今年二月，四大行新增贷款约二千八百亿元，目前机构对2月整个金融机构新增人民币贷款预期多在7000亿元之上。

交通银行金融研究中心认为，判断2月份贷款投放情况主要需要考虑三方面因素：一是假日因素，2014年2月实际工作天数为17日，多于去年同期；二是银行一季度信贷投放节奏，预计将基本延续1月份较强的投放意愿；三是央行的货币政策工具使用和窗口指导，从央行对外汇结算净额和节后流动性偏松的对冲力度来看，银行系统流动性较为充裕。

据此，交行金融研究中心预计2月贷款供给较多（相对可比同期水平），预计境内2月份新增人民币贷款投放为7100亿元的规模，余额同比增速为14.3%，与上月持平。

瑞银也认为2月信贷增速坚挺。该行称，春节后流动性环境明显缓和。2月份7天回购利率均值从1月的4.7%进一步回落至4.3%左右，在月底的几个交易日甚至低于3.3%。

瑞银预计今年2月整个金融机构新增人民币贷款将达到7500亿元左右，超过去年同期的6200万亿元。 预计2月新增社会融资总额达1.1万亿元，与去年同期基本持平。

来自人民银行苏州市中心支行的信息显示，2013年，全市存贷款持续增长，信贷结构进一步优化，直接债务融资持续发展，资金“洼地”优势有效保持。昨天发布的2013年第四季度企业家、银行家、城镇储户问卷调查报告则显示，市场各主体对宏观经济总体保持乐观，企业运行平稳，信贷需求稳步回升，在收入平稳增长的支持下，居民花钱“底气”更足，消费信心企稳回暖。

贷款结构变化较大

数据显示，截至2013年末，全市本外币存款余额为21237.59亿元，比年初增加2445.09亿元，同比少增347.57亿元。本外币贷款余额16675.52亿元，比年初增加1741.67亿元，同比少增360.58亿元。“投资渠道更趋丰富，存款分流情况进一步显现，这是金融机构存款增长有所放缓的一大原因。”记者在人民银行苏州市中心支行了解到，在存款总量增长放缓的同时，从结构上看，外汇存款增长明显放缓，这与市场对人民币持续升值的预期有密切关系。

贷款结构有较大变化是2013年苏州信贷市场的一大特点。去年，全市中长期贷款增长明显快于短期贷款。从贷款投向看，基础设施行业贷款、农业贷款增长较快。此外，对小微企业的信贷支持力度也进一步加大。2013年，全市小微企业新增贷款346亿元，占全部新增企业贷款的近三分之一，占比较上年同期进一步提高。记者就苏州小微企业贷款增速问题，咨询东方融资网融资顾问得知，如今苏州的小微企业主们，已经开始认识到融资的必要性，即使缺乏融资相关知识，也会提前寻求融资顾问的帮助。而银行方面，也开始发掘小微企业贷款市场的潜力，争夺小微贷市场份额。

信贷需求稳步回升

2013年末，苏州市金融机构一年期贷款加权平均利率为7.04%，较上年同期提高0.06个百分点，但仍较全省平均水平低0.17个百分点，继续保持苏州市资金“洼地”的优势。

而从2013年第四季度企业家、银行家、城镇储户问卷调查情况看，市场各主体对宏观经济总体保持乐观，信贷需求也在稳步回升中。其中，企业家宏观经济热度指数为35.80%，较2012年同期上升了3.86个百分点，企业家信心指数为39.78%，较上季度上升了1.71个百分点；银行家宏观经济热度指数和宏观经济预期指数分别为33.33%和35.42%，较上季度分别上升12.5和2.09个百分点；居民当前经济形势判断指数和居民未来经济预期指数也分别维持在54.4%和54.17%的较高水平。

在企业经营运行情况方面，企业家问卷调查显示，第四季度企业总体经营状况指数维持在55.68%的较高水平。在信贷需求方面，银行家问卷调查显示，银行家信贷需求景气指数维持上季度56.25%的较高水平；信贷需求预期指数比上季度提高4.17个百分点至66.67%。同时，临近年末，企业各种工程款、工资奖金支付较多，对流动资金的需求也明显回升。

