2012年行将结束，商业银行次级债发行开始争分夺秒。招商银行和浦发银行近日发布公告称，收到银监会和央行批复同意，将分别在全国银行间债券市场发行不超过117亿元、120亿元的次级债，用于补充附属资本。两家银行均表示，将根据市场情况择机完成发行。

据招行今年4月公告，拟在今年12月31日前发行旧式次级债券，或在2013年12月31日前发行符合中国银监会要求的新式二级资本债，上述两项合计金额不超过230亿元。这意味着，招行可能还将在明年发行113亿元的新式次级债。

招行董秘兰奇向《第一财经日报》记者表示，此次获批的117亿元是旧式次级债，将在今年年底前发行完毕。

不过，若要在年前完成发行，浦发银行和招行可用的时间已经不多了。

从2013年1月1日起，《商业银行资本管理办法（试行）》将正式实施，商业银行发行的次级债必须含有“减记或转股”等条款，否则将成为不合格资本工具而不被计入监管资本。今年年底前发行的次级债，即便不含有减记或转股条款，仍可以计入监管资本。

此外，减记条款可能让投资者面临潜在风险，使其要求更高的票息作为补偿。今年8月，武汉农商行发行的12亿元次级债，发行文件中已附带上述条款。

这引发了商业银行次级债发行年末赶场的局面。截至目前，在16家上市银行中，已有11家计划在年内发行或已完成次级债发行。其中工农中建四大行及中信、光大、宁波七家银行募资金额达到1560亿元。

兰奇亦表示，该行原计划230亿元次级债发行中剩余部分为新式次级债，未来将根据市场情况决定是否发行。

业内人士认为，监管新规实施后，全国商业银行将普遍面临资本充足率下降的局面，面临着再融资的压力。

而一些融资能力较弱的小型银行，为了应对即将实施的资本新规，也实施了增资扩股和发行次级债“两条腿”走路的融资策略。如温州银行，于9月底刚刚进行了9亿元的配股融资，又于上周发行了12亿元次级债。此外，汉口银行和重庆银行，分别发行了19亿元和8亿元次级债后，又进行了股权融资。

中国农业银行21日表示，该行已成功在银行间债券市场发行次级债券500亿元，成为今年以来发行规模最大的单笔债券。

农行透露，此次发行的500亿元次级债全部为15年期固息品种，发行利率为4.99%。本期债券将全部用于补充该行附属资本，并已于20日发行完毕。

由于近年信贷增长较快，资本金消耗相应增加，我国商业银行长期备受资本金困扰。加之，新版巴塞尔协议实施在即，为避开明年起更严格的次级债发行要求，不少银行赶在年底前加紧“补血”。近1个月内，中行、建行等大行已表示分别发行230亿元和400亿元。

为赶上“末班车”，农行更是马不停蹄。从10月29日股东大会批准不超过500亿元人民币的次级债发行计划，到12月20日完成发行，农行仅用了不到2个月的时间。在短短的52天内，不仅获得了上级主管部门的审批，还完成了发行材料准备、路演推介、簿记销售等全部过程。

农行表示，发行完毕后，农业银行资本实力明显增强，资本结构进一步改善。季报显示，农行三季度核心资本充足率9.76%，资本充足率12.07%。

农业银行发布最新公告表示，近日公司收到中国银监会《关于农业银行发行次级债券的批复》以及中国人民银行《准予行政许可决定书》，同意公司在全国银行间债券市场公开发行不超过500亿元人民币的次级债券。

公告称，公司10月29日召开的2012年度第二次临时股东大会审议批准该行于股东大会批准之日起24个月内发行不超过人民币500亿元的次级债券。

此前，农行财会部总经理张克秋在半年报业绩会上曾表示，经过测算，明年实施的银行资本监管新政对农行即期影响不大，今年该行没有股本融资计划，并将维持IPO时承诺的30%-35%比例不变。

然而去年5月，银监会颁布的《中国银行业实施新监管标准的指导意见》要求，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%，对核心资本充足率最低要求分别为9.5%和8.5%。

三季报显示，截至9月末，农行核心资本充足率为9.76%，资本充足率为12.07%，比上年末分别提高0.26个百分点和0.13个百分点。但面对明年1月起将实施的资本监管新规，农行仍面临一定的压力，这或许也是农行需要融资的主要原因。据中金测算，假设2012年银行总资产增长速度与M2增速均为14%，则上市银行加权平均资本充足率将降低到10.7%左右，核心资本充足率降低到8.5%左右，银行融资压力犹存。

昨日，中国银行（601988）公告称，在银行间市场发行2012年第一期共230亿元的固息次级债，其中包括50亿元的10年期品种和180亿元的15年期品种，票面利率分别为4.7%和4.99%。与此同时，建行周一的公告称，已完成发行400亿元的次级债，年期十五年，票面利率为4.99%，在第10年末附有前提条件的发行人赎回权。

业内人士指出，由于新版巴塞尔协议（巴塞尔协议Ⅲ）将于明年1月1日起实施，我国商业银行密集赶在年底前发债补充资本金。据一财统计，在今年最后七周里，中国银行或将通过发行次级债融资约1500亿元，远超前10个月600亿元的发行总量。

银监会规定，今年底前发行的次级债，即便不含有减记或转股条款，仍可以计入监管资本。

因此，对于银行来说，年底前的这段时间成为发行“旧”次级债最后的窗口。

资本充足率水平相当高的宁波银行（002142）在债市收益率位于年内高位时宣布发行次级债，或为异地扩张提前“准备粮草”。宁波银行（002142）6日宣布，经国央行和银监会批准，该行将发行30亿元次级债。这也将是今年首笔上市城商行次级债。

三季度末，宁波银行资本充足率14.66%，核心资本充足率11.89%，资本充足率较高。即便明年年初银监会实行资本新规，宁波银行目前的资本状况也已达标。

目前，城商行正寻求区域扩张，因此资本充足率已经较高的宁波银行发行次级债充实资本，不排除有开设分行的计划。