继全球经济展望报告出炉后，国际货币基金组织（imf）春季年会上再次发布重磅报告——全球金融稳定报告。

展望报告&稳定报告的地位

如果说imf的《全球经济展望报告》是一个久负盛名、言行谨慎的中年人，《全球金融稳定报告》则是一个出名不久，犀利尖锐的年轻人；如果说展望报告是“不求有功但求无过”，稳定报告则是“语不惊人死不休”；如果说展望报告对中国经济“留面子”，稳定报告谈起中国可谓是“直指核心，弹无虚发。”

2016年4月最新出炉的《全球金融稳定报告》这样描述中国：“在新兴经济体中，最重要的就是中国。中国经济目前正在转向更缓慢却平衡的增长模式，然而这种改革和转变是非常复杂的。”

该报告认为，中国目前面临的一大严重问题是企业债务。因经济增速放缓导致企业利润下滑，企业偿债能力下滑，“利润甚至不够支付贷款利息”，企业财务状况让人担忧。

《金融稳定报告》指出中国企业面临的更大压力对于中国的银行非常重要。报告估计，中国可能处于风险之中的银行对企业贷款可能转化为约相当于gdp 7%的潜在银行损失。

不过该报告同时指出，鉴于中国的银行和政策缓冲空间以及经济的持续强劲增长，这种潜在损失看起来庞大但可控。同样重要的是，中国当局已经意识到这些脆弱性，正在采取措施解决企业负债过高问题。

这到底是危言耸听还是忠言逆耳？新闻发布会上，该报告主要撰写人、imf货币和资本市场部负责人jose vinals也给外界吃了一颗“定心丸”。他表示不用过于悲观，中国的债务问题还是有解决方法的，只要三管齐下：

1）解决企业债务积压问题；

2）提高银行实力；

3）升级监管架构以更好应对一个愈加复杂的金融系统。

“债转股”之后：银行有股权却没专业知识

面对居高不下的坏账率，中国央行给出“药方”是推行“债转股”，让银行从债主变股东。然而“债转股”真的有效吗？

面对中国记者的质疑，金融稳定报告撰写人之一、imf全球市场分析部副主管matthew jones表示：“面对如此复杂的情况，我们需要一个全方位的解决方案，包括监管框架的调整，而不能单纯依靠一个政策。”

他进一步质疑：“债转股之后，银行有了股权，但并没有资产管理的专业知识。如何有效管理运营这些股份是一个挑战。”他也表示债转股不会是唯一的解决方法，其他解决方法包括提高企业生产效率、淘汰落后产能和行业等。

matthew jones认为，任何一件事都会有代价，让僵尸企业推出必将带来巨大的经济和社会成本。但政府可以通过结构改革加强社会保障体系，来消化部分成本。