最近有两则大新闻在创业圈炸了！空空狐创始人余小丹自爆患重病被投资人“扫地出门”，就在大家为创业者遭遇感到悲愤可惜的时候，星座ip“同道大叔”宣布以高达3亿的价格卖给美盛文化，创始人蔡跃栋套现1.78亿，内容创业者们似乎看到了黎明的曙光。

两位创始人，一位26岁，一位28岁，公司估值都曾高达3-4亿元人民币。是什么原因导致两者结局截然不同？资本对创业者来说，究竟是可口“蜜糖”还是有毒“砒霜”？

被抛弃的“少女丹”：怎么说翻脸就翻脸？

二手交易平台“空空狐”创始人余小丹以“哎哟少女丹”为id在微博发布长文，讲述了自己的痛苦经历，控诉资本方的“无情”。突发重病、coo突然离职、被投资人以底价置换股权、现金流断裂……短短20天，在无奈的情况下把自己一手创办的公司拱手让人。

资料显示，空空狐成立于2014年，是一家专注于女性高端闲置物品交易的移动社区平台，在二手交易这个细分领域中排名第三，仅次于58同城的“转转”和阿里的“闲鱼”。2015年8月28日，空空狐获得由昆仑万维领投，红杉资本中国、源码资本、挚盈资本提供的1500万美元b轮融资，估值3-4亿人民币。

11月10日晚上，余小丹突然晕倒，到医院后被查出患有肿瘤，为了解决财务困境保证公司正常运行，被迫接受不正常估值，以0对价向投资人周亚辉转让了60%的股份，置换了200万资本注入。工商变更后，“空空狐”90%股权持有者变更为周亚辉，余小丹丧失董事会席位。

尽管与投资机构签署了具有双方约束法律效应的spa（正式投资协议文件），投资款最终照样没到齐，资金链断裂，余小丹不得不倾家荡产四处奔走借钱发工资。作为创业者也不敢与股东公开撕破脸，一方面如果付诸法律诉讼，耗时费力；另一方面则碍于创投“潜规则”，一位投资人甚至在电话会议上警告她“你还想不想在圈子里混了？你公司还想不想以后融资了？”

余小丹亦在自述中反思自己的原因，“这三年里，我犯了不少错，承受不住股东压力盲目增大市场投放、引进高管过程中考察不全面、忙于对外融资对内把控团队不足……每一个错误环环相扣走到了现在的失败。”

不少舆论为“少女丹”的遭遇感到惋惜和同情，甚至批判资本的“冷酷无情”、“嗜血成性”。有网友称，急剧恶化的资本的环境，当下已经没有什么信用可言，见风使舵，泼冷水，也成为了习惯，创业者的生存环境不容乐观。

少一点情怀套路，多一点契约精神

很多人都大骂资本无情卑鄙，但也有不同的声音，投资人更是大呼“冤枉”。不少vc从业人员反驳“我们是做生意的，不是搞慈善的。”他们认为，周亚辉收下60%的股份算得上是“善举”。首先，初创团队的核心资产通常是创始人，余小丹患病让空空狐的“资本价值”大打折扣；其次，空空狐在数据上与转转、闲鱼相去甚远。在这种情况下，不打钱并不稀奇，不清算已是仁至义尽。

正如华创资本合伙人吴海燕所说，“资本”是社会资源的一种，创业者和投资人都是“资本”的使用者，这不是什么了不得的权利，而是一项很重要的责任。如果没有能力配置好资源、也就是浪费了资本的话，这个基金管理人就是不合格的。因此投资人的本职工作，就是实现“利益最大化”，判断被投企业能否在未来能否产生合理的资本回报。

在“资本寒冬”的大环境下，投资人出手谨慎，越多越多“转眼翻脸不认人”出现。创投业内人士称，这种跳单率高达20%-30%，很多机构都把ts（投资意向书）当做是nda（保密协议）一样任性地发给创业者，却迟迟不打款。这种状况下，资本对于创业者不是救命的“灵丹妙药”，反而成为了要命的“砒霜”。

中国股权投资行业发展不过二十多年，还没有建立起成熟的机制，一些机构缺乏诚信和契约精神，这也是造成“跳单”现象较多的原因。从实际的角度出发，创业者应该如何避免这种情况？

