近日，有消息传出汇丰准备出售上海银行8%的股权，这是汇丰继出售中国平安股权之后的又一个大动作。对于上述传言，汇丰方面没有给予正面回应。不过有分析人士认为，按照以往外资行一贯谨慎的作风，汇丰的不予置评在某种程度上就是默认消息属实。如果两项出售交易都属实，那么汇丰将从中获得约合640亿元人民币的交易金。

一位不愿透露姓名的内部人士表示，汇丰之所以会频频出手其主要因是资本金压力，作为系统性重要银行，明年实施巴塞尔协议III后，其核心资本充足率最低要求为9.5%;其需要持有更高的缓冲资本金以承受潜在的金融压力。

浦发银行29日晚间公告称，该行董事会同意公司转让华一银行10%的股权，按照监管部门有关资本管理规定以及所持股权比例，向华一银行增资2 亿元人民币。

记者获悉，接盘浦发银行转让华一银行股权的为中国台湾富邦金控。

华一银行2011年度报告显示，该行第一大股东为莲花国际有限公司，其持股比例为66.11%；第二大股东为浦发银行，持股比例30%，此外，永亨银行持有其3.89%的股权。

公开资料显示，该行于1997年成立，为大陆第一家由海峡两岸合资的华人银行。中国台湾宝成集团及其及总裁蔡其瑞等为莲花国际最大股东。

截至2011年末，该行资产规模为405.73亿元，较上年增长41.45%，实现税后净利润3.12亿元，不良资产比率为0.15%，拨备覆盖率达922%。

上月，曾有中国台湾媒体报道称，富邦金控拟以股权转换及现金支付的方式，100%合并华一银行。宝成大股东蔡其瑞家族将通过换股持有富邦金控股票约5%上下，续享受未来华一银行经营绩效。而浦发银行及永亨银行，应将会全数以现金支付，不会成为富邦金股东。

不过，从昨日浦发银行的公告来看，此报道所称的收购方案最终未能成行。“浦发银行仍将继续在华一银行中保持持有20%的股权比例。”知情人士透露，不过，他拒绝透露该项交易成交价格，以及莲花国际与永亨银行是否将所持股权进行转让。

浦发银行继续保持持股比例的愿望可以从昨日晚间的公告中可以看出。该行公告称，按照监管部门有关资本管理规定以及所持股权比例，向华一银行增资2 亿元人民币。“这笔增资为同比例增资。”知情人士透露。按照公告内容测算，此次华一银行将增资10亿元。

知情人士称，这笔交易如果一旦获得相关监管部门批准，富邦金控将成为将是两岸金融购并史上第1例取得大陆外资银行股权的中国台湾金融机构。此前，富邦金控已经间接持有厦门银行19.99%的股权。

浦发银行同日晚间还公告称，该行决定核销合计人民币8.3亿元的信贷不良资产及信用卡不良资产。该行三季报显示，该行不良贷款余额为87.2亿元。

该行副行长刘信义此前在三季度业绩发布会上表示，截至9月末，本行不良贷款的核销仅为1.74亿元。在A股上市银行中，浦发前9个月的核销数低于其他绝大多数同业的核销量。这为该行第四季度开展这项工作提供了空间。

债权融资的优势所在：

银行具有信息收集的优势。银行有条件、有能力自己收集分析企业投资、经营、分配、收益的状况，有助于防止“道德风险”的出现；银行具有信息分析研究的规模经济特点。一方面，银行收集同样的信息具有规模经济作用，另一方面，分析大量信息本身也具有规模经济效益；在长期“专业化”的融资活动中，金融机构发展了一套专业的技能；银行对企业的控制是一种相机的控制。债权的作用在于：当企业能够清偿债务时，控制权就掌握在企业手中，如果企业还不起债，控制权就转移到银行手中。

上周共26家信托公司参与发行了46款集合信托产品，发行规模约为92.31亿元，较前一周大增65.06%，其主要原因是股权投资类信托发行规模的大起大落。

据用益信托统计，最近几周集合产品发行规模的剧减以及恢复都与股权投资类产品的发行规模有关。上周发行的46款产品中，虽然股权投资类仅有5款，但是拟募集资金高达29.20亿元，占总发行规模的31.63%，发行规模位居首位。而在前一周，该类型产品仅发行3亿元。而在这5款股权投资类产品中，共有4款投向为房地产领域。其中，中融信托推出的嘉融投资集合资金信托计划规模最大，其发行规模共计10亿元。另外，有1款投资领域为其他领域。

