记者昨日从北京金融资产交易所获悉，北京农商银行挂牌转让580余万股股权，转让价格面议，但要求每股不低于3.8元。而在今年上半年，北京农商银行就已经在北京金融资产交易所挂牌转让了5亿股股份，挂牌总价格为15.52亿元，折合每股3.10元。

城商行股权频繁转让 专家称或为上市铺路

城商银行的股权转让不断升温

北金所披露的信息还显示，大连银行也在北京金融资产交易所挂牌以1.72亿元的价格转让4000万股股权。此外，上海联合产权交易所信息显示，兰州银行以1.6亿元的价格转让4000万股权，折合每股4元。

今年以来，城商银行的股权转让不断升温。记者通过对国内主要产权交易所公开披露的信息统计，截止到昨日，共有13家地方银行公开挂牌进行股权转让，包括北京农商银行、大连银行、兰州银行、烟台银行、温州银行、重庆农村商业银行等。

但与去年内部员工持股进行股权转让不同的是，今年地方银行股权挂牌的转让方大多数都为前十大股东。比如今年上半年北京农村商业银行第三大股东北京华融综合投资公司则拟转让其持有的北京农商行5.23%的股权份额根据证监会在今年3月底发布的名单，申报上市银行共有15家，其中11家为城商行，剩余的4家为农商行。

多数市场分析都认为，城商行由于历史遗留问题，股权结构复杂，这成为其上市的一大瓶颈。目前产权市场频现银行股权转让，是银行在为筹划上市而清理股权结构。而大股东退出城商行，既有政策原因，也有股东自身因现金流问题而作出战略调整。

社会科学院经济学博士付立春表示，无论是城市商业银行还是农村商业银行，都是地方金融体系中的一部分。最近几年，各地都在推行股份制改造。而城商行就面临着股权结构改造升级和在二级市场上市的任务。在这方面，有做得快的银行，也有股改进程滞后的银行。从阶段上来说，城商行纷纷转让股份是很正常的。

付立春认为，城商行集中转让股份，一方面是赶上了股改的时点，另一方面也是考虑到了二级市场金融股价波动的影响，选择这个时候纷纷转让股份，是对之后二级资本市场的一种预测。他表示，股权频繁转让也可以说是在为城商行上市铺路，但这需要一定的过程。

中小企业选择股权融资的优势：

1、所筹资金无到期日，没有还本压力。

2、一次筹资金额大；用款限制相对较松。

3、有利于提高企业的知名度，为企业带来良好声誉。

4、有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。

股权融资特点：

长期性——股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。

不可逆性——企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。

无负担性——股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。

股权融资在企业投资与经营方面具有以下优势：

股权融资需要建立较为完善的公司法人治理结构。公司的法人治理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高级经理组成，相互之间形成多重风险约束和权利制衡机制。降低了企业的经营风险。

在现代金融理论中，证券市场又称公开市场，它指的是在比较广泛的制度化的交易场所，对标准化的金融产品进行买卖活动，是在一定的市场准入、信息披露、公平竞价交易、市场监督制度下规范进行的。与之相对应的贷款市场，又称协议市场，亦即在这个市场上，贷款者与借入者的融资活动通过直接协议。在金融交易中，人们更重视的是信息的公开性与可得性。所以证券市场在信息公开性和资金价格的竞争性两方面来讲优于贷款市场。

如果借贷者在企业股权结构中占有较大份额，那么他运用企业借款从事高风险投资和产生道德风险的可能性就将大为减小。因为如果这样做，借款者自己也会蒙受巨大损失，所以借款者的资产净值越大，借款者按照贷款者的希望和意愿行事的动力就越大，银行债务拖欠和损失的可能性就越小。

股权融资中融资方的风险：

1、控制权稀释风险。投资方获得企业的一部分股份，必然导致企业原有股东的控制权被稀释，甚至有可能丧失实际控制权。

2、机会风险。由于企业选择了股权融资，从而可能会失去其他融资方式可能带来的机会。

3、经营风险。创始股东在公司战略、经营管理方式等方面与投资方股东产生重大分歧，导致企业经营决策困难。该种风险主要体现在以董事会为治理核心的法人治理机构中，且投资方股东要求公司保证投资方在公司董事会中占有一定席位。

股权融资按融资的渠道来划分，主要有两大类，公开市场发售和私募发售。

所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。所谓私募发售，是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资方式。

因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求，例如中国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要企业有5000万的资产规模，因此对大多数中小企业来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营中小企业进行股权融资的主要方式。