据《投资界》报道，中国领先的风险投资机构高榕资本宣布完成总额折合超过50亿人民币的两支新基金募集，分别是高榕资本的美元基金iii和人民币成长基金。高榕资本目前管理的7支基金整体规模折合约110亿人民币（或约16亿美元）。

此次募资的完成创造了中国vc行业的历史记录：高榕资本成为全行业第一家在成立刚满三年时基金募集管理规模即超百亿元的风险投资机构。

高榕资本将继续投资于中国tmt领域早期和成长期创业项目。主要关注领域有：人工智能、互联网+（产业互联网）、企业服务、消费升级以及文化娱乐等。

吸纳更多企业家和集团出资人中国版“founders’ fund”进一步升级

本期高榕人民币成长基金是高榕资本管理的第三支人民币基金。多家互联网领域和传统行业的全国性大型企业集团以及顶尖的国内金融机构成为高榕人民币基金的新出资人。

据悉，高榕美元基金iii在原有出资人中即已实现大幅超募，体现了原有出资人对高榕实际业绩和团队实力的认可。同时，高榕也接受了部分新增全球顶级机构投资人的出资，包括数家著名大学捐赠基金、全球互联网知名企业创始人家族基金、美国的养老基金等。高榕资本创始合伙人张震表示，“此次高榕美元基金iii面向机构出资人的3.5亿美元main fund（主基金）从今年1月初正式启动到募资完成，包含春节假期，前后只用了一个多月时间。” 3月31日，面向高榕管理团队和企业家出资人的美元基金iii 5000万美元side fund（副基金）亦顺利完成募集。

高榕资本定位于中国的“founders’ fund（创始人基金）”，其背后的出资人既包括全球顶级机构投资人，也包括中国互联网、金融、农业、零售、广告、工业制造等行业的企业巨头。同时，数十位成功企业家（如，腾讯、百度、淘宝、小米、360、分众传媒、搜狐、京东、唯品会、土豆、掌趣科技、美团、大众点评等企业的创始人）也是高榕资本的出资人。这些顶级出资人能够为高榕被投企业提供行业资源与资本层面的战略性支持与帮助。

三年7个成功退出多家公司 成为行业领军者

截至目前，高榕资本被投企业估值超过10亿美元的已经达到8家。2016年，10余家高榕被投企业年度平台gmv超过100亿元，约15家被投企业年度净利润超过1000万美元，超过50家被投企业获得新一轮或后续多轮投资。高榕资本已经在7个项目上实现了成功退出，包括1个创业板ipo和6家并购退出。另外，还有7家高榕被投企业已完成新三板挂牌。

由高榕领投的多家创业公司已成长为各自行业的领军者，如：乐心医疗（领先的智能可穿戴设备公司，已在创业板ipo，股票代码：300562）、中融金（领先的消费金融公司，已被上市公司奥马电器收购）、华米（小米手环）、拼多多（中国最大的社交电商）、贝贝网（中国最大的独立母婴电商）、艾卡二手车金融（中国最大二手车消费金融公司）、avazu（全球用户超过4.5亿，部分业务已被上市公司天神互动收购）、testin云测（中国最大app测试平台）、凡普金科（领先的互联网金融公司）、量化派（领先的金融科技公司）、依图科技（领先的人工智能公司）、石头科技（米家扫地机器人）、geek+（领先的物流机器人公司）、斗米兼职（中国最大兼职招聘平台）、慧科教育（领先的泛it教育集团）、boss直聘（领先的移动招聘平台）、多点科技（领先的移动营销公司，已挂牌新三板）、钱袋宝（领先的独立移动支付公司，已被新美大全额收购）等。

以强大的团队资源支持优秀创业者

在创立高榕之前，三位创始合伙人（张震、高翔、岳斌）曾主导投资了多家优秀公司，包括小米、暴风影音、91助手、土豆网、3g门户、蘑菇街、刀塔传奇、猿题库、吉比特、诚迈科技等。

成立三年以来，高榕资本已搭建起以投资人员和投后支持人员互为支撑的强大团队，为被投企业提供系统的行业研究、人力招聘、媒体公关、商务合作、管理培训、后续融资和资本运作等多维度的深入服务。

本次募资完成后，高榕资本将进一步壮大投资团队和投后支持团队，努力打造一家中国顶级服务型投资机构。

权益融资因为不涉及到资金的偿还，而是以项目的远景收益为代价即可获取资金，这种特性使得权益融资深受青睐。其主要表现为三种形式，风险资本、天使投资和IPO，下面我们来逐一详细说明。

