不用怀疑，未来的金融格局一定是互联网金融时代。互联网的技术革命、金融体系的优化升级、大数据的海量运行，都推动这一趋势加速到来，它们改变着世界商业规则和运行模式。

趋势之下，考量的是商业的无限可能，催生了大量财富创造的机会。无论是我们视之为范本的国外先进者Kabbage，、Square、Dwolla和Simple，还是以东方融资网为代表的先行一步的中国践行者，都已经招来大批的拥趸，包括用户和资本。它们利用互联网扭转了用户与财富打交道的方式，也就打开了自我的创新通道。例如国内最具竞争力的东方融资网，每年能帮助上万家企业解决融资难题，特别是从前很难从银行贷到款的中小企业主，借助互联网平台，得到了更对称的信息，贷款渠道也更畅通。所以，“未来的胜者一定是兼具互联网和金融双重身份，谁能更快打通短板，谁就更有机会胜出。”

互联网金融真相

无论是互联网金融，还是金融互联网，它所影响和革新的都是未来的金融格局；无论是P2P、众筹，还是传统金融机构涉足电商，与互联网形成全对接，风险控制都是第一位的，这一点不会改变。

什么是互联网金融

如果要评选2013年传播频率最高的商业词汇，互联网金融必是其中之一。可到底什么是互联网金融？

简单点说，几乎每个上网的人都会在淘宝购物用网上银行付款，还可以把支付宝的钱转入“余额宝”购买基金以获得可能高于银行利息的收益；如果你正在创业缺资金，可以上网找到很多个借款人或投资人；如果你拥有一个电商企业，企业可以整合大量渠道、用户等数据，在各个环节获得金融服务和资金支持。这些都属于互联网金融的个体表现形式。

业界比较公认的对其最精准的解读来自于2012年谢平教授在中国金融40人论坛上所提出的，“在互联网金融模式下，因为有搜索引擎、大数据、社交网络和云计算，信息不对称程度非常低，交易双方在资金期限匹配、风险分担的成本非常低，银行、券商和交易所等中介都不起作用，贷款、股票、债券等的发行和交易以及全款支付直接在网上进行，市场充分有效，接近一般均衡定理描述的无金融中介状态。”“无金融中介”是其中的关键词。2012年之所以被称为互联网金融元年，更在于这一年的大量标志性事件。比如，马明哲确认将与腾讯的马化腾和阿里巴巴的马云在上海成立合资保险公司；京东商城对外正式发布其首个金融服务类产品--供应链金融服务系统；苏宁电器与子公司香港苏宁及关联方苏宁电器集团共同设立重庆苏宁小额贷款有限公司等。另一方面，银行、基金公司、券商等传统金融机构也在利用互联网新技术优化服务。

今年在上海举行的“外滩国际金融峰会”上，马云将金融行业与互联网结合的模式划分为金融互联网和互联网金融，前者为金融行业走向互联网，后者为互联网企业向金融渗透。实际上，就目前市场形态而言，以主体划分来定义，并无太大意义，在一定程度上它们是相互成就的。

还是金融属性

一旦互联网与金融的结合成为可能性，市场反应的迅速令人始料不及。大量的新生势力涌现，早年就职于银行，仁和智本资产互联网金融产业合伙人陈宇将其划分为四种模式：第一种是以拍拍贷为代表的线上P2P模式及一系列众筹网站；第二种是以阿里、京东为代表的电商介入金融领域，所形成的各自互联网金融模式，阿里最具代表性，衍生的金融模式也较多。第三种是涉及到银行支付结算体系的第三方支付，目前已经有了以支付宝、财付通为代表的200多家支付企业。第四种则是大量的互联网企业介入金融服务领域，他们更多以服务金融机构为主要运营模式，本身不介入金融领域，例如数米网、铜板街、东方财富网等基金代销网站及融360、好贷网等金融信息服务模式的网站。

宏源证源研究所副所长易欢欢称它们为“金融业门口的野蛮人”。他如此描述这些“野蛮人”的生态：借助互联网等信息技术的创新和进步，从金融业的薄弱环节切入，通过破坏性产品或破坏性商业模式打破原有的市场结构，未来通过不断升级自身的产品与服务，很可能会攀升到金融业产业链的顶端。

为什么会出现这些新兴模式？主要是传统金融机构由于高成本和意识缺位导致部分服务低效且无法满足一些金融需求，而互联网的属性又决定了其对于大量而零散的用户，有传统人工无法比拟的高效和用户体验优势。不过，无论是互联网金融，还是金融互联网，它们在本质上还是属于金融范畴，必须遵守金融规则，且具备专业的门槛。

当余额宝风头正劲时，来自中小银行的反击或许将改变其眼下“一家独大”的局面。近日，平安银行旗下的理财产品“平安盈”悄然上线，它的类余额宝功能帮银行的活期存款收益坐上了“火箭”，同时亦给了余额宝重重一击。

