新三板年报披露已完成，有企业盈利也有企业亏损，据统计，共有1169家企业出现亏损，15家企业亏损过亿。其中恒大淘宝位居首位。

恒大淘宝亏损9.53亿元，位于第二的st诸葛亏损6.40亿元，位于第三的钢银电商亏损4.40亿元.

亏损额占比

在所有的亏损企业中，亏损额在100-500万元之间的新三板企业共有463家，数量最多，占亏损企业总数的39.61%；亏损金额在1000-5000万元、500-1000万元和1-100万元的新三板企业数量不相上下，分别为224家、222家和223家；15家企业亏损过亿；22家企业亏损5000万元-1亿元。

2015年新三板企业亏损情况

15家企业亏损过亿恒大淘宝亏损最严重，分别是恒大淘宝、st诸葛、刚银电商、景域文化、现代农装、福建国航、st实杰、酒仙网、九言科技、恒神股份、st春秋、大力神、楼兰股份、中搜网络、和创科技。

第一名恒大淘宝。恒大淘宝亏损数额最大，恒大淘宝2015年的3.81亿元，净利润-9.53亿元，亏损金额最大。恒大淘宝称，2015年恒大淘宝俱乐部取得亚冠和联赛“双冠王”，球队战绩的提升使恒大淘宝门票收入大幅提升，2015年度营业收入总体增加3766.28万元。同时，2015年恒大淘宝营业成本较2014年度增幅52%，主要原因在于球员教练的薪酬增加，以及取得“双冠王”后奖金支出有所增加。

2015年6月，恒大集团持有恒大淘宝60%股权，阿里巴巴集团持由40%股权。2016年1月，恒大淘宝实施定增后，恒大集团持股56.71%，阿里中国持股37.81%。

第二名st诸葛。2015年st诸葛实现营业收入9576.98万元，较2014年增长646.67%；营收增长同时，st诸葛亏损增加5.77亿元，最终净利润-6.40亿元；负债5.54亿元。挖贝网新三板研究院资料显示，st诸葛是面向汽车后市场的电子商务服务平台，2015年因净资产为-2.88亿元，原证券简称“诸葛天下”更改为“st诸葛”。

第三名刚银电商。亏损金额4.40亿元的钢银电商与st诸葛一样从事电商服务，通过运营第三方平台——钢银平台为钢铁行业上下游企业提供一揽子电子商务解决方案。挖贝新三板研究院数据显示，2015年，钢银电商营业收入211.97亿元，营收额居金田铜业（834178 公告, 行情, 点评, 财报）之后，在新三板企业中排名第2位。

以上就是对新三板亏损企业的介绍，对于年报披露，有人欢喜有人忧。不过总的来说，还是盈利的企业较多。

两年亏11亿的恒大淘宝于去年11月挂牌了新三板，1月14日，其发布公告称，以每股40元，定向发行2173.4万股，募集资金8.6936亿元，完成其新三板挂牌后首笔融资。本次发行对象共计23名，超过一半为投资公司和基金机构等。

公告显示，本次发行前，前两大股东恒大集团和阿里中国分别持有恒大淘宝60%和40%的股权；本次发行后，恒大与阿里的持股比变为56.71%和37.81%。本次发行前后，恒大淘宝无实际控制人。

本次发行对象共计23名，超过一半为投资公司和基金机构等。本次发行后，除了恒大和阿里，恒大淘宝前十名股东中还包括：前海开源(前海开源恒通4号、恒通15号)、广田装饰、宝盈基金(宝盈基金新三板盈丰11号)、金螳螂、安徽足冠投资管理合伙企业(有限合伙)、南通三建、科顺防水。

同时，本次发行的2173.4万股的均为无限售条件股。将于2016年1月19日在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让。

恒大淘宝于2015年11月登陆新三板挂牌，主营业务为开展职业足球俱乐部的运营业务，注册资本为3.75亿元。

知情人士表示，去年新三板有约2000家次的发行，平均融资规模4000万元，恒大此次融资金额在新三板中属于是很大的规模。

他进一步透露，在此前恒大淘宝路演阶段“机构态度积极”，因为目前新三板与主板没有足球俱乐部。尽管恒大淘宝俱乐部目前尚未盈利，但是“对比国外俱乐部，没有几家盈利的。主要看好中国未来5万亿体育产业。”