风险资本（venture capital）

风险资本是风险投资公司投资于新创企业、以及有非凡成长潜力小企业的资本。因为风险投资行业的盈利特性，也因为风险投资家过去为那些引人注目的成功企业提供过融资，如Google公司、思科系统公司、易趣网以及雅虎网站，该行业引起了极大关注。

但实际上，风险投资家仅为很少的企业提供了资本。请记住：美国这么大量的风险投资家每年仅投资大约三、四千家企业，相比而言天使投资者要少很多，天使投资者每年要为3万家企业提供融资。而且，风险投资家每年仅有大约一半资金投向新企业，其余的投资则投向需要追加融资的现存企业。

风险投资家的投资偏好也非常狭窄。风险投资家自己也知道，他们正在进行有风险的投资，有些投资将不会成功。实际上，多数风险投资公司预期，大约15%~25%的投资会获得巨大成功，25%～35%的投资获得一定成功，25%~35%的投资能盈亏平衡，15%~25%的投资失败。获得巨大成功的企业，必须足以弥补盈亏平衡企业和失败造成的损失。

然而，对于合格企业来说，风险资本是权益融资的可行选择。获得风险资本融资的优点在于，风险投资家在商业界联系极其广泛，可向企业提供超出投资的许多帮助。合格企业按照与自己的发展时期相适应的阶段获取资金。风险投资家一旦投资于某家企业，随后投资就会按轮次（round）（或阶段）投入，这称为后续投资（follow-on funding）。

天使投资者（business angel）

天使投资者直接将个人资本投资于新创企业。天使投资者的原型可能是大约50岁、具有很高收入和财富、受过良好教育、作为创业者很成功，而且对企业初创过程感兴趣的人。

天使投资者很有价值，因为他们愿意进行相对小额的投资。这使仅需要5万美元的初创企业能获得权益融资，而不是多数风险投资家要求的最低100万美元投资。

但是天使投资者很难寻找。大部分天使投资者仍然不为人所知，他们通过介绍人来筛选创业者。为了找到天使投资者，创业者应该分散地利用他的熟人网络，看是否有人能给予适当引见。

首次公开上市（IPO）

权益融资的另一种来源是，通过发起首次公开上市向公众出售股票。首次公开上市是企业股票面向公众的初次销售。当企业上市后，它的股票要在某个主要股票交易所挂牌交易。首次公开上市是企业重要的里程碑。

尽管企业上市有许多益处，但它是一个复杂而成本高昂的过程。首次公开上市的第一步是企业要聘请一家投资银行。投资银行（investment bank）是为企业发行证券充当代理商或承购商的机构，如瑞士信贷第一波士顿银行。投资银行担当企业的保荐人和辅导者角色，促成企业通过上市的整个过程。

对于权益融资，企业应该根据自身的实际情况采取行动。初创企业可以考虑天使投资或者风投，成长期或者发展趋于稳定的企业可以更多考虑选择风投，而对于发展已经很好，规模足够大的企业来说，选择IPO会是更为合适的途径。

风险投资、天使投资如果赔了，政府负责补偿，专家：“我说这叫昏了头，气温太低把脑子冻坏了，怎么能出这样的规定呢？没有风险就没有收益。”

引起巨大争议的即是，日前，上海市科学技术委员会协同上海市财政局、上海市发改委制定了《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》，对投资种子期和初创期科技型企业所发生的投资损失给予一定补偿。

今天，上海市市长杨雄在上海市人民政府记者招待会上回应称，将进一步贯彻落实好政策，防止套现和弄虚作假，进一步做好核实、监管、公开，促进天使投资健康发展。

杨雄说，最近大家对上海促进天使投资和创业创新的政策比较关注，有很多议论，实际上上海2006年已经出台了类似政策，这次是对以往不合理的部分进行一些调整。世界各国和我国一些地方政府对天使投资和初创企业都有各种扶持政策。

“总的来看，上海的天使投资发展还比较欠缺，我们希望通过扶持天使投资，进一步促进初创企业的发展。这次大家提出的建设性意见对我们进一步搞好这项工作起到了帮助作用，我们将进一步贯彻落实好政策，防止套现和弄虚作假，在核实上、监管上、公开上，把这项工作做得更好，使这项政策能真正扶持天使投资、初创型企业的发展。”