此前平安银行已经与合作方南方基金进行了相当长时间的磋商和沟通，而其定位也是仿照余额宝而来。两种产品有着非常大的相似度：同样都是定位于互联网，“平安盈”的客户可在网上开立财富e电子账户，通过财富e电子账户购买“平安盈”；同样强调便利性，通过“平安盈”，客户可以将其闲置资金归集起来，而且赎回资金实时到账，从而在不影响资金流动性的条件下，让客户享受到高出活期存款收益多倍的超额收益。此外“平安盈”内资金的转入与转出，均无需任何费用，而且“平安盈”内资金可T+0实时转出使用，还可直接购买基金或理财产品，操作方便；此外余额宝的“草根理财”方式也同样为“平安盈”所用，根据其介绍，将实行“一分钱”起购。

事实上，早在平安银行之前，业界就曾传出风声，民生银行将携手汇添富基金和招商基金两家基金公司，推出一款新型电子银行卡。据悉，该卡将直接使活期存款对接货币基金、且支持随时取现的功能。而银行的这一举措，被业内视为传统金融业的“大佬”对互联网金融进行反击的“星星之火”。

其实，在互联网金融如火如荼的当下，银行已经开始不断变革。据国元证券在今年9月初发布的研报，多家银行已开始全面升级旗下开放式理财产品，其中开放式T+0产品的年化收益率水平提升至4.5%左右，且这类产品除在银行网点销售外，大多数还能通过网上银行和手机银行等方式购买。

事实上，尽管面对来自“余额宝们”的冲击，但相对于目前存量仍相当巨大的银行理财市场而言，国内银行业仍有着巨大的资源优势和经验积累，且传统的优势不可能短期内迅速消亡。

据银监会在今年7月底披露的数据，截至今年6月末，银行理财资金余额达9.08万亿元，因而业内分析人士指出，互联网理财当前的规模暂不会对银行业带来太大的冲击。

“平安盈”的推出，以及民生银行计划推出的新型电子银行卡，其实已经对银行同业的存款业务造成了冲击。目前活期存款只有0.35%的利息，但是对接货币基金后这个收益将达到活期收益的十几倍，客户的活期存款肯定都会流向这个产品。

今年以来，先是余额宝，到百度百发，再到P2P，互联网金融日渐升温。而传统金融机构似乎也不甘落后。民生银行目前正携手民生加银、汇添富两家基金公司，将依托民生银行平台推出一款新型电子银行卡，届时可将活期储蓄与货币收益挂钩，预计年化收益在5%左右。

目前确实在和民生银行在合作推出这个产品。事实上，此前已有不少银行争相推出开放式余额理财，但并未引起太多注意。对于民生银行的上述产品，如果监管方面允许，肯定会有越来越多银行会做这方面的考虑。

民生银行的电子银行卡为非实体储蓄卡，用户在该卡中的存款可享受超过5%的货币基金年化收益率，同时，该卡跨行转入和转出没有任何费用，亦支持随时取现。对于5%的预期收益率，前述民生加银人士称，很多做得好的货币基金其收益率基本已达5%左右，但并不是确定的收益。

上述产品也让大家想到此前阿里金融推出的“余额宝”。事实上，在余额宝之后，很多银行都争相推出开放式余额理财。多家银行全面升级旗下开放式理财产品，其中开放式T+0产品的年化收益水平提升至4.5%左右，以其申购实时扣款、赎回实时到账等特点获得了不少理财客户的青睐。而且，这类产品除在银行网点销售外，大多数还能通过网上银行、手机银行等方式购买。

除了开放式基金，传统银行也开始着手和基金公司合作，推出相似的产品。如广发银行和易方达联手推出“智能金账户”。客户只需在广发银行网站上动动手指开通“智能金账户”业务，可将广发借记卡上的闲钱自动申购成为货币基金。不过，这款产品的设计并没有实现T+0实时赎回。类余额宝产品的重要突破在于，实现了货币市场基金与互联网人气入口这一强势渠道的结合，从而大幅降低了客户购买的隐性成本。

挑战互联网金融产品。民生银行的这个产品，客观上确实形成对互联网金融的冲击，预期收益率在那里摆着；另一方面，专业的金融机构比互联网企业在投资和风控方面更有经验。所以，民生银行推出这款产品，算是一箭双雕的创举。

前述民生加银人士认为，相对于别的互联网渠道比起来，银行的安全性、老百姓的信任度、在很多使用上方面的便利还是有优势。“余额宝”与银行负债业务相比，在产品（银行具有牌照和产品设计优势）、风控（银行具有多样化资产业务，风险识别能力强，且有资本等优势）和信用上都没有显着的优势。

类余额宝产品会构成持续的存款分流压力。由于当前我国的货币市场基金收益率明显高于活期存款利率，利差在4个百分点左右，而货币市场基金的功能和体验越来越接近于银行存款。尤其是货币市场基金普遍实现了T+0，在流动性上基本与活期存款相当。

银行理财产品相对于存款来说，主要就是流动性较差，而目前很多理财产品的期限已经比定存的期限种类更多，而且收益明显大部分优于存款，所以银行理财本身就在分流存款。

为银行虽然面对类余额宝产品的分流，但忌惮于对存量活期存款的冲击，会谨慎提高存款成本。但目前看来，对民生银行这类活期存款占比较低的银行来说，存量利益的考量约束较弱，且可以通过提高负债成本来争夺存款资源。银行可能真的已经意识到，如果自己不做，别人也会去做。