11月19日晚间，华谊兄弟发布了两个重磅公告，引起媒体纷纷跟进：

一是拟以19亿元收购英雄互娱20%股权，成为其第二大股东。英雄互娱是移动电竞游戏研发、发行和运营商，是中国“英雄联赛”和“中国移动电竞联盟”的组织者，由应书岭在辞任中手游COO之后创立，获得红杉资本、真格基金及由华兴资本发起的华晟资本联合投资。

二是拟以10.5亿元收购股东冯小刚和陆国强合计持有的浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权，主要从事影视剧项目开发制作，继续巩固其商业大片领袖的江湖地位。

影游联动 真正“互娱”

英雄互娱的董事会自带媒体光环——王思聪、沈南鹏、包凡、徐小平……也恰恰是在19日上午，英雄互娱宣布由王思聪担任首届轮值主席的中国移动电竞联盟迎来了360、百度、小米、UC和硬核联盟（华为、OPPO、vivo、酷派、金立、联想）的正式加入（主要是体量还小的游戏厂商们抱团对抗腾讯、网易这些游戏领域大公司）。

而这次华谊的入伙，主要是实现影游联动，让IP的价值最大化。在公告中可以看出，按约定，英雄互娱应将其“开发或经营的任何一款电竞类游戏产品改编成电影、电视剧、网络剧或其他舞台艺术作品等的权利，依照市场公允的价格在同等条件下优先授权或转让给华谊兄弟享有“；同时，华谊兄弟子公司华谊兄弟（天津）实景娱乐有限公司在其实景娱乐中开发电竞类游戏产品，则优先与英雄互娱合作。

听上去的确有吸引力。试想，假如你是英雄互娱的爆款产品《全民枪战》的玩家，之后不但能看到这款游戏的电影或者电视剧，甚至还能在在线下的实景游戏馆里亲自体验打过的一个地图，是不是感觉很爽？

对赌利润 大家都赚

这两次交易都加入了对赌协议。对英雄互娱来说，截至2018年12月31日的未来三年内，承诺2016年业绩目标为当年经审计的税后净利润不低于5亿元，后两年度则分别为上一年度净利润目标基础上增长20%。

对东阳美拉来说，则承诺2016年业绩净利润不低于1亿元，17-20年每年15%净利润增速保证。

事实上，这两个“KPI“实在苛刻。A股游戏公司昆仑万维2015年前三季度净利润才2.62亿元，英雄互娱2015年上半年则亏损758万元。到2016年能否达到5亿的净利润，此后能否达到20%的增速，都还要打个问号。

然而根据虎嗅的测算，华谊兄弟在并购银汉科技后，连续出现三个涨停，而且去年完成游戏并购的20家上市公司，股价平均涨幅已经超过224%，其中最高涨幅高达500%多。

所以对于上市公司来说，对赌后能把股价做上去；而对于游戏公司来说，拿到了真金白银就可以开展业务，能不能完成对赌业绩也似乎已经不太重要。

更不要说东阳美拉。这家公司的资产总额为人民币 1.36 万元，负债总额为人民币 1.91 万元，也就是说，全靠占股99%的冯小刚这个大IP，这家公司的估值才能达到15亿元——明星IP的价值也是越发令人发指啊。

根据首席娱乐官的细细推算，因为对赌利润不足部分需要现金补足，所以就算年年0利润，总共五年需要补偿的现金业绩总和就是6.75亿，而今年冯小刚一次性就可以拿到10亿……

这果然是一个不折不扣的资本游戏。

三年前，华谊兄弟开始内部孵化互联网业务公司。

一年前，这家公司已经达到了的年营业收入1.13亿元，占华谊兄弟整体营收的4.74%；净收入近3000万，占华谊兄弟整体净利润的2.82%。

今年6月，华谊兄弟集团发布公告称，其控股子公司北京华谊兄弟创星娱乐科技有限公司（以下简称“华谊创星”）在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，寻求独立发展。

10月27日，华谊创星在新三板正式举行挂牌仪式。

挂牌估值10亿，3年能翻10倍

起步三年多，不但没有亏损，还实现近3000万盈利，目前估值10亿人民币，在新三板中已经算相当“重量级”的体量了。

然而面对当前的估值，胡明却说：“我们现在估值并不大，因为才刚刚开始，3年内应该是一个估值100亿的估值，我相信会有翻天覆地的变化！”

背靠华谊兄弟的明星资源——不久前还刚收购了李晨、冯绍峰等一众明星持股的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司，又联合腾讯打造粉丝数据库，或许用不了3年就能翻10倍。毕竟，华谊兄弟整体市值破千亿目标可期，而华谊创星则是其影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐这三大板块中互联网娱乐的重要一块。

何为华谊兄弟的“互联网业务”？

在挂牌仪式现场，华谊兄弟传媒股份有限公司副总裁、华谊创星董事长兼ceo胡明表示：“华谊创星将不负使命，成为‘互联网+’和‘娱乐+’领域的‘独角兽’。”

华谊创星正体现了华谊兄弟在互联网娱乐方面的探索，其创新主要包括两点：一是粉丝经济，建立以用户为中心的ip内容生态链，二是多屏互动，构建娱乐交互平台打通内容和多屏终端。 

在2013年底，华谊创星曾与腾讯手机qq合作，推出了明星与粉丝互动的产品——"星影联盟"。胡明表示，现在该产品用户已超过1.5亿，成为国内最大的粉丝社区，同时也在今年实现了收入。

目前，华谊创星已经开展了不少粉丝业务，包括线上平台的虚拟体验和线下平台的活动参与，如最近在网上大热的“井柏然字体”就是其打造的明星产品ip化。

而除了为华谊已有的ip内容资源拓展渠道外，华谊创星着力于全面打通内容、渠道和用户。如去年10月，华谊创星在和金丹若国际微电影节达成战略合作，利用自身强大的媒体渠道让微电影以最快捷的方式到达手机端与pc端。今年6月，华谊创星和百视通达成战略合作，共同推出国内首个电视端星粉互动产品“娱乐家”，致力于娱乐内容t2o（tv to online，电视到网络）的转化。