以下是通知原文

关于印发《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》的通知

沪科合〔2015〕27号

各有关单位：

为加快上海具有全球影响力的科技创新中心建设，促进“大众创业、万众创新”，引导社会资本加大对种子期、初创期科技型企业投入力度，我委会同市财政局、市发展改革委制定了《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》。现印发给你们，自2016年2月1日起施行。

特此通知。

附件：上海市天使投资风险补偿管理暂行办法

上海市科学技术委员会

上海市财政局

上海市发展和改革委员会

2015年12月29日

附件

上海市天使投资风险补偿管理暂行办法

第一章 总则

第一条 为贯彻落实《中共中央国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》、《关于加快上海建设具有全球影响力的科技创新中心的意见》、《关 于进一步加大财政支持力度加快建设具有全球影响力的科技创新中心的若干配套政策》等文件精神，加快上海具有全球影响力的科技创新中心建设，壮大天使投资规 模，促进“大众创业、万众创新”，特制定本办法。

第二条 本办法所称风险补偿，是指对投资机构投资种子期、初创期科技型企业，最终回收的转让收入与退出前累计投入该企业的投资额之间的差额部分，给予以一定比例的财务补偿。

第三条 风险补偿，应按照“控制风险、适当补偿”、“公开透明、科学规范”的原则实施。

第二章 风险补偿的适用范围和条件

第四条 风险补偿的适用范围为2015年1月1日后投资于本市种子期、初创期科技型企业的创业投资机构（以下简称“投资机构”）。

第五条 本办法所称的种子期企业，是指成立时间不超过3年、职工人数不超过50人，且资产总额不超过500万元人民币、年销售额或营业额不超过500万元人民币。

第六条 本办法所称初创期企业，是指职工人数不超过200人，且资产总额不超过2，000万元人民币、年销售额或营业额不超过2，000万元人民币。

第七条 本办法所称的科技型企业，是指按照本市科技企业相关标准界定的企业。

第八条 申请风险补偿的投资机构必须根据《创业投资企业管理暂行办法》规定，在本市创业投资备案管理部门完成备案。

第三章 风险补偿的标准

第九条 对投资机构投资种子期科技型企业项目所发生的投资损失，可按不超过实际投资损失的60%给予补偿。对投资机构投资初创期科技型企业项目所发生的投资损失，可按不超过实际投资损失的30%给予补偿。

第十条 每个投资项目的投资损失补偿金额不超过300万，单个投资机构每年度获得的投资损失补偿金额不超过600万元。

第四章 风险补偿的管理机构

第十一条 风险补偿由市科委、市发展改革委和市财政局组成的工作小组负责管理和实施，主要职责包括：

（一）定期或不定期召开联席会议对重要事项进行决策。

（二）审核风险补偿项目的补偿金额。

（三）对风险补偿资金的使用情况进行指导和监督等。

第十二条 工作小组下设办公室（以下简称“办公室”），办公室设在市科委，办公室负责工作小组日常工作，主要职责包括：

（一）组织和受理风险补偿项目申报。

（二）对申报项目进行初审，提出补偿建议。

（三）定期向工作小组报告天使投资风险补偿资金的使用情况等。

第十三条 鼓励具备条件的社会化科技服务专业机构参与风险补偿申报项目的评估审核。

第五章 风险补偿的申请及受理程序

第十四条 申请风险补偿的投资机构，须在每年的第一季度或第三季度向办公室报送风险补偿申请表，并附机构备案登记、项目投资情况以及经会计师事务所审计核实的退出或清算情况等材料。

风险补偿的申请时效原则上在创业投资机构存续期内，且最高不超过投资行为发生后的10年。

第十五条 办公室对投资机构提出的风险补偿申请委托有关部门或机构进行审核，并提出审核意见，报工作小组。

第十六条 工作小组审议后形成风险补偿方案，市财政局根据工作小组审定的补偿方案和市科委的用款申请，拨付补偿资金。补偿资金的拨付，按照财政国库管理制度的有关规定执行。

第六章 风险补偿的监督管理

第十七条 投资机构弄虚作假，或与被投资企业合伙骗取补偿资金的，一经查实，市科委将会同市发展改革委、市财政局负责追回已拨付的补偿资金，并按照《财政违法行为处罚处分条例》的相关规定进行处理。

