证监会有新规定，约型私募基金、资产管理计划和信托计划持有拟上市公司股票必须在申报前清理，这使很多新三板公司中枪了。

但这个消息无论对新三板公司，还是对新三板投资者，都非常重要。至少三家券商的内部人士证实了这一消息。其中一家券商新三板相关业务的负责人明确表示，该条政策来自证监会。

为什么会这样呢？这主要是因为新三板基金、资管计划没有股东适格性，证监会无法审核最终实际的投资人。这意味着，新三板企业的ipo之路将更加坎坷，不排除部分企业因此会折戟ipo。

目前，新三板上已经有119家公司发布上市辅导公告，其中很多公司的股东名单中有不少资产管理计划、私募基金和信托计划等投资机构。比如天地壹号，第十大股东中就是兴证资管鑫三板1号集合资产管理计划，此外公司的股东还包括红石15、16、21号等基金资产管理计划等投资机构。

目前，这119家公司目前总市值高达1463.3亿，平均每家市值12.3亿，仅天地壹号的市值就有115亿元。119家公司中62家做市，57家协议转让，因为协议转让的市值数据不能反应真实情况，这一政策实际影响远超预期。

与此同时，大量投资机构本希望借助新三板企业转板获取盈利，这一政策也将彻底封死跨板套利之路。有人查询了119家新三板公司的年报，数据显示，至少30家公司的前十大股东包含资产管理计划、私募基金和信托计划等投资机构，而这仅仅是年报数据，更多公司的这三类股东可能未能进入前十大股东。

这30家公司包括领信股份、时代装饰、大盛微电、润农节水、天地壹号、阿拉丁、凌志软件、帝联科技、文灿股份、英派瑞、科宏生物、中际联合、易建科技、海容冷链、佳先股份、峻岭能源、艾录股份、芯能科技、乐普四方、维珍创意、阿波罗等。

对于这一政策，是否会对新三板市场造成影响，还需要进一步分析。