恒大淘宝招股书显示，俱乐部2013年、2014年和2015年1-5月份净利润分别为-5.76亿元、-4.83亿元和-2.65亿元，全部为亏损。不过，挂牌新三板当日，恒大淘宝宣布要“满足亿万球迷的多样化消费需求，全面增加经营收入，力争2016年开始实现盈利。”

恒大集团于2010年3月收购广州足球俱乐部有限公司100%股权，并更名为广州恒大足球俱乐部有限公司。2014年6月，阿里中国宣布注资12亿元入股恒大俱乐部，公司变更为广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司。最近6年，恒大在中甲、中超、足协杯、超级杯和亚冠赛场上已经夺得10个冠军，亚洲排名稳居第1位。

上周六，广州天河体育场，在2015年亚洲冠军联赛决赛中，恒大淘宝足球队1:0战胜了阿尔阿赫利队，再登亚洲之巅！虽然之前中国男足在战平香港后离世界杯越来越远，但是恒大淘宝的夺冠让球迷们看到了中国男子足球的希望！ 恒大淘宝成为名副其实的亚洲第一足球俱乐部。在最近的五年内，恒大淘宝已囊括亚冠、中超、足协杯、超级杯各项赛事共计10个冠军，真是拿冠军拿到手软。 就在两周前的11月6日，广州恒大淘宝足球俱乐部（834338.OC）在新三板正式挂牌上市。恒大淘宝发布融资方案，以每股价格40元，发行378.79万股至6617.65万股，募集资金1.52亿元至26.47亿元。以恒大淘宝融资前3.75亿股股本计算，这意味着融前估值高达150亿元人民币，而在过去两年半，这家公司亏损超过10亿元。 作为足球俱乐部已经登顶亚洲之巅的恒大淘宝，是否也会登顶新三板之巅？小编通过整理恒大淘宝的公开转让说明书，为您呈现作为一家新三板公司的“广州恒大淘宝足球俱乐部”。 

1、有钱才能任性 

对于多元化并没有那么成功的恒大集团来说，恒大淘宝是个例外。2010年，恒大集团买下恒大淘宝前身广州俱乐部。当年，恒大淘宝获中甲冠军，并在接下来的5年里豪取中超五连冠，被亚足联评为“亚洲最佳俱乐部”。

卓越的战绩吸引了越来越多的铁杆粉丝。2014年，球队场均上座达4.22万人，排在中超榜首（中超场均观众数为1.9万）。

成功的背后是金元战略。过去5年，恒大集团为恒大淘宝增资3次，总额15.8亿。加上马云在2014年7月的12亿增资，恒大共获27.8亿元增资。 和巨额增资相对应的，是天量消耗。2013年、2014年、2015年1-5月，恒大淘宝分别亏损5.7亿、4.8亿和2.6亿。加上之前几年的亏损，恒大淘宝累计亏损18亿。

2、一线队年人均费用2000万 

足球真心是最以人为本的行业。和滴滴打车一度每天烧3000万补贴乘客和司机不一样，恒大淘宝的钱几乎都烧在了球员身上。 以2014年的主营业务成本构成为例，一线队费用支出（主要指一线队球员和教练的工资奖金）5.75亿元，占主营业务成本的69%。一线队通常是参加正式联赛的主力阵容，一般30人左右规模。这意味着，一线队球员教练人均费用接近2000万元。 另外球员技术资产摊销（主要指球员转会费的摊销）1.65亿元，占主营业务成本的20%。上述两项相加占到主营业务支出的90%。 今年的奖金计划更是让人咋舌。以亚洲足球冠军锦标赛为例，恒大淘宝实施“31031”的奖金方案，即赢一场奖300万元，平局奖100万元，输球不奖不罚，每净胜对手一球奖300万元，每晋级一轮奖1000万元。如果恒大今年夺冠的话，奖金支出将在1亿3000万元左右。 