首先应该是提升自己的价值。蝉游记创始人“纯银v”曾有过几次创业失败的经历，他的看法更“极端”。他认为，投资的规律是什么？是追涨杀跌。“不要指望vc讲契约精神，理解“追涨杀跌”这四个字就对了，什么ts、spa根本就是浮云。创业者只能努力把产品做得好一点，更好一点，数据有说服力，有说服力才能有安全感。”

其次，创业团队也要对投资机构的背景、历史作风、价值观等多方面进行考察，选择与自己match的投资机构，看走眼了往往只能自认倒霉。

还有些创业者为了避免投资机构食言，在投资协议签署后，向投资人要一笔过桥贷款，先变相拿一笔投资诚意金。

法律界专业人士提醒，无论是在面谈时投资人怎么表示多么看好，或给了ts，甚至完成dd(尽职调查)并签了投资协议，钱没到账都还是个“饼”。因此，在投资款到账前，对于资金的使用要有充分的预计和应对方案。

资本是锦上添花，别指望它“雪中送炭”

相比起不幸的余小丹，在内容创业和网红经济发力的同道大叔似乎顺风顺水。新媒体营销、出版、电商、实体店……把星座ip衍生出一条产业链并成功变现，最后与资本“双赢”。

12月8日，上市公司美盛文化发布公告称，其控股股东美盛控股以2.17亿元，收购同道文化72.5%的股份。同道大叔的原作者蔡跃栋通过这笔交易套现1.78亿元，而明星黄晓明旗下的投资机构明侨投资也变现600万元离场。

目前，同道大叔已积累了1000多万粉丝，微信上头条阅读量在2分钟内就可以突破10万，微博简介上写着“星座只是娱乐，理想是带着粉丝发财”。借助“内容-广告营销”模式，2015年同道大叔仅广告收入就达到3000万。

同道大叔已经找到变现模式了，主动“卖身”是为了更好的发展。除了广告、软文之外，能够实现ip产业链的自媒体寥寥无几。更多的是被资本收购，这些公司依靠多个自媒体，形成广告营销矩阵，并开始试图借助资本的力量，规模化地推动衍生产业的开发。

对于余小丹而言，无奈的是，因上一轮融资款项未到齐而遭遇财务困境。“好几次快要发不出工资，我焦头烂额为了钱到处跑，但同事们并不知道有这么多次危机，因为无论如何我还是按时在每个月10号发出了，没有耽误过。从去年8月份接下来的一年，公司的投资款到底会到账多少，我也不知道，因此预算起伏变化。”

投资人少打钱，或签了投资协议不给钱的事情并不少见，过于依赖投资机构的融资“输血”，一旦遇到与投资人出现冲突或矛盾的情况，没有博弈的“筹码”，创业者就会处于被动的状态当中。有投资人提醒，无论融资过程是否顺利，创业团队都要尽快找到盈利模式，实现自身造血功能。

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10月份，有网友曝光某vr公司恶意拖欠工资和报销费用。据爆料，这家公司至今只发售了一款智能眼镜的产品，官微上销量只有21件，因资金周转困难而引发员工劳资纠纷。

在一定程度上，这是vr行业从热门，到泡沫，再到寒冬的一个缩影。

过去这一年，国内vr企业的日子并不好过，锤子科技孵化了两年之久的vr项目被爆已经分拆，前不久也曾传出暴风魔镜裁员过半的消息。上半年处于风口的vr行业或许即将迎来动荡期，寒冬论弥漫在行业上空。

不过，如果这么轻易就给vr行业判死刑，那就有点过于草率了。尽管出手不多，但是vr仍然是很多vc必看的领域之一，他们在急切寻找着某些点上的机会。

vr是一个被资本过早催化的行业。正因此，当资本骤冷，二级市场对vr概念不再追捧，vr也迅速从过热趋向于过冷。其实，中国资本市场每年都是如此，年初热，年底冷，已然形成市场规律。2013年的互联网金融，2014年的o2o，2015年的智能硬件，今年轮到vr了，只是看上去它的“寿命”更短了一点。