第十八条 风险补偿资金由市级财政统筹安排，纳入市科委部门预算。风险补偿的项目信息以及补偿资金的编制、使用、监督等情况，由市科委依法向社会公开。

第七章 附则

第十九条 本办法由市科委会同市发展改革委、市财政局负责解释。

第二十条 本办法自2016年2月1日起施行。有效期2年。

关于创业者选择风险投资的几点分享，上一篇我们已经说了在企业文化和双方相处方面的注意点，本篇将继续为大家讲解其他两点需要注重的因素。

风险投资机构的专长

创业者的行业是什么？风险投资对什么行业更为了解？这个重不重要？只能说风险投资对创业行业的了解与否不是根本的，但是肯定很重要。毕竟作为投资者，会介入到创业企业的大方向和策略性的议题中，如果不懂行，可能会影响投资额、继续投资，会影响对创业企业的信心。风险投资是否了解创业行业，是否同意创业者做的事情，很大程度上决定了这次“投资”是不是“投机”行为？

但是如何判断风险投资是否对创业行业的了解与否呢？创业者可以从投资人的背景进行了解，同时，在面谈的时候可以咨询除了资金的支持以外能否有行业相关的其他援助。这两个方面都可以很明确的了解到投资人的行业知晓情况。

对风险投资机构做背景调查

风险投资机构对创业者的背景调查是很系统、全面的，而在国内的绝大多数创业者在进行风投申请时却并没有对投资机构的背景进行调查的惯例。那是否需要、是否重要？兵家有言：知己知彼百战不殆。

风险投资行业其实算是门槛比较低的行业，只要你的手头有资金而你又有投资的意愿时，你都可以进入这个行业。中国的风险投资行业已经走过了初创期，开始步入成熟期。所以在这种情况下，风险投资机构很多，在挑选的情况下，虽然未必能找到最好的机构，但一定能找到合适创业者的机构。这个情况下，就需要对风险投资机构有足够的了解，因为不仅是因为这是涉及到资金、企业发展的事情，也是因为这会是一个长期的合作。

综上，我们为大家简单介绍了创业者选择风险投资机构的几点分享，希望大家在浏览之后有一定启发。东方融资网感谢大家的持续关注。

在“互联网+”的指示下，我们这个伟大国度似乎已进入全民创业的阶段，各年龄段、各行业、各层次的人都扎起堆来创业，这个大潮给许多人的生活工作都带去巨大的变化。而说到创业大潮，就不得不说说击风搏浪的弄潮儿，这里面有创业者，也有在背后支持创业者的投资者们。今天我们就来说说创业者和风险投资，说说创业者如何借力风险投资，以求创业的成功和辉煌。

创业者和风险投资的合作形式是以股权融资的形式实现，投资者可以安然端坐，在创业大海里寻找合适的区域，放下鱼饵，静等鱼儿上钩。这时候，作为鱼儿的创业者该怎么选择鱼饵呢？下面我们就几个方面说说“鱼选饵“的事。

风险投资机构的价值观与文化

价值观与文化，这是决定是否能够合作的基础。选择一个风险投资伙伴其实就是选择一个工作伙伴，选择合作伙伴的首要出发点是找一个适合自己的。归结到风险投资的选择就应该要找一个价值观和文化都是相投的，只有在价值观和文化的认识相同的情况下才能够有很好的长期合作。

风险投资的机构内部有着许多不同的角色，他们性格不等、经验相异，对组织的影响也是不一样的。是否能够与他们很好的合作，很大程度上取决于你是否可以得到他们的认可和赞同。如果不同的话，合作的感受和工作的效率完全是不一样的，所以在选择一家风险投资机构时，一定要先了解他们的价值观与文化跟自己是否一致，这对创业企业的发展会起到决定性的影响。

与风险投资机构的关系

拥有一份美满的婚姻是每个人都期盼的，但现实中婚姻不幸的例子太多。其实引入风险投资，与婚姻实则有异曲同工之妙，所以在与风险投资的关系处理时，拿出经营婚姻的态度来。要明确风险投资对于你的态度是怎样的，是当作一个项目在指导经营，还是只是当作一场赌注，又或者投入较大精力给予很好的帮助。而你在面对不同的境况时该处以何种态度？各人有个人的经营之道，找对路子，找好对象，家和万事兴！

选择风险投资考虑的因素很多，我们会在后面继续为大家带来分析。