3、买球员至少砸了8.2亿！ 

上文提及恒大淘宝球员转会费在2014年摊销1.65亿元，那么，恒大淘宝究竟花了多少钱去买球员？ 据不完全统计，恒大淘宝最近5年至少花了8.2亿元用于引进球员，其中国内球员转会至少花费2.1亿元，国外球员引进至少花费6.1亿元。 今年，仅为引进三位巴西外援，恒大淘宝就花去4000万欧元，折合2.7亿元人民币。其中保利尼奥、阿兰和高拉特的转会费分别是1400万欧元、1100万欧元和1500万欧元。除了转会费，球员年薪也颇为可观。高拉特年薪400万欧元，折合年薪2688万人民币，相当于每周进帐51万元人民币。而新签约的热刺后腰保利尼奥年薪更是达到700万欧元，周薪达87万元人民币。 转会有点像奴隶买卖，有买入就有卖出。但恒大仍处于扩张期，因此卖出规模有限。截至目前，恒大淘宝有两笔大额转会费收入，分别是穆里奇的800万欧元和巴里奥斯的700万欧元，共计约1亿元人民币。 过去几年，中国足球处于底部反弹，球员身价一路上涨，对一直在大规模引入球员的恒大淘宝来说，这是一次颇为成功的抄底。 

4、军备竞赛继续，地主家也没余粮了 

今年以来，恒大淘宝先后引进的保利尼奥、罗比尼奥、阿兰和高拉特都来自巴西国家队，保守估计今年上半年转会费支出将超过4个亿，而截至去年年底球员技术资产只有4.57亿元。 可以确定的是，恒大淘宝今年的转会费支出将创历史新高。悲剧的是，在烧了18个亿之后，尽管一度在中超获得绝对优势，这种绝对优势却并未得以巩固。相反，由于各路诸侯纷纷加入军备竞赛，烧钱大战却愈演愈烈。 根据公开资料，2015赛季，包括广州恒大、北京国安、广州富力、山东鲁能、上海上港和上海绿地在内的六家俱乐部，单家俱乐部投资都将超过5亿元。面对上海上港、山东鲁能这样不计代价烧钱的大国企，恒大的处境并不轻松。 年报显示，恒大集团2014年收入1114亿，归属股东净利润126亿，但经营性现金流流出455亿，账上现金及现金等价物从年初401亿下降到298亿。而恒大淘宝账上现金只剩4.3亿，按去年4.8亿人民币的现金流计算，恒大淘宝连12个月都难以支撑！再融资已迫在眉睫。 

5、恒大淘宝究竟值多少钱？ 

以恒大淘宝在中超的地位，以许家印和马云的号召力，恒大淘宝的再融资不是问题。问题是，恒大淘宝值多少钱？ 我们可以来看恒大淘宝的历次增资情况。 

2014年7月，阿里巴巴出资12亿获恒大淘宝50%股权，此时恒大淘宝估值24亿元人民币。 2015年上半年，恒大集团将其拥有的足球学校3000名注册球员资产收益权无偿转让给恒大淘宝，同时增资4亿人民币，使得持股比例从50%增加到60%。市场认为，转让球员和增资是一体的，保守估计每名注册球员平均20万元身价，3000名球员价值6亿元人民币，加上4亿现金，持股比例提升10个点，恒大淘宝估值至少达到50亿元人民币。 不妨来看一下全球排名第二足球俱乐部曼联（MANU）的估值，在2013-2014赛季，实现收入4.3亿英镑，由于税收原因净利润2400万英镑，远少于上赛季1.46亿英镑的净利润。目前，公司市值30亿美元。 而恒大淘宝在2013年、2014年、2015年1-5月，营业收入分别是4.1亿元、3.4亿元和8464万元，净利润分别为-5.7亿元、-4.8亿元和-2.6亿元。

11月6日，刚刚夺得2015年中超联赛冠军的广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司举行了新三板挂牌敲钟仪式。恒大淘宝成为亚洲首家登陆资本市场的足球俱乐部。