这和vr本身的产业发展阶段也有关系。今年年初，vr创业公司井喷，市场鱼龙混杂，资本也鱼贯而入，开始炒作二级市场vr概念。而实际上，vr的发展仍处于早期，技术与产品没有办法满足良好的用户体验，很多公司也找不到很好的发展方向，只是资本市场的投机者。

其次，vr的很多环节已经饱和了。以vr头显为例，这条赛道尤其拥挤，大量公司的出货量未达到预期。例如，去年的时候，全球最大的经济和金融分析机构之一his分析报告预测，htcvive预计将卖出44万台，而今年只卖出了14万台。以至于，很多投资人只要是头显的项目一律不投。

但从3-5年的中期来看，vr仍然是值得投资的一个领域，未来将给人们的生活娱乐带来非常大的变化。短时间内，资本遇冷并不一定是坏事，它可以把很多同质化的团队淘汰掉。一些选对赛道，有核心竞争力的团队反而可以拿到钱，走得更远。

寒冬之下，vr创业公司真的没有融资机会了吗？资本仍看好这几个方向的vr创业。

1、移动vr

随着vr的不断迭代，pcvr和移动vr的未来应用场景可能不太一样。pcvr偏行业应用，会往高端走，比如像vrpark这种100平米以上的体验馆，而像之前的蛋椅基本被淘汰了。

今年5月，谷歌发布了移动vr平台daydream，它在vr上采取了和手机一样的策略。daydream的发布意味着一个新的标准建立，第三方厂商可以基于这个平台做更多的适配。这有点像手机领域的安卓系统，基于这个系统，可以做很多的手机硬件。负责android的工程部门副总裁大卫·伯克（davidburke）说道，“我们用android为开发者开辟了一片市场，我认为vr也需要这样的市场。”

而且，今年骁龙820\821芯片均已推出，它拥有非常强大的数据和图像处理能力，再加上底层显卡逐渐升级，这些都为移动vr的迭代奠定基础。

2．vr内容

和智能手机发展类似，vr的硬件出来之后，用户拿到这些硬件在手里肯定会去玩，不然这些硬件和一些砖头有何区别呢？一旦硬件的销量起来，对内容的需求就会增强。而只有好的内容，消费者才会持续地关注这个东西，大家也更希望去使用它和寻找娱乐。

目前很多vr游戏团队还处于潜伏期，他们还在摸索，其中多数是从其他领域或者一些pc游戏团队转过来，做vr游戏时间不长，可能到明年上半年或者下半年会有一些相对好一些的作品出来。投资人也在看，在观察，也在验证自己的一些看法。大家不断地试错，可能两三个月以后就能见分晓了。

3、突破性技术

众所周知，vr硬件还有很多的技术弊端，短期内难以解决，比如分辨率、刷新率、延迟和如何与人体运动学结合等等，这些都是必须迈过的坎。

就分辨率来看，目前能达到4k分辨率的头显很少（能做到4k的大多是以插针的方式，这种方式对画质有影响），而vr至少需要有8k才能完全带动起来。而高分辨率又需要很强的gpu，这些都是联动的综合性障碍。

虽然vr硬件的体验差，但是一些突破性技术可以提升解决。比如眼球追踪、光场技术、全息声效等。

眼球追踪技术属于机器视觉的一种技术，它是通过图像传感器来捕捉到眼球的图像，根据图像的处理来识别每个人的眼球瞳孔里的特征，通过这些特征实时地反算出看屏幕的注视点。

我们知道，pcvr对电脑配置的要求很高，gpu渲染需要至少gtx970以上的显卡，再加上头显，价格在1-2万，这对于消费者就是一个很高的门槛。但是，眼球追踪的注视点渲染能把原来gpu处理的数据量从原来的100%降到现在的10%，可以让计算机的渲染效率提升十倍，让普通配置的电脑也可以跑起来。 

10月25日，谷歌宣布收购眼球跟踪技术公司eyefluence，这预示着眼球追踪技术可能会越来越普及，成为下一代vr的标配。

再来说下光场技术。光场是指在每一个方向照来的每束光线，配备了光场技术的镜头，可以同时捕捉到整个背景的光场，拍摄的照片可以随意改变焦点，移动视角，相当于捕捉了某个瞬间的全部影像。