居民消费信心企稳回暖

随着全球经济基本面有所改善，市场需求缓慢复苏，加之季节性因素影响，第四季度不同主体对当前及未来物价上涨的感受和预期有所提升。银行家问卷调查显示，银行家PPI预期指数和CPI预期指数分别上升18.75和27.08个百分点至64.58%和87.5%。城镇储户问卷调查显示，第四季度居民未来物价预期指数上升4.4个百分点至75.89%。

与此同时，收入的平稳增长依然支持着居民消费信心的提升。城镇储户问卷调查同时显示，第四季度消费情绪指数维持68.5%的高位，较去年同期上升1.75个百分点；未来消费信心指数为69.97%，较上季度和去年同期分别上升1.44和1.93个百分点。银行家问卷调查也显示，第四季度个人消费信贷需求较为旺盛，个人消费信贷需求景气指数为76.19%，较上季度和去年同期分别大幅提升21.43和28.57个百分点。

今年第一个月已近尾声，多家机构对今年的新增信贷数据进行了预测，1月份的新增信贷规模将暴增，可能在9800亿元至1万亿之间，同比、环比皆大幅上涨。

申银万国发布的最新数据显示，四大行（工农中建）1月前20天新增信贷3400亿元，较去年12月的1200亿元增长接近两倍，也超过去年1月四大行全月的3170亿元新增信贷。

基于此，申银万国预计，1月全行业信贷新增将超1万亿元。招商证券则预计，1月新增信贷大约9800亿元。

据悉，今年12月新增信贷4543亿元，同比下降29.07个百分比，环比也下降13.12个百分比。去年1月份新增信贷7381亿元，同比下降29.03个百分比，环比上涨15.24个百分比。今年1月新增信贷规模无论是同比还是环比都将呈现大幅上涨态势。

招商证券分析师孙彬彬表示，从目前的信贷需求来看，企业贷款的需求较强。而每年的年初都是银行集中投放信贷的时间点，考虑历史投放节奏，1月大约9800亿元。

他还认为，工、农、中、建四大行2013年信贷目标已初定为9000亿元、7000亿元、5000亿元、8400亿元，加总后为2.94万亿元，按照四大行占比在30%至35%之间，推断全年信贷总额达9万亿元。

在新增信贷规模上，业内多数人士认为，今年可能会较去年宽松，但更值得注意的是在投放结构上的调整。

一家银行信贷部人士表示，今年的信贷投放方向可能会更多向小微企业倾斜，同时大型企业也会有所侧重，而个人住房按揭贷款等的规模则会有所收缩。

月24日，央行公布了今年贷款的投向统计。去年末，主要金融机构等人民币房地产贷款余额达到了12.11万亿元，同比增长了12.8%。地产开发贷款余额为8630亿元，房产开发贷款余额为3万亿元。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇日前表示，应加大对信贷资金流向的监控，使信贷资金能实实在在进入实体经济。

银监会针对今年的工作重点做出要求，针对房地产贷款风险方面，要认真执行房地产调控政策，落实差别化房贷要求，加强名单制管理和压力测试。与此同时，要正确引导信贷投向，重点加强对重点领域和薄弱环节的信贷支持，规范贷款资金使用，确保信贷资金投入到实体经济中去。

年初，商业银行信贷增速迅猛。据悉，1月份初，工、农、中、建四大行新增贷款达2700亿元左右。据推算，1月银行业新增贷款很有可能突破1万亿元。

业内人士称，投资加速带动信贷需求回升，在受年初集中投放等多重因素的影响，一月可能再次放量。在今年商业银行利润可能进入个位数增长区间，盈利压力加大情况下，一些小银行已经开始尽早抢占信贷额度。预计，春节前流动性将继续保持整体宽松的格局。

按惯例，1月是银行信贷投放最活跃的时期。1月信贷投放规模基本上占全年新增信贷的20%左右，尤其是2009年以来，连续4年1月人民币新增贷款在1万亿元以上。机构预测，今年1月新增贷款突破万亿成定局。尤其是今年银行盈利压力加大，商业银行一定会尽早抢占贷款额度，早投放、早受益。