同日，江苏国信舜天足球俱乐部有限公司公开转让的公告也正式曝光。随后有媒体报道：“苏宁有意5.23亿元全盘收购舜天。”

而除了阿里和苏宁，京东集团从2013年开始，就已经成为中超联赛的赞助商。

地产商的足球赛

近几年来，国内资本大佬齐齐将目光瞄准足球这块肥肉，其中地产商们尤为抢眼。

比如恒大。2010年3月，许家印的恒大集团正式入主广州足球。五年多来，广州恒大连续五次夺得中国顶级联赛冠军，2013年更是拿到亚洲冠军。

2011年，王健林的万达砸下5亿人民币赞助中国足球超级联赛达三年。如今则更多投入青少年足球领域，还花了4500万欧元买下西班牙马德里竞技队20%的股份。

同在2011年，富力地产组建广州富力足球俱乐部，和广州恒大分庭抗礼。

2014年初，主营房地产的绿地集团入主上海申花队。今年6月，绿地创纪录地砸下一亿多人民币购入塞内加尔球员登巴巴，极大增强了球队实力。

此外，中国“地产足球”阵营中还有绿城、建业、永昌等地产商。

电商入侵“地产足球”

事实上，从历年来中国职业足球联赛的投资方或者赞助商的身上，可以比较清晰地反映出中国经济转型的全过程。从最初的烟酒、制药，到中期的家电制造，通讯行业，再到前几年的房地产、金融一统江湖，而近年随着电商的强势崛起，当他们对中国足球这块“肥肉”展现出强烈愿望的时候，房地产足球大亨就可以清晰听到身后追赶的脚步声。

电商们开始入侵“地产足球”的版图。

2013年，京东和中超联赛签下5年赞助合同；

2014年6月，阿里巴巴斥资12亿元获得恒大足球50%的股权，俱乐部因此更名为广州恒大淘宝足球俱乐部。马云的手也开始伸到足球领域。

而此番苏宁入主江苏足球，脚步已落后于京东和阿里。但是，苏宁或将是这三大电商巨头中唯一一个全资收购并管理球队的企业。

足球赚钱吗？

拿恒大来说，据恒大今年6月底公布的数据，恒大俱乐部2013年亏损5.76亿元，2014年亏损4.83亿元，2015年前5个月则亏损2.65亿元。

但是东方不亮西方亮。相关数据显示，2015年前10月，恒大地产累积销售1545.3亿元，提前两个月完成1500亿的年度目标，是今年首个提前超额完成年度目标的房企。

由此可见，即使是战绩显赫的恒大俱乐部，也并不是通过投资足球来挣钱，而是不惜用亏损的代价来换取商业效应，从而给集团的主营项目带来更多利润。

成都体育学院经济管理系副教授雷红认为，中国足球投资企业变化是与中国经济发展格局紧密相关。不过，成绩永远是足球俱乐部的第一追求，然而冠军只有一个。一旦没有成绩作担保，足球带来的商业效应能有多少？企业的投资热情是否会减退？俱乐部能否得到持续而稳定发展？这些必将是越来越多的资本注入足球后将要面临的现实问题。

11月6日，刚刚夺得2015年中超联赛冠军的广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司举行了新三板挂牌敲钟仪式。恒大淘宝成为亚洲首家登陆资本市场的足球俱乐部。

无独有偶，同日，江苏国信舜天足球俱乐部有限公司公开转让的公告也正式曝光。随后有媒体报道：“苏宁有意5.23亿元全盘收购舜天。”

一时间，电商纷纷入局中超不仅引起了足球和体育领域的热议，更引起了资本市场的极大关注。

恒大淘宝成“亚洲足球第一股”

据公开资料显示，广州恒大足球俱乐由恒大集团在2010年3月成立。2014年6月，恒大集团和阿里巴巴集团宣布达成战略合作协议，恒大俱乐部以引入战略投资者的方式增资扩股，阿里巴巴集团出资12亿元人民币，与恒大集团分别持有广州恒大足球俱乐部50%的股份。