简而言之，附带“光场”的vr眼镜将会提高虚拟现实的浸入体验，并且不管在哪个角度，这种体验都不会失真，也不会出现晕眩。

除了以上两种技术之外，还有全息声效，全息影像给我们的是一种视觉沉浸感，而全息声效则是听觉的沉浸感。此外还有脸部追踪、手势追踪。“像诺亦腾那样既能提高交互和体验，又能做内容生产工具的公司会更受资本追捧。”

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2016年7月27—28日共收录16起融资事件。其中，互金依旧被资本看好，五月花财富、钱到到、图腾贷分别获千万级融资。

工具软件

圈子账本获得1000万元pre-a轮投资

圈子账本是一款支持多人协作的记账软件，有账本、圈子两大功能。 账本解决个人记账、家庭共享记账、生意合伙人记账等需求； 圈子解决多人aa制算账问题，帮助结伴旅行、兴趣团体、同事朋友解决aa制记账算账问题。公司日前获得1000万元prea轮投资，投资方为拉卡拉旗下考拉基金。

企业服务

老虎科技获得1000万元天使投资

老虎科技是一家专注于自由职业者招聘的人力资源服务网站，帮助他们把职业技能转化为经济价值。公司日前获得1000万元天使投资，投资方为高榕资本。

cloudin云英获4000万pre-a轮融资

cloudin云英是一家云计算公司，为创客和行业客户提供iaas+paas的云计算服务，北京创云传奇科技有限公司旗下产品。近日，cloudin云英获得4000万pre-a轮融资，由云启资本、晨兴创投联投，本轮融资将主要用于完善平台功能，以及在基础设施方面的投入并且增强现有的销售能力。

金融

五月花财富获千万元天使投资

五月花财富是一个互联网资产管理平台，用移动互联网提升传统财富管理行业中的信息透明、效率和匹配能力问题，为理财师执业提供金融产品、服务支持和配套服务。近日，五月花财富获千万元天使轮融资，投资方为沃富金信。

钱到到获数千万元天使轮融资

钱到到是一个消费金融平台，专注为打工人群提供分期购物和现金短借服务。近日，钱到到获数千万元天使轮融资，投资方为险峰长青和分期乐。

图腾贷获2000万元pre-a轮融资

图腾贷是一个面向有资金需求和投资需求的小微企业和个人打造的专注车辆质押的p2p网络服务平台。近日，图腾贷获2000万元pre-a轮融资。

本地生活

够近智慧社区获数百万元天使轮融资

够近是一款以lbs的模式为导向，以便捷人们轻松“逛”超市为初衷，让您能够获取身边超市购物资讯为目的的移动购物平台。近日，够近获得由中路资本投资的数百万元天使轮融资。

海那边宣布获得3000万元a+轮融资

“海那边” 是一家互联网移民平台，提供一站式商业投资移民、技术移民、家庭移民整体服务，以及移民后金融、投资、置业、商业、教育等服务。公司日前宣布完成3000万元人民币的 a+ 轮融资，投资方为源码资本。

电子商务

工品汇获6000万a轮融资

工品汇是一家专业工业产品一站式采购的服务平台，平台通过集采后提供给客户的商品通常比批发市场便宜10%-20%，同时为客户提供产品选型、面价查询等服务。近日，工品汇获6000万a轮融资，由南京睿恒领投，合力资本、顺融资本跟投。

教育

弘成教育获pre-ipo融资

弘成教育是一家在线高等学历教育机构，集网络高等教育服务、基础教育、中小学课外辅导以及各类培训于一体，业务覆盖网络高等教育服务、在线教育职业培训服务等领域。近日，弘成教育获pre-ipo融资，由复思资本领投，海通开元、阳光保险参投。

伟东云教育获得建银国际新一轮投资

伟东云是一家移动互联网教育公司，致力于打造一个具备大数据分析能力的教育应用服务平台。涵盖k12教育、职业教育培训和国际教育交流三大教育领域。近日，伟东云教育获得建银国际新一轮投资，投资金额尚未披露。

