据业内人士头透露，今年1月份融资融券业务增长超出预期，相关证券公司业绩机遇也来临。

“客户的成熟程度完全超出了预期，自两融业务启动以来，市场一直处于受挫状态，我们的客户以融资为主，也必须面对亏损，客户充分了解两融业务的游戏规则，因此没有客户纠纷的问题，也没有一例强行平仓。”陈冰说，希望未来可以允许客户融资“打新股”，降低客户门槛，适时进一步扩大标的范围。

“今年一月还没结束，融资融券业务的增长速度超出预料。”陈冰预计，今年国信证券融资融券业务收入可占公司营业总收入的15%至20%，在过去三年这一数字分别是0.6%、4.6%和9.4%。目前融资融券业务交易量在市场整体交易量中占比为5%，而在境外成熟市场这个比例在15%至33%，也就是说还有4倍至8倍的增长空间。

面对利好的业务形势和诱人的市场空间，国信证券加快开疆辟土。“今年以来截至1月24日，我们已经对客户发放了49亿元融资融券授信额度，总授信额度超过300亿元。整个市场两融余额增长了24%，国信增长了49.6%。”陈冰说。据了解，截至去年末国信融资融券业务客户数近3.5万户，市场份额为6.9%，行业排名第三。

业务的不断发展，资金储备的要求同样也相应的提高。陈冰告诉记者，“今年我们将进一步扩大投入的资金量，同时通过转融通的方式合理运用杠杆，通过公司资产负债表为市场和客户提供流动性。”据了解，国信证券已递交了首次公开发行申请，同时股东大会已经授权发行75亿元次级债，在满足创新业务资金需求的同时补充净资本。而中国证券行业财务杠杆倍数约1.4倍，处于非常低的水平，而境外成熟市场约15倍。

近日，证监会正在抓紧研究推动拓宽证券公司融资渠道工作，为证券公司创新发展、提升服务资本市场和实体经济能力做好相关服务措施。

近期重点推进的工作

第一，积极协调、配合有关部门适当延长证券公司短期融资券的发行期限，更好地满足证券公司流动资金的需求。

第二，修改完善证券公司债券管理办法，降低发行条件，简化审批程序，增加期限品种，支持证券公司根据需要发行公司债。

第三，抓紧修订《证券公司借入次级债务规定》，允许证券公司通过交易所市场依法向合格机构投资者私募发行次级债券，并依法转让。长期次级债券可以在计算净资本时将所募集资金按照一定比例计入净资本。

第四，正抓紧修订《证券公司风险控制指标管理办法》，优化净资本与负债指标，提高财务杠杆，增强证券公司融资能力。

第五，进一步完善债券质押式回购业务，降低准入门槛，扩大债券报价回购规模。稳步推出股票质押式回购业务。

下一步，证监会还将持续推动放宽证券公司的融资限制、拓宽证券公司融资渠道的工作，为证券公司创新发展营造良好的融资环境。

本周一以来，两融余额重新步入增长过程。截至12月16日，沪深股市两融余额报11746.24亿元，其中深市两融余额增幅持续高于沪市，因此深市两融余额占比也进一步提升至41.31%，创下了逾五年半以来的新高，可见融资客对“中小创”品种的钟情。此外，融资客近期的布局较此前的快进快出操作方式相比，持续性明显提升，“券商+成长”成为了近期两融投资者布局的主线。其中，非银金融板块近期持续位于净买入榜的前列，而新兴成长板块内部则不断轮动。

两融余额连增 深市贡献大

自12月14日以来，两融余额便再度回归连续增长过程，至本周三已连续三个交易日实现净买入，三个交易日内两融余额增加了204.61亿元。

据东方财富Choice数据，12月16日沪市两融余额报6893.37亿元，仅小幅增加4.11亿元；而深市两融余额报4852.87亿元，增加了26.69亿元。由于近期以来深市两融余额增幅持续高于沪市，因而深市两融余额占比也提升至41.31%，创下了2010年5月5日以来的新高，可见融资资金对于“中小创”品种的偏爱。

融资方面，本周三沪深股市融资余额报11716.77亿元，较周二增加了30.60亿元。其中，周三的融资买入额为760.97亿元，融资偿还额为730.37亿元，双双较前一交易日出现了下降。周三融资买入额占成交金额的比例明显下滑，可见且非两融资金的活跃度提升较为明显。

其实本周以来，融资客的参与热情明显回暖，主要指数纷纷突破了均线密集区域，上证综指收复了120日均线，创业板指更是连续收出四连阳，站上了2800点关口，场内普涨格局显著。不仅如此，本周四两市合计成交额逼近1万亿元关口，创下了本月新高。

“券商+成长”获连续加仓

融资资金对于市场的带动作用较此前明显增强，与近期融资客持续、坚定的布局思路密切相关。与早先快进快出的短炒布局不同，近期融资客持续加仓券商股及成长股，呈现“两手抓”的布局主线。

月16日，28个申万一级行业板块中有20个行业获得融资净买入。其中，非银金融、电气设备、电子、有色金属和房地产板块的净买入额均在2亿元以上，具体净买入额分别为5.82亿元、5.16亿元、4.37亿元、4.26亿元、3.53亿元和2.24亿元，紧随其后的纺织服装、家用电器、建筑材料和采掘的净买入额也均超过了1亿元。而当日遭遇融资净偿还的板块为国防军工、交通运输、通信、建筑装饰、计算机、农林牧渔和汽车，其中国防军工、交通运输和通信板块的净偿还额较大，分别为1.60亿元、1.21亿元和1.14亿元，其余板块的净偿还额均不足1亿元。

值得注意的是，上周五以来，非银金融板块以及电子、通信、计算机、传媒等新兴成长板块便持续获得融资客的重点关注。其中，非银金融板块在连续遭遇大额净偿还后，自上周五以来便开始持续位居净买入榜的前列，而新兴成长股集中的几个板块则是轮番登场，呈现轮动态势。