2015年6月，恒大淘宝足球俱乐部宣布，经恒大集团与阿里集团友好协商，恒大集团对俱乐部增资。增资后，双方股权比例由各持一半变更为恒大集团持股60%，阿里巴巴集团持股40%。

数据显示，恒大淘宝总股本3.75亿股，此次恒大共发行37500万股，每股人民币1元。但由于前期投入巨大，俱乐部暂时处于亏损状态。据恒大淘宝足球俱乐部6月底的公开转让说明书显示，俱乐部2013年亏损5.76亿元人民币，2014年亏损4.83亿元人民币，今年前5个月亏损2.65亿元人民币。

对此，俱乐部方面回应称，常年亏损是由于俱乐部投入持续增加，一线队员和教练组成本过高导致。但俱乐部的经营情况仍然良好，并未因经营现金的流出，影响公司开展正常业务。目前，在全球俱乐部品牌价值排名中，恒大以6500万美元排名第35。

同时，恒大淘宝董事长柯鹏表示，恒大淘宝是目前亚洲最为成功、最具影响力的职业足球俱乐部，累计已向政府上缴税费12.58亿元。

据悉，在当日的挂牌仪式上，恒大集团主席许家印、阿里巴巴集团主席马云也出现在现场，为恒大淘宝敲钟。

江苏舜天俱乐部5.23亿公开转让 苏宁即将入主

这厢，广州恒大敲钟挂牌，那厢，江苏省国信资产管理集团有限公司宣布，在江苏省产权交易所公开征集意向受让方，转让江苏国信舜天足球俱乐部有限公司3000万元出资额（占注册资本100%），转让参考价为52324.4万元。公告期限自2015年11月6日起不少于30个工作日，意向受让方应在公告期限内向江苏省产权交易所申请受让该项国有产权。

公告一出，引起了坊间各种揣测。国信舜天俱乐部就江苏国信集团公开转让俱乐部股权的消息回应称，国信集团作为江苏省属大型国企投资有严格程序，下属企业大多是股份制企业，集团持续增加投入的难度越来越大，力度难以和其他俱乐部相比，为江苏足球长远利益考虑，愿意转让俱乐部股权。

当日即有消息称，其下家或为国内电商巨头、舜天本赛季主赞助商苏宁集团。

今年3月，苏宁便已经成为舜天俱乐部的主赞助商，苏宁旗下的苏宁易购则获得了舜天球衣的胸前广告，双方也在俱乐部的多个层面展开了全面且深入的合作。此前苏宁副董事长孙为民曾透露，“互联网转型中的苏宁先后引入了母婴、超市、百货、美妆等经营品类，运动产品和体育文化消费领域也是苏宁重点拓展的目标市场之一。”

同时，接下来新东家也筹谋着大手笔。据《体坛周报》报道，苏宁表态将全力签回孙可，同时与明年年底到期的吴曦和任航续约。如今中超各队掀起军备竞赛，苏宁也将加入到军备竞赛之中。

电商资本助推体育产业发展

事实上，电商联姻足球，早不是新鲜事。除了阿里和苏宁，京东集团从2013年开始，就已经成为中超联赛的赞助商。

业内认为，此次不管恒大淘宝登上新三板，还是苏宁有意收购江苏舜天，他们带来的影响不会局限在一个俱乐部乃至足球领域。近年来，国内体育产业尤其是足球市场处于井喷式增长阶段。恒大淘宝挂牌，掀开中国足球资本运营大幕，或将对国内体育产业市场化发展产生标杆性的指导作用。

另外，恒大淘宝成功挂牌意味其作为独立的上市公司，实现独立运营、自负盈亏。虽然恒大足球一直亏损，但市场认为这对阿里巴巴集团这样市值超过千亿美元的公司来说并不是问题。而注资恒大一方面是阿里迎合国家政策发展需要，另一方面，恒大淘宝也给阿里做了很大的品牌推广。

国务院去年发布的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》中提出了2025年体育产业总规模超过五万亿元的目标。有专家认为，在国家和各地方鼓励体育产业发展的政策相继出台后，社会资本都在跃跃欲试，可以说体育产业的发展并不缺钱，如何引导这些资金成为体育发展的动力才是关键。