文化娱乐

游游铺子获得数千万元天使轮投资

游游铺子是一家专注于游戏、动漫、影视ip正版衍生品的公司，致力于为粉丝提供正版最全最新最优质的衍生品服务。近日，游游铺子获得由赛马资本领投的数千万元天使轮融资。

pingwest宣布获得3000万元a轮投资

pingwest是一家全球视野的前沿科技媒体，提供关于中国与美国的最前沿科技创业资讯，隶属于北京品西互动科技有限公司。公司日前获得3000万元a轮投资，领投方为挚信资本，风云资本跟投。

何仙姑夫获2000万元a轮融资

何仙姑夫是一家专注于搞笑视频创作和影视穿帮节目制作的公司，旗下核心栏目有《姑父找穿帮》、《妹子说热剧》以及《囧闻一箩筐》等。隶属于济南佰视纳文化传媒有限公司。近日，何仙姑夫获2000万元a轮融资，投资方为清科岭协基金和华盖文化基金。

硬件

镭神智能获近亿元a轮融资

镭神智能是一家面向全球提供激光雷达解决方案的公司，核心业务是激光雷达相关硬件和软件产品的研发和生产。近日，镭神智能获近亿元a轮融资，由招商资本领投，如山资本、北极光创投跟投。

汽车交通

车致意获数千万元融资

车致意是一个汽车制动系统汽配电商平台，主要从事汽配细分市场中汽车制动产品的销售，涉及刹车片、刹车盘、感应线、刹车油、四滤、疝气大灯、改装用品等。近日，车致意获得数千万元融资，投资方尚未披露。

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连日来，万科股权之争持续升温，撩动资本市场的敏感神经。大股东“宝能系”提出董事会罢免案、年度股东大会相关决议被否决……系列事件接连出现，万科的大股东对王石团队的信任度降到了冰点。尽管万科的股票还处在停牌状态，但大股东与管理团队之间的冲突，逐渐演变为非理性的“任性”，为保护投资者利益保护蒙上阴影。

过去近三十年的发展历程中，王石带领的职业经理人团队将万科推上了房地产行业的第一把交椅，“宝能系”不惜花费巨资多次举牌抢夺第一大股东的“宝座”，从侧面折射出资本市场对万科价值的认可。资本强势介入，理应为企业带来新活力，给投资者创造新效益。

然而，公司控制权争夺中的“任性”成为万科当前发展的关键阻碍。“宝能系”成为第一大股东后，提出要求罢免包括王石在内的全部董事和监事的议案；而王石也曾对市场投资者“宝能系”抱着“瞧不起”的态度。各方任性之举愈演愈烈，企业和平运营的环境丧失殆尽。

企业所有者和经营者之间矛盾尖锐化，极可能同时伤害团队积极性、公司成长性和股东回报率，付出沉痛代价。尽管没有王石的万科，也有可能创造出辉煌的成就，但当下万科董事会“断崖式”代谢将可能对企业员工稳定、正常经营、品牌价值等造成巨震，支持与反对王石团队留任的抉择无疑将加剧大股东与部分中小股东之间的分裂和对立。

相互理解是最大的智慧。确保万科持续健康发展是各方共同愿景，“宝能系”、华润集团、王石团队、中小股东应该携起手来，克制不必要的任性，相互理解与妥协，在大股东利益、中小股东利益和公众利益之间寻求到一个最大公约数，共同完善好公司治理结构，维护好投资者的合法权益。

姿势一、选时机，看行业，股权投资最大的特点是追热点行业。

而股权投资中，最重要的一个步骤，恰恰是在正确的时机选对行业。如果我们熟读经济史，就可以发现，赚了大钱或者有大成就的人，靠的往往是周期律，在正确的时间做了正确的事。

你翻翻励志名人录，往往发现有两个特点：

第一，世纪之交左右进入外企的，十年前进银行、地产公司和央企的，七八年前进互联网公司的，发展大多比较好，成了公司高层或中层骨干。

第二，发展最好的批次和入职高峰是错开的。500强外企的就业高峰是十年前；优秀毕业生大批次去银行等央企是五六年前；近几年，则是互联网巨头们最受欢迎。但他们晋升的速度，看上去似乎不如前辈们。

