之后进入验收及总结阶段。

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据澎湃新闻报道，9月20日，互联网金融行业发生了两起融资！51信用卡宣布完成3.1亿美元c轮融资，领投方为天图投资和a股上市公司新湖中宝。其他投资方包括快的打车创始人陈伟星的泛城资本，以及华盖资本、国信弘盛股权投资基金、千合资本、洪泰aplus基金等。

同一天，网信集团正式对外宣布网信理财完成c轮7000万美元的融资，投资方为建银国际、三山资本、中信资本、信中利投资等。

在这两家公司完成c轮融资后，据不完全统计，互联网金融行业目前已至少有13家平台获得c轮融资。

风投的态度转变

正值互联网金融专项整治之年，资本圈对这个新兴事物的热情似乎并没有冷却。以网络借贷领域为例，据网贷之家不完全统计，2016年8月，p2p网贷行业共发生10例融资，共吸引了约11.45亿人民币资金。可参照对比的数据是，2015年共有68家p2p平台获得风投青睐，不过，因多家平台未披露具体投资金额，故较难估算2015年行业整体融资规模。

“vc一开始是很看不上互联网金融的，互联网金融也不是传统vc关注的市场。互金企业从哪儿收集数据，运营靠不靠谱，将来政策怎么管，直至现在都存在很大的不确定性，”一位资深风投界人士对澎湃新闻表示，“第一批进入p2p领域的vc也是抱着‘先驱也可能成先烈’的态度冲进去的，包括2012年这个领域的首次融资——红杉资本注资拍拍贷，当时是没到验证正确与否的时候，‘生死未卜’。经历数年发展，现在是p2p行业坏账显现阶段，可以看到谁在‘裸泳’。”

“不过现在很多一开始坚决不投互联网金融的风投开始转变态度，成了‘墙头草’，转变原因在于目标锁定了互金企业的资产端。更何况有些互金企业的盈利水平已经超过了50%的a股上市公司，”上述人士称。

此次51信用卡投资方天图投资管理合伙人邹云丽更看重借贷模式、风控体系、客户基础这些更为基础和细致的指标，“天图的定位是投c轮企业为主，所谓的c轮就是指商业模式经过了验证、企业已经盈利了，而且市场竞争格局已经确定了，这个市场里前几名已经跑出来了，我们投的不是‘赛道’是‘选手’。”

但毕竟在资本寒冬，邹云丽表示今年投资计划比较谨慎，vc对互联网金融行业态度更是如此：“主要是政策不明朗，尤其国内上市的不确定性。现在多层次资本市场也对应着多层次金融市场，互联网金融不可怕，但是中国很多东西‘一管就死，一放就烂’，出现很多打着互联网金融的幌子做不太好的事情的公司。互联网金融长期来看是有生命力、有市场需求，而且随着监管深化，对于好的公司是一个利好。”

互金公司“集团化”

值得注意的是，频获资本青睐的互联网金融公司都有业务多元化、集团化发展的趋势。比如51信用卡依托旗下负债管理app“51信用卡管家”所积累的信用卡数据、信用卡用户等基础，继而推出了自有金融服务平台“51人品”，以覆盖理财、借贷、分期等业务，然后在2016年1月，通过战略并购补充了现金分期产品“给你花”，构建完整的信用卡产业闭环。

而网信理财升级为面向c端的互联网信息开放平台及交易中心，在原有的网贷投融资业务基础上，升级为一个含有支付、证券、基金、基金销售、保险销售、互联网小贷、金融资产交易中心等多元牌照支撑的综合金融资产交易平台。

另外一家完成c轮融资的积木盒子，于今年6月成立母公司pintec（品钛）集团，定位于智能金融服务商，旗下拥有积木盒子（p2p网贷）、读秒（智能信贷）、一点基金（基金销售）、企乐汇（大数据征信业务）等子公司，并将成立智能投顾公司，被业内认为是在对标蚂蚁金服。

从监管的角度讲，8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布后，p2p被定位为专注小微，做金融的“毛细血管”，不抢银行的“生意”，客观上对集团化运营的互联网金融公司有利。业内普遍认为，这些公司持有牌照，不同额度的资产可以进行分隔，可以在监管的框架下做到最小损耗。

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据中国证券报报道，初秋刚至，互联网金融行业从业者已感入冬。不少上市公司收购的互联网金融资产业绩无法兑现。在此背景下，上市公司频频终止收购互联网金融资产，不少公司则谋求出售相关互联网金融资产。

行业加快洗牌

近年来，互联网金融成为热词，尤其是p2p网贷。统计数据显示，截至6月底，全国正常运营的网贷机构有2349家，停止运营的超过2000家，借贷余额6212.61亿元。

在a股市场，上市公司纷纷投资、收购互联网金融资产。wind统计数据显示，目前有53家a股公司涉足互联网金融领域。

在互联网金融并购市场主要有三类模式，传统产业公司跨界进入；金融机构出于业务发展的考虑，通过收购拓展互联网金融业务；互联网金融行业内部的并购。

自2016年以来，互联网金融行业的政策收紧，并进行了大规模专项整治。同时，银监会联合工信部、公安部、网信办发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。