而在资金投向上，房地产仍然是信托的主要方向。上周房地产信托再度超越基础产业信托，在发行规模上排在第一位。房地产信托产品发行的9款产品共募集资金36.30亿元，占总发行规模的39.32%；基础产业领域融资规模居第二位，共发行14款产品，拟募集资金20.70亿元，占总规模的22.43%；投向工商企业领域的产品共有9款发行，共募集资金15.80亿元，占比为17.12%；而金融领域共发行11款产品，拟募集资金13.81亿元，占总规模的14.96%；其他领域发行的3款产品募集资金5.70亿元，占总规模的6.18%。反映出房地产企业依旧存在靠信托方式融资的需求。

此外，普益财富数据显示，上周计划募集规模较大的还有中铁信托发行的华瀛山西贷款项目集合资金信托计划，预计规模10亿元，产品期限为18个月，预期收益率为8.30%，是一款投资于工商企业领域的贷款运用类产品。

投资者“散户化”、资金“热钱化”使得投资成本逐步抬高；同时，在经济增速放缓、资本流动性下滑的现实背景下，PE机构的投资回报率、行业募资、投资活跃度出现明显下滑，中国PE行业正在步入严冬。

《华夏时报》记者采访获悉，尽管行业处于寒冬期，结构性机会和调整却在出现。在融资上，大型投资者开始越来越活跃于PE市场；退出渠道上，并购越来越受到重视。此外，PE人士还在考虑回购、在PE（股权投资）行业内部退出或以分红为基础等不同的退出政策。在他们看来，退出方式多样，必然导致投资更加专业和多样，也能形成LP（有限合伙人，即出资人）的多样化。来得很快的PE寒冬。

来得很快的PE寒冬

月份IPO市场的持续低迷，让IPO数量和融资金额双双跌至2009年7月IPO重启以来的新低。

根据ChinaVenture投中集团数据统计显示，2012年10月，仅有8家中国企业在全球资本市场完成IPO，合计融资65.9亿元，环比下降3.8%，同比下降79.5%。

这8家公司中有4家出现了VC/PE身影。通过这4家公司的IPO，有10家投资机构实现退出，合计获得账面退出回报60.6亿元，平均账面回报率为7.15倍，相较三季度IPO退出平均账面回报率，有所企稳回升。

数据显示，2012年三季度的投资回报率只有2.73倍，较2011年最高点下滑70%。从近两年PE机构IPO账面回报情况看，2011年一季度回报率曾达到9.08倍的高点，而后一路下滑。

但这或许还不是最糟糕的数据。据中科招商董事长兼总裁单祥双透露，实际情况是平均回报率可能还不到两倍。在他看来，2012年是PE调整的元年，“经过近一年来的发展，大家深刻体会到这一点了，PE行业的调整来得十分剧烈。”

业内人士指出，不仅是退出环节，随着宏观经济大环境的急转直下，2012年PE行业遭遇了募资、投资等各个环节的寒冬。

募资领域，2012年新成立的基金截至目前共63家，募资总额125亿美元，相比去年的503家和495亿美元，大幅下滑。

投资方面，2011年PE市场投资案例达1400家，今年截至目前，仅400家左右，数量不及去年的30%。　在单祥双看来，目前PE行业的核心问题是盈利性出现了问题，曾经非常赚钱甚至非常暴利的PE行业，现在出现了即使投资的企业上市了仍然亏钱的现象，且这已非个案。

对此，万博经济研究院认为，投资成本上升和IPO降温必然导致PE机构的投资回报率大幅降低。

万博经济研究院研究表明，投资者“散户化”、资金“热钱化”带来的后果就是投资成本不断被抬高。数据显示，2011年二季度，PE行业LP总数为3947个，至2012年三季度，已经达到惊人的7018个，涨幅高达77.8%。其中“富有家族及个人”LP占据半壁江山，数量为3516个，投资者“散户化”十分严重。

万博经济研究院由此指出，与机构投资者相比，这部分资金的抗风险能力较差，投资周期短且要求回报率较高，这直接导致了“PRE-IPO”模式盛行，哄抬价格的情况屡见不鲜。

尽管行业处于寒冬期，“募投管退”出现全方面收缩，陈颉透露，PE市场也出现了一些结构性机会，包括大型投资者开始越来越活跃于PE市场，社保基金已投资15只基金，保监会也放宽险资投资PE限制，市场化的FOF也在稳健增长。

陈颉认为，未来3年内，社保基金、保险公司、上市公司、市场化的FOF、政府引导基金这些有长期基金配置计划的机构，将初步形成成熟稳定的LP体系。达晨创投合伙人副总裁傅哲宽也透露，在融资上今年开始转型，过去的投资人都是个人为主，今年主要由一些大的机构投资者作为公司的LP主体。