并不能说这些行业是坏选项，相反，现在它们在就业中仍是上上之选。只是显然已经错过了进入的最佳时机节点，竞争更加激烈了，作为员工快速成长，在数年后掌握核心业务、成为骨干、加薪升职的难度，远大于前辈们。

股权投资，追随热点往往也是同样的道理，当热量已经充斥整个圈子的时候，一种叫泡沫的东西往往随之催发出来。看着滴滴打车和uber起来了，冒出很多xx打车；看着人人都在谈生鲜物流、外卖app，很多人就去投o2o；看着游戏、电商网红，大家又都去投文娱行业。如果是在这个时候才开始做打算，最好的时机可能已经错过了。

投资有两种选择：熟悉的行业和新兴的行业。有无数投资牛人告诉我们投资“只投熟悉的行业和熟悉的人”，就像我们在就业咨询时，得到的答案往往是“去做自己最喜欢做的事情”。但这其中存在着两难困境，熟悉和感兴趣的未必有好机会，而新兴的热点行业则可能不熟悉。

无论选择哪种，都建立在行业理解这一基本点上。事实上，大部分股权投资人都高估了自己对于行业的理解。至少，如果投资人没有考虑清楚下面三个问题，很难说他对于这个行业有深刻的理解。

行业三问

① 这个行业的成长天花板在哪里，成长的持续性如何？

② 这个行业的竞争结构如何？

③ 这个行业对潜在进入者的门槛如何？

姿势二、混圈子，选项目

分析行业虽然关键，每个人只要依据一定的方法都可以做到。但找项目就未必了，就像你投简历未必有机会去面试，去面试了未必能入职一样，选对了行业不一定能够接触到最好的项目。

所以投资人最核心的能力，就是接触到好项目的能力。甚至可以说，混圈子应该是投资人的一种基础性标配能力。

目前的股权投资项目源，无非就是亲友推荐、财务顾问推荐、各种孵化器、路演、还有找上门来的自荐毛遂等等。这其中，好的项目大多来自于特定的圈子，所以大公司、好高校、企业家社群的创业集群效应非常明显。

混对了圈子，还要去区分项目好不好，怎么做？至少有两条标准：

第一，有没有什么事情它能做到，别人做不到，这是一种差异化竞争优势，决定了利润率高低和趋势。除了行业产品之外，这一点可以来源于企业的能力，小公司是看创始人和高管团队，而大一些的公司则是看机制和文化。这就像是赛车，就算选好了赛道，车本身、赛车手、车队形式也都很重要，在不同的阶段起决定性作用。

第二，这一类事情，还可以重复、持续、不停地做，这是一种维持差异化竞争优势的能力，决定了增长速度和可复制性。

企业三问

① 到哪些圈子可以找到好的项目？

② 它能做到哪些别人做不到的事情？

③ 这些事情，它能重复、持续地做吗？

姿势三、谈条件，做决策

每个找工作的人，在谈薪酬待遇时都很纠结，投资也一样。

这种纠结体现在，要说服自己和小伙伴进行投资。在优质项目供不应求的情境下，还得说服创业者接受投资，还得确定双方都满意的入资额度、股权比例和约束性条件。

这个过程牵扯到决策流程、决策机制以及决策依据，每个环节都会延伸出很多问题。决策的标准是什么？选公司到底是选团队，选选手还是选赛道？idea和人哪个更重要？这些问题已经成了创投界总会存在的争议。

优秀的人总会找到好市场，但团队和领头人的战略视野和领导能力如何，项目目前的营收和利润如何，在业内的发展趋势如何，这些具体的要素如何去判断，并以此作为投资决策的依据，是最考验人的。

决策两问

① 投资决策时，最看重的依据是什么？

② 股权和约束性条件，应该如何设立？

姿势四、忙投后，善退出

终于把钱投进去了，但你以为投完了一个项目就可以松口气了？没这么容易，就像你找完工作、签完合同就以为未来一帆风顺一样天真。企业财务、治理规范、透明运作，还会有一大堆的问题等着你。好的时候，水乳交融；不好的时候，反目成仇。