资本市场对跨界收购互联网金融资产的监管也在收紧。银之杰、华塑控股、西藏旅游、永大集团、大连友谊等公司相继终止收购互联网金融资产。

业内分析人士表示，互联网金融行业将加快洗牌，按照新标准，多数平台公司难以满足监管要求。技术创新、在风控等关键点上具备优势的互联网金融平台有望胜出。

值得注意的是，中国平安的互联网金融业务上半年首度由亏转盈。有券商人士指出，互联网金融收购监管收紧，主要是防止概念炒作，未来优质的互联网金融公司仍会受到市场认可。

遭遇业绩尴尬

此前争相涉足互联网金融的a股公司遭遇业绩尴尬。其中，从烟花爆竹转型到金融业务的熊猫金控上半年亏损1238万元。其中，金融业务共计亏损超3000万元。

业内人士指出，互联网金融市场依然处于烧钱混战状态，大量跨界收购股互联网金融公司的传统企业都难逃亏损局面。东北证券表示，互联网金融领域在2016年上半年业绩出现较大幅度下滑，人均创收和创利分别下降17.9%和56.8%。

在此背景下，不少a股公司纷纷出售互联网金融资产。以梦洁家纺为例，公司拟将梦金所23.3%股权转让给仟邦资都，原合资方财中壹邦将61.67%股权转让给仟邦资都，转让价格为0元。事实上，梦金所还未开展经营活动。匹凸匹则宣布将转让旗下互联网金融子公司。2015年5月，公司高调宣布转型互联网金融，并将证券简称更名为匹凸匹，但最终公司的互联网金融道路以闹剧收场。

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据人民网报道，8月19日，2016第二届中国（上海）互联网金融峰会在上海国际会议中心举行，本次峰会以“自律、监管、合规”为主题。

近半年来，互联网金融风险事件爆发频率增高，e租宝、中晋等平台接连出事，涉案金额动辄几十亿、上百亿，行业内鱼龙混杂，结果却污名化了互联网金融，甚至导致劣币驱逐良币。随之监管政策的陆续出台，意味着中国互联网金融将告别野蛮生长，进入规范发展阶段。目前，全国多地已开展了互联网金融专项整治。上海市政府对互联网金融专项治理行动于6月正式开始，对互联网金融企业的摸底排查任务将落实到区县，在两个月内实现对互联网平台全覆盖式监管。

上海市互联网金融行业协会会长、证通股份有限公司董事长万建华表示，前一段时期，各种涉及互联网金融的问题不断爆发，引起各方反思。随着互联网金融的专项整治和监管政策的不断出台，互联网金融正在告别创新初期的野蛮生长、走向规范发展的道路。相信专项治理后的互联网金融仍有良好的发展前景。

中国人民银行上海总部副巡视员兼金融服务一部主任季家友介绍，目前，互联网金融行业最主要的问题是由于从业机构从事非法集资等非法业务活动产生的金融和社会稳定问题。目前，对于互联网支付、互联网基金销售等业务已有比较成熟的监管模式，但有关网络借贷、股权众筹等业务的监管制度还没有出台。人民银行上海总部正在认真落实贯彻指导意见等有关文件要求，不断加强和完善上海互联网金融领域相关业务的监管工作。

主旨演讲环节，上海市互联网金融行业协会秘书长王喆表示，在互联网金融生态圈中，每个利益相关者都必须自律，这个生态圈才能可持续发展。他认为，政府从“包容鼓励”到“规范整治”的转变，正说明互联网金融前几年的自律不够。要重塑行业生态，从业者、消费者、行业自律组织和监管部门四方主体缺一不可。

上海大学原副校长、上海科技金融研究所所长唐豪深入阐释了互联网金融对经济转型的意义。他认为，互联网金融应该关注科技型中小企业、文化创新、信息化自动化背景下金融服务业以及民生服务新新业态、生产性服务业等。瞄准服务领域和服务对象，在发展中予以规范。

上海银监局副局长周文杰提供了银行业的监管经验。他表示，监管需要与时俱进、适应发展。从长远看，除了行业协会，引入第三方机构参与监督也很重要。例如第三方存管机制，实现资金分散管理保证安全，防止侵占挪用，保障消费者权益是大势所趋。互联网金融应该依靠技术创新提升核心竞争力。互金企业只有本分做事、合规经营、治理规范，行业秩序才可以建立，互联网金融才能真正成为助力中国经济转型的新动力。

上海保监局副局长李峰认为，互联网促进了保险行业的模式转变和保险业新的业态领域形成。目前互联网保险还存在边界模糊、监管不足的问题。这一领域需要创新与风险防范并重，进一步完善顶层设计，推进监管创新，加强跨部门联动，努力开创互联网保险发展新格局。

在本次峰会上，长三角互联网金融研究中心举行揭牌仪式，该中心由新华网上海频道和上海大学科技金融研究所共建，研究中心将专注于互联网金融的政策研究，致力于构建中国互联网金融学术基础，研究探索互联网金融前沿问题。