据悉，去年年底，银行基本上不发放贷款，而今年年初银行信贷激增，正式因为很多项目贷款压到今年1月初才集中放款。

工行人士称，去年下半年以来，宏观经济企稳向好，企业经营压力减弱，目前信贷需求较去年三四季度出现回升。不过，如1月新增贷款超过万亿，监管层会想办法收一收，尤其是今年通胀压力仍较大，不会让信贷增加过于明显。某国有大行北京分行人士表示，目前各银行尚未接到总行今年信贷投放计划，贷款总盘子要到3月才能最终确定。

业内人士认为，在央行将今年货币政策定调为“稳健”后，相信信贷投向仍为“定向宽松”。央行今年将继续引导金融机构加大对国家重点在建续建项目、“三农”、小微企业、现代服务业、新兴产业等的信贷支持；继续完善民生金融，努力支持就业、扶贫、助学等民生工程。

农行人士表示，去年信贷中短期贷款需求比中长期强，东部沿海需求明显弱于中西部。相信今年信贷需求仍会延续“西强东弱”，农行将继续加大中西部投放占比。在行业方面，农行将继续对21个行业进行限额管理，包括房地产业、“两高一剩”行业、光伏产业、造船业等。

相关人士称，在发改委基建审批项目加快以及地方政府推进城镇化等因素影响下，今年基建投资增速将持续回升。银行信贷的主要方向将定位于城镇化投资的资金配套。按照10年40万亿城镇化投资规模匡算，未来每年城镇化建设引发的信贷需求或达2万亿左右。

中央经济工作会议提出“要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加”。展望2013年的信贷规模，中国银行预期，2013年新增人民币贷款约8.5万亿元，社会融资总量约16万亿元。

今年1至11月社会融资规模14.15万亿元，新增人民币贷款7.79万亿元，超过去年全年新增人民币贷款规模。

明年，宏观经济和CPI走势将决定货币政策的走向。中央经济工作会议的判断是，我国发展仍面临不少风险和挑战，不平衡、不协调、不可持续问题依然突出。

“货币政策会倾向于中性，这是因为CPI有回升的压力，但不会成为主要的经济困扰。同时，经济的复苏又需要相对宽松的货币环境，但不宜大幅进行货币放松。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松判断，在平衡物价和经济增长的条件下，信贷增长占整个社会融资的比重会有所下降。

中国银行认为，适当扩大社会融资总规模的同时，信贷占社会融资总规模的比重将继续降低，2013年新增人民币贷款规模目标可能为8.3万亿至8.5万亿元，下限基本与今年持平；2013年社会融资总规模在16万亿至17万亿元。

预计未来社会融资结构将从银行间接融资为主逐步转变为直接融资与间接融资并重，预计非金融企业股票和债券融资占社会融资总量比重可望达到15%以上。

华创证券认为，由于外汇占款的变化，中国货币投放正在由以前的“被动投放”回归到中央银行的“主动投放”。实际上，内生的货币增速可能在2013年得以延续。M2增长的主要来源有三个部分，即外汇占款、新增贷款和银行购买的非金融企业部门的债券。

华创证券预期，2013年M2增速约13%。其中，新增外汇占款约1.3万亿元，占增量M2的10%，外生货币供给量继续维持低位。新增贷款约8.3万亿元，基本与2012年持平，占新增M2比重约66%，低于2012年约70%的比重。相反，银行对企业债净融资约3.0万亿，占增量M2的24%，比重将较2012年进一步上升。

交行金研中心对明年信贷的预期较为乐观。该机构预计，明年全年社会融资规模将达16.5万亿至17.5万亿元，人民币新增贷款的目标值在9万亿元左右，但实际新增贷款可能会略超出目标值。

国盛证券研究所所长兼首席研究员周明剑认为，明年的货币政策仍以数量工具为主。国盛证券判断，明年GDP增速7.8%，CPI将在3.5%左右。周明剑判断，预计法定准备金率可能下调2次左右，短期仍以公开市场操作来平滑流动性。