如何做到“只帮忙，不添乱”，是一件非常难的事情。往往，你觉得你为公司的运营操碎了心，却反而被认为帮了倒忙。更好的方式，是在需要帮忙的时候及时现身，如果创业者期望你不要插手，那就放手。当你决定投资他的时候，你的认知基础应该是他（她）比我更了解自己的事业。

就像每一份工作都应该有一个长远的规划，计划好职业的终点一样。投资的项目做大了，还要考虑选择什么时机退出、如何退出。目前的退出渠道和从前差不多，首推ipo，这是价值最大化的选择。但路没变， 路上跑的车却多起来了。如果ipo希望渺茫，并购也是一条途径。

至于什么时候退出？以新三板为例，很多投资人刚一挂牌就卖掉了股权。但其实很多新三板公司还有很大的成长空间。这里涉及到第一个问题，这个行业的周期律如何。事实上，很多企业都需要7到10年才能达到一个高速价值创造的时期，所以退出时机也是一个见仁见智的选择，还需要根据具体的投资期望来判断。

投后两问

① 如何做到“只帮忙，不添乱”？

② 哪个时间是合适的退出时机？

其实，股权投资就是这么一回事，和找工作一样：在好行业中选择好公司、好职位，谈妥工资后付出自己的努力，最后在合适的时机跳槽。唯一的不同是，前者投入的是资本，后者投入的是时间和青春。资本投入失败了还有再来过的时间，时间一旦耗出去，就回不来了，从这个角度上讲，股权投资还没有找工作难呢。

无论是宝万之争，还是资本市场的其他争夺、争斗，想要企业健康发展、创造效益，必须告别“任性”的火药。

今年下半年以来，资本寒冬的说法一直笼罩着创业者们。细细分析，不难发现，其中最明显的行业则数O2O。除了几大巨头依然坚持O2O项目，其他一些O2O项目大多处在尴尬的位置。有的O2O项目还在艰难的运转着，但是有些O2O项目就没那么幸运了，由于没有获得融资，它们很快倒闭停止服务。那么为什么有些O2O项目会倒闭死亡呢？这背后究竟隐藏着哪些原因呢？

烧钱补贴

提到O2O项目，小编第一个想到的词语就是烧钱。是的，现在市场上的O2O项目大多处在烧钱补贴跑马圈地阶段。由于大多数的O2O项目补贴力度较大，并且多是盲目补贴，因此需要的投入是巨大的。

而这些投入基本上依赖于投资人的钱，一旦不能获得下一轮的融资，资本供应链中断，那么O2O项目可能就会直接团队解散倒闭死亡。

外行跨界

随着创业大风的吹起，基本上人人都想自己当老板，自己创业，尤其是O2O项目的兴起。O2O项目看起来门槛较低，这让很多人看到了曙光，便跨界创业做起了O2O项目。

而事实上由于缺乏行业从业经验，没有日常的行业资源积累和用户积累的情况下，很难进行种子用户的口碑传播，也没有用户粘度。因此只能大量的补贴，烧钱，如此反复，显然会对平台的持续运营产生影响。

盲目跟风

年是O2O大爆发的一年，这一年出现了各种各样的O2O项目。很多人看到了O2O项目的发展机会，便盲目跟风从零开始进军O2O行业。

而事实上，对于O2O项目来说，缺乏必要的行业沉淀积累，盲目跟风是很容易在整合洗盘中牺牲的。而据相关数据显示，大多数死亡的上门O2O项目也确实如此。

平台本身

对于一个平台来来说，用户积累是一个很重要的过程。如果选择在没有任何积累的情况下上线平台，而不是选择业务滚动发展的模式循序渐进，很可能就会陷入烧钱吸纳用户的循环中，而这会大大限制平台的发展。

效率较低

对于烧钱来换用户这个模式，小编不作评价。但是需要说的是，如果钱也花了，却鲜有成果，那就要质疑了。就一些倒闭的O2O项目来说，在烧钱的时候，往往比较盲目，手法比较传统，使用的效率较低。

以至于往往花了很多的钱，但是用户的粘度却不高，最后只能选择继续烧钱，一旦融不到资金，停止服务倒